PCB景气上行带动关键耗材需求 - 近期多家PCB公司中报业绩预告，净利润增速中位数均超50%，其中深南电路、广合科技等超90%[5] - PCB景气上行有望带动上游耗材需求[5] - 钻针作为耗材对下游稼动率最为敏感，公司Q2月度产销环比持续提升，6月进入满产满销状态[6] - 公司自动化改造完成后，Q3月产能将达8000万支/月，相比去年月均5000多万支/月显著提升[7] AI驱动量价齐升 - PCB板未来将向多层板、高密度、高集成、小孔径方向发展，钻针更换频率从8000-10000孔/次提升至1-2000孔/次，将带来更多微型钻针的需求[9] - 为提高钻针的钻速及寿命，钻针涂层工艺也将逐步升级，涂层针单价比普通针高30-40%，部分高端针价格翻倍[10] 新兴业务协同发展 - 膜产品2023年实现9000万收入，同比增长230%，毛利率大幅改善[11] - 研磨材料今年突破铜箔有望实现30%+增长[11] - 数控刀具作为苹果及三星刀具重要供应商，产能释放，收入继续保持高速增长[11] - 设备2023年实现4751万元收入，同比增长279%，有望保持高速增长态势[12] 汽车智能化推动空悬及CDC渗透率提升 - 公司会是第一个同时实现空气弹簧和CDC减振器量产上车的国产供应商[14] - 空气悬架是消费升级和智能化下的必然趋势，到2025年空气悬架总成的市场空间为231亿元[15] - CDC减振器目前还是由国外供应商垄断，国产替代空间广阔，到2030年CDC减振器的市场空间为315亿元[16] 竞争格局良好 - 2023年国内空气悬架系统前装供应商前四名及其份额依次为：孔辉科技（44.5%）、威巴克(21.7%) 、保隆科技（20.7%）和大陆集团（8.3%）[30] - 本土供应商发展迅速，占据空悬市场近七成左右份额[30]