轨交设备行业 - 国铁第二批动车组高级修招标数量大超预期，2024年累计招标五级修509组、四级修268组、三级修56组[5][6] - 2023年五级修招标数量同比去年翻倍，单次五级修价值约5000-6000万元，509组五级修对应约280亿元收入，叠加四级修将大概率超350亿元[6][13] - 高级修放量将保障更高的利润增长，且部分订单有望延续至下一年，2027年前老旧机车替换和2027年后动车老龄化加速替代意味着长期需求稳中向上[7] - 未来三年轨交板块的动车组零部件、整车生产商有望持续受益[8][14] 众生药业 - 中成药是公司核心业务基础和重要增长来源，2023年核心品种复方血栓通系列产品成功中选集采有望快速放量[18][21][22] - 公司已有1个创新药获批上市、1个创新药获受理、6个创新药处于临床试验阶段，有望拉动化学药品板块持续增长[19] - 公司流感、GLP-1、MASH等创新管线具有市场潜力，或将打开第二成长曲线[27][28] - 预计2024-2026年归母净利润同比增长16.60%/34.60%/18.90%[20]