财务数据和关键指标变化 - 2024年第三季度公司再次实现调整后的企业EBITDA盈利 在成本优化措施和品牌知名度提高的推动下 公司实现了有史以来最高的季度公司自有和运营门店贡献率13.3% 并在2024年第二季度之后连续实现季度调整后的企业EBITDA盈利 [8][24] - 2024年第三季度整体月平均交易客户达到330万 较2023年同期的320万增长2.4% 数字订单占总订单的比例从2023年第三季度的82.6%上升到2024年第三季度的86.6% [21] - 截至2024年9月30日 公司的现金及现金等价物和定期存款为2.037亿元人民币（2910万美元） 较2023年12月31日的2.195亿元人民币有所减少 主要归因于业务和门店网络全国扩张的现金支出以及偿还部分银行借款 部分被融资股东的资金所抵消 [25] - 公司通过优化供应链管理和规模经济 在2024年第三季度将公司自有和运营门店的食品和包装成本占收入的比例同比降低了6.1个百分点 通过优化单位经济效益 使劳动力成本和其他运营费用占收入的比例同比分别降低了3.0个百分点和1.1个百分点 营销费用占总收入的比例同比下降2.3个百分点 调整后的一般和管理费用占总收入的比例同比大幅下降2.7个百分点 [22][23][24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 在新鲜食品制备方面 截至10月底已完成539家新老门店的定制改造 增加了高效 新鲜和手工食品制备的工作站和开放式厨房 [10] - 在产品健康和高品质方面 推出了低糖 高纤维和以李子为基础的产品 并提供透明的营养和分类信息 在咖啡加百吉饼和百吉饼三明治方面 推出了卡路里低于400的百吉饼产品 并承诺所有饮料产品零非乳制奶精 零咖啡增白剂 零氢化植物油 零反式脂肪和零速溶茶粉 [11][12] - 在会员业务方面 截至2024年9月30日 注册的忠诚俱乐部会员达到2280万 同比增长35.3% 平均每家门店的会员数量已超过2.4万 [17] - 在产品创新方面 2024年第三季度推出了10种新饮料和9种新食品 并将更多健康成分融入新推出的产品中 [18] - 在特许经营业务方面 自去年年底推出个体特许经营计划以来 已收到5000多份申请 截至9月底已开设43家 并签署了另外94家 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年第三季度进入的新城市包括哈尔滨 石家庄 盐城 东营 菏泽和黄石 哈尔滨的首家门店在开业前三天销售额超过10万元人民币 获得了大量媒体关注 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于产品差异化和为客户提供高价值产品 避免直接参与正在进行的价格战 通过提供新鲜 健康的食品选择来提升品牌和扩大吸引力 并与子加盟商密切合作以提高客流量和优化供应链效率 从而提高整体门店经济效益和盈利能力 [8][26][28] - 公司将继续通过部署已被证明成功的小型门店和进一步发展子加盟商网络来追求资本高效增长 [29] - 公司通过咖啡加新鲜热食的差异化战略 在价格竞争激烈的中国咖啡市场中脱颖而出 [9][38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管中国咖啡市场存在持续的价格竞争 但公司在2024年第二季度实现调整后的企业EBITDA盈利后 在2024年第三季度仍保持了这一盈利水平 公司将继续致力于提高运营效率和供应链能力 [8] - 公司将继续利用各种有效工具提高会员的购买频率 并将继续看到随着收入增加而带来的利润率提高 [32][35] - 在特许经营方面 公司在选择合作伙伴和地点时非常谨慎 虽然收到了5000多份申请 但进展良好 预计在第四季度和明年会有更快的进展 [33] 其他重要信息 - 公司与熊猫萌兰合作 在2024年的蒂姆百吉饼节上获得了超过6300万的媒体曝光量 仅在Reddit上的KOL播种就贡献了700万的曝光量 并引发了用户生成内容较8月增长160% 9月对蒂姆百吉饼的搜索量几乎翻了一番 蒂姆品牌在咖啡行业的排名上升了一位 [19] - 公司推出的芝宝宝卡取得了巨大成功 在第三季度售出超过12万张 为第三季度的收入贡献了760万元人民币 购买该卡的顾客购买频率比未购买的顾客高4.6倍 [14] 问答环节所有的提问和回答 问题: 未来运营成本杠杆还有多少提升空间 - 公司的主要成本项目包括纸张 租金 劳动力和办公管理费用等 纸张成本是可变的 公司已经能够大幅降低 劳动力成本近一半是固定的 租金大部分是固定的 办公管理费用大部分不是固定的 随着收入的增加 固定成本将被分摊 因此当收入增加时 利润率将继续提高 [32] 问题: 5000份子特许经营申请转化为运营状态的时间表 - 公司在选择合作伙伴和地点时非常谨慎 会使用第三方进行背景调查 仔细面试申请人 并使用网络规划团队和房地产团队审核地点 虽然收到了5000多份申请 但进展良好 已经开设了43家 签署了另外94家 预计在第四季度和明年会有更快的进展 [33] 问题: 忠诚会员计划对回头客的影响以及会员交易规模的差异 - 忠诚会员的购买频率比非会员高得多 例如芝宝宝卡 会员在第三季度的购买频率比普通会员高4.6倍 公司将继续使用各种有效工具来提高会员的购买频率 [35] 问题: 请提供特许经营的最新情况 包括门店数量 前景以及申请类型等定性信息 - 公司自去年年底推出个体特许经营计划以来 已收到5000多份申请 截至9月底已开设43家 并签署了另外94家 公司在选择合作伙伴和地点时非常谨慎 进展良好 预计在第四季度和明年会有更快的进展 [33] 问题: 请介绍咖啡行业的定价竞争情况 捆绑组合 餐饮策略的进展 - 价格竞争仍在持续 公司通过提供价格实惠的咖啡加新鲜热食来实现差异化 不需要正面竞争 公司的产品定价具有竞争力 例如早餐套餐14.9元起 午餐套餐21.9元起 还通过芝宝宝卡让顾客享受40%的折扣 从而提高购买频率 [38][39][40] 问题: 翻新的开放式厨房对蒂姆特许经营的重要性及原因 - 开放式厨房非常重要 因为新鲜制备的食品是蒂姆与中国其他咖啡品牌的重要区别点 开放式厨房可以让顾客观看员工制作新鲜食品 新鲜食品加上价格实惠的咖啡或饮料将使蒂姆与同行区分开来 并有助于蒂姆扩展到更多时段 从而推动销售增长 [41] 问题: 公司自有门店与资助子特许经营所需的资金对比 包括回报情况 - 目前公司典型门店的资本支出约为45 - 50万元人民币（约7万美元） 回收期为2 - 3年 公司认为这是非常有吸引力的单位经济效益 将继续使用这种门店模式吸引大量加盟商和受众 [42]

财务数据和关键指标变化 - 文档未提及相关内容 各条业务线数据和关键指标变化 - 文档未提及相关内容 各个市场数据和关键指标变化 - 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 文档未提及相关内容 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 文档未提及相关内容 其他重要信息 - 公司于2024年11月12日上午8:30召开2024年第三季度财报电话会议，参与者包括首席战略官Anna Shlimak、董事长兼总裁兼首席执行官Mike Gorenstein、首席财务官James Holm等，会议由Brianna主持[1] - 公司发布了新闻稿宣布财务结果，该信息及准备的发言将发布在公司网站的投资者关系板块，同时也在EDGAR和SEDAR档案中存档[3] - 会议中可能会有前瞻性陈述并涉及非GAAP财务指标，前瞻性陈述基于管理层当前预期和假设，受风险和不确定性影响，实际结果可能与前瞻性陈述中的预测有重大差异，相关因素详见公司财报材料和SEC文件，非GAAP财务指标信息可在公司网站的财报材料中找到[4][5] 问答环节所有的提问和回答 - 文档未提及相关内容

财务数据和关键指标变化 - 2024年第三季度总净营收为15.4亿元人民币，去年同期为16.6亿元人民币[31] - 成本方面，营收成本同比下降6%至13.3亿元人民币，主要由于营收分成费用、内容成本、福利和网络托管费用的减少[31] - 毛利润为2.04亿元人民币，去年同期为2.43亿元人民币，毛利率为13.2%，去年同期为14.6%[33] - 运营费用方面，研发费用同比下降12%至1.26亿元人民币，销售和营销费用同比下降30%至7300万元人民币，一般和管理费用同比下降25%至5000万元人民币[34][35] - 其他收入为1300万元人民币，去年同期为4000万元人民币，运营亏损稳定在3200万元人民币[35] - 归属虎牙公司的净利润为2400万元人民币，去年同期为1100万元人民币，非GAAP净利润为7800万元人民币，去年同期为1.07亿元人民币，非GAAP净利率为5.1%[37] - 截至2024年9月30日，公司拥有现金及现金等价物、短期存款、短期投资和长期存款共81亿元人民币，较2024年6月30日的82亿元人民币有所减少[38] 各条业务线数据和关键指标变化 游戏相关服务业务 - 2024年第三季度游戏相关服务、广告和其他业务营收达4.102亿元人民币，同比增长209.3%，环比增长32.9%，占总净营收的26.7%[6][11] - 游戏分发业务方面，通过虎牙分发渠道分发游戏的总收入在第三季度增长至去年同期的20倍以上[11][44] - 游戏内道具销售业务方面，例如第三季度举办的活动中，某主播频道售出的联名皮肤总价值超过5000万元人民币，验证了该业务的增长潜力[14] - 游戏广告业务方面，通过与多家游戏公司合作推广热门游戏，如《暗区突围》《魔兽世界》和《火影忍者》手游等[15] 直播业务 - 2024年第三季度直播营收为11.3亿元人民币，受宏观和行业环境影响，用户打赏意愿持续低迷[27][31] - 尽管如此，核心用户在直播中的参与度相对稳定[51] 各个市场数据和关键指标变化 - 未提及，无相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续加强游戏相关服务业务，包括游戏分发、游戏内道具销售和游戏广告业务，通过与更多游戏开发商合作，提供更多游戏的分发服务，针对主播推出有针对性的举措，以提供更多定制化用户服务，提高用户对游戏的兴趣[11][12][44] - 在游戏内道具销售方面，将继续加强与主要游戏的合作，推出更多专属和定制化的游戏内道具，并举办相关发售活动[13][45] - 在游戏广告方面，将继续通过主播创作内容和内部制作活动来增强游戏推广和营销能力，扩大广告主基础[15] - 在内容方面，将继续优化内容采购策略，降低电竞赛事的许可费用，同时加强对自制内容的投资，创造更多有影响力和商业价值的活动IP[30][60] - 在直播业务方面，尽管面临短期压力，但公司将继续投资直播内容，优化主播和用户生态，不断改进技术和产品，以创造差异化的直播体验[52] - 公司通过与多个内容平台合作，将虎牙的游戏直播和视频内容选择性地分发到腾讯生态系统和其他内容渠道，以扩大用户覆盖范围[9] - 公司具有多方面的竞争优势，如拥有高质量的游戏用户群体，主播在推广游戏相关服务方面发挥积极作用，与游戏开发商建立了长期合作关系等[47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济和行业环境存在挑战，但公司在2024年第三季度保持了相对稳定的运营表现，实现了非GAAP净利润7800万元人民币[7] - 直播业务受宏观和行业环境影响，用户打赏意愿持续低迷，但游戏相关服务、广告和其他业务表现出强劲的增长势头[27][28] - 对于未来的利润趋势，一方面需要考虑整体营收规模的变化，包括不同业务的季节性波动，另一方面将继续调整成本结构，以提高主播成本与营收之间的协作[58] - 预计2024年第四季度的毛利润率将较去年同期有明显改善，非GAAP业绩也将呈现较明显的同比增长[61] 其他重要信息 - 截至2024年9月底，公司已通过股票回购计划回购了6110万美元的虎牙股票，并支付了总计约4亿美元的特别现金股息给股东[39] - 公司目前持有约81亿元人民币（约11.5亿美元）的现金及现金等价物，其中约一半存于海外，公司无债务[64] - 公司的现金使用总体策略是为日常运营和业务发展提供资金，同时也会考虑潜在的业务发展机会和行业链相关的投资项目，重视股东回报，未来的股息计划将取决于董事会的进一步审查和批准，股票回购将综合考虑市场状况和股票流动性[65][66][67] 问答环节所有的提问和回答 问题：能否分享游戏相关服务在第三季度的最新情况、第四季度的更新以及2025年的发展计划和虎牙的竞争优势 - 回答：2024年第三季度游戏相关业务持续快速增长，营收达4.1亿元人民币，同比增长209.3%，环比增长32.9%，占总营收比例达26.7%。游戏分发业务与游戏开发者密切合作，目前分发收入是游戏相关服务收入的最大部分，且实际业务量和增长量更大，未来计划继续提供更多游戏的分发服务并深化与游戏开发者的合作。在游戏内道具销售方面，加强了与主要游戏的合作，举办了相关发售活动并获得用户积极响应。游戏广告业务通过多种方式增强了推广和营销能力并扩大了广告主基础。虎牙的竞争优势包括拥有高质量游戏用户群体、主播积极推广、与游戏开发者建立长期合作关系、与多个内容平台合作扩大用户覆盖范围等[42][43][44][45][46][47][48][49] 问题：直播业务在第三季度的情况以及对未来的展望 - 回答：2024年第三季度直播营收受宏观和行业环境影响，用户打赏意愿持续低迷，但在战略转型期间，公司主动调整业务结构并保持谨慎运营策略，同时观察到游戏广告收入快速增长，核心用户在直播中的参与度相对稳定。短期内直播营收预计面临压力，但公司将密切关注市场状况调整运营活动，继续投资直播内容，优化主播和用户生态，改进技术和产品以创造差异化体验，长期来看，随着游戏相关服务等业务的发展，整体业务将实现相对稳定发展[51][52][53] 问题：能否详细说明第三季度利润率变化的驱动因素以及对未来利润率趋势的看法 - 回答：2024年第三季度毛利率为13.2%，较上季度和去年同期略有下降，本季度优化了内容成本，但成本节省不足以抵消直播营收下降的影响。运营费用方面，通过提高运营效率，总运营费用同比下降20.9%。未来利润趋势一方面要考虑整体营收规模变化，包括业务的季节性波动，另一方面将继续调整成本结构。在专业内容方面，今年9月签署的协议将有助于优化电竞赛事许可费用，但第四季度由于重大赛事，许可费用预计高于第三季度。对于自制内容将加强投资，预计第四季度毛利率较去年同期有明显改善，非GAAP业绩将有明显同比增长[56][57][58][59][60][61] 问题：能否更新公司的资本分配策略和未来的股东回报计划 - 回答：截至2024年9月底，公司持有约81亿元人民币（约11.5亿美元）现金及现金等价物，较6月底稳定，10月支付了2.15亿美元特别现金股息，目前公司仍有约9亿美元现金及现金存款，约一半在海外且无债务。现金使用总体策略与上次财报电话会议类似，将为日常运营和业务发展提供资金，同时考虑潜在业务发展机会和行业链相关投资项目，重视股东回报。今年已通过特别现金股息向股东返还约4亿美元，未来股息计划取决于董事会审查批准，股票回购方面，截至9月底已回购6110万美元股票，未来将综合考虑市场状况和股票流动性制定执行策略[64][65][66][67]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第三季度营收为170万美元，研发费用为1800万美元（较去年同期的1100万美元增加，主要由实验室运营增加驱动，包括约300万美元与ABS - 101的IND启用研究相关的直接成本以及股票薪酬费用增加），销售、一般和管理费用为930万美元（较去年同期的950万美元减少，原因是人员成本降低和行政成本持续降低，被股票薪酬费用增加所抵消）[20] - 截至2024年9月30日的季度末，现金、现金等价物和短期投资为1.271亿美元（较2024年6月30日的1.452亿美元减少），2024年预计现金、现金等价物和短期投资的总使用量约为7500万美元（低于之前预期的8000万美元），基于当前计划，现有资金足以资助运营至2027年上半年[21][22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 在药物研发业务方面，ABS - 101按计划推进IND启用研究，计划于2025年上半年启动I期临床研究，并预计在2025年下半年进行中期数据读出；ABS - 201预计今年选择开发候选药物，并将在12月12日的研发日分享更多数据；ABS - 301预计在2025年上半年完成作用模式验证点，并计划在之后不久分享数据[11][12][13] 各个市场数据和关键指标变化 - 文档未提及，无相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是在价值拐点（从临床前概念验证到2期临床概念验证）之后对外授权或出售内部项目和共同开发项目，继续专注于内部高价值专有项目，同时寻求与行业领导者建立高质量的共同开发和药物创建合作伙伴关系[19] - 公司在合作伙伴方面不断拓展，近期与Twist Bioscience建立合作关系，合作名单还包括AstraZeneca、Merck、Almirall、Nvidia、Memorial Sloan Kettering Cancer Center等，并且在2024年剩余时间和2025年仍有望与更多伙伴建立合作关系[17][18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司内部项目的进展感到满意，对在今年剩余时间及以后执行内部项目和合作项目的能力充满信心，在未来6 - 12个月及以后看到多个潜在的催化因素，并期待在12月12日的研发日分享更多更新信息[24] 其他重要信息 - 12月12日将在纽约市举办2024年研发日，会上将分享内部资产项目的更多信息并推出一个新的资产项目，无法亲自参加的人员可在公司网站观看直播和重播[9] 问答环节所有的提问和回答 问题1：关于AstraZeneca合作里程碑，能否提醒合作的经济情况以及何时能期待进一步更新，此次合作是否验证了公司平台的潜力？[26] - 回答：此次合作是对平台的很好验证，合作是价值2.47亿美元的生物交易（之前回答有误，已更正），包括预付款、研究费用、里程碑费用等，还有未披露的特许权使用费[27][28][33] 问题2：对于2025年上半年的研发日和即将到来的更新，在数据方面有何预期？哪些资产会涉及，计划讨论多少数据？[30] - 回答：在研发日，ABS - 201将有与ABS - 101类似的临床前数据包，并计划宣布一个候选药物；2025年上半年计划展示ABS - 301的疗效数据[30] 问题3：ABS - 201接近IND阶段时，是否计划使用与ABS - 101相同的制造商，研发费用是否与ABS - 101类似？[31] - 回答：是的，使用相同制造商，预计整体费用相似[31] 问题4：今年预期的更多合作伙伴关系，能否透露更多信息，是大型制药合作伙伴还是小型的？[34] - 回答：在第四季度继续推进与潜在合作伙伴的多项讨论，合作伙伴类型和规模多样，目前只能透露这些[34] 问题5：ABS - 301是否有延迟，看起来可能无法在研发日提供更多见解？[35] - 回答：是的，有轻微延迟，与研究本身的疗效无关，只是在CRO的研究稍有延迟[36] 问题6：对于ABS - 101明年的健康志愿者研究，在抗体半衰期方面希望看到什么，标准是什么？[38] - 回答：意图是测量药代动力学，期望半衰期达到与半衰期工程抗体相似的水平，最低情况下期望达到每月一次甚至每季度一次的给药水平[39]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第三季度末公司拥有现金、现金等价物和短期投资约1.394亿美元，2023年底为1.98亿美元[22] - 2024年第三季度研发费用为1980万美元，2023年同期为1840万美元[23] - 2024年第三季度一般和管理费用为500万美元，2023年第三季度为450万美元[24] - 2024年第三季度包含约310万美元非现金股票补偿费用，2023年同期为270万美元[24] - 截至2024年9月30日的三个月净亏损为2280万美元（每股净亏损0.32美元），2023年第三季度净亏损为2070万美元（每股净亏损0.39美元）[25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司的pemvidutide在MASH的2b期IMPACT试验已全部入组，预计2025年第二季度获得顶线疗效数据[9] - 在肥胖项目方面，上周宣布已与FDA就全面的3期注册项目达成一致[9] - 计划在2024年底提交第一个新适应症的IND，并准备在2025年上半年启动2期临床试验[11] 各个市场数据和关键指标变化 - 文档未涉及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 总体发展战略继续聚焦于围绕肥胖症建立合作关系，同时全力推进pemvidutide在MASH中的发展，并开展其他适应症的开发工作[12] - 在MASH的2b期IMPACT试验取得积极数据读数后，预计在2025年底启动MASH的3期项目[12] - 公司认为pemvidutide是高度差异化的药物，在战略上相对于当前代谢疾病领域具有重要意义[13] - 3期注册速度计划中的四个试验预计共招募约5000名受试者，旨在获得每个剂量的监管批准，让患者能够使用已证明对减肥有效的pemvidutide剂量开始治疗[19] - 公司正在探索多达三个额外适应症，预计在年底提交第一个适应症的IND申请，研究预计在2025年上半年启动[20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 自上次电话会议以来的三个月取得了几个重要的里程碑，加上即将到来的催化剂，使公司有高度信心2025年将是变革性的一年[8] - 尽管处于快速发展和竞争激烈的领域，但比以往任何时候都更有信心pemvidutide有潜力脱颖而出，并且公司有能力抓住机遇[27] 其他重要信息 - 公司新任命Greg Weaver为首席财务官，其拥有25年职业生涯，曾在多家生命科学公司领导财务工作[26] 问答环节所有的提问和回答 问题1：与FDA达成一致对战略讨论和合作有多重要，Velocity研究是按顺序还是同时进行，正在考虑的额外适应症是什么？ - 回答：这是pemvidutide开发的一个重要里程碑，对公司及其潜在合作伙伴都非常重要；理想情况下研究将并行进行，但具体顺序仍待确定；目前尚未披露额外适应症的细节，这些适应症旨在利用胰高血糖素和pemvidutide的优势[29][30][31] 问题2：如何看待GLP - 1 ESSENCE试验数据对IMPACT试验的影响，以及在MASH领域肠促胰岛素的竞争力？ - 回答：ESSENCE试验结果符合预期，其治疗效果较为温和；pemvidutide如果成功，将是第一个在24周时显示出MASH缓解和纤维化改善有统计学意义的肠促胰岛素类药物，并且结合减肥效果，将使公司在MASH药物审批方面处于领先地位[34][35][36] 问题3：关于心脏安全性，FDA是否认为这是类效应，以及额外适应症的时间安排？ - 回答：不是类效应，公司在所有试验中均未发现心律失常等心脏安全问题，FDA也得出相同结论；研究将于明年上半年启动，具体在MASH读数之前还是之后启动还不确定[42][43] 问题4：关于额外适应症，是独立进行还是合作的一部分，现金是否足以覆盖这些适应症？ - 回答：这些适应症旨在提升pemvidutide的价值，可以独立开发也可合作开发；目前的现金足以进行初始的IND申报和2期试验[48][50] 问题5：如何选择要推进的适应症，预计2025年上半年开始的试验规模有多大？ - 回答：三个适应症基于可受益于胰高血糖素的目标，涉及肥胖和超重受试者，更多细节将在完成监管讨论后提供；这些将是2期概念验证研究，更多关于启动和规模的信息将于明年提供[51][52] 问题6：对即将到来的3期ESSENCE数据有何期待，这些数据如何为2期IMPACT研究提供信心，战略合作伙伴关系的讨论有何进展？ - 回答：虽然对ESSENCE研究细节感兴趣，但认为其效果是温和的，公司在更早时间点显示出更好的胰高血糖素效应；战略合作伙伴关系的讨论一直在进行，随着公司不断产生数据和推进项目，更多价值点正在产生共鸣，2期会议的成功结束是推动这些讨论向前发展的重要里程碑[56][58][59][60][61]

财务数据和关键指标变化 - 文档未提及相关内容 各条业务线数据和关键指标变化 - 文档未提及相关内容 各个市场数据和关键指标变化 - 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 文档未提及相关内容 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 文档未提及相关内容 其他重要信息 - 公司2024年第三季度财报已发布并可在ir.itigerup.com和GlobeNewswire服务获取 [3] - 参加此次会议的有董事长兼首席执行官吴天华先生首席财务官曾约翰先生美国老虎证券首席执行官黄磊先生和财务总监赵肯尼先生 [3] - 吴先生将概述业务运营并讨论公司亮点曾先生将讨论财务结果之后的问答环节他们将回答问题 [4] - 会议包含前瞻性陈述实际结果可能与陈述有重大差异 [5] 问答环节所有的提问和回答 - 文档未提及相关内容

财务数据和关键指标变化 - 集团上半年EBITDA增长3.8% [3] - 预计集团下半年服务收入增长将略好于Q2 [27] - 英国上半年EBITDA增长受益于成本效益和能源顺风，下半年EBITDA增长将下降 [50][51] 各条业务线数据和关键指标变化 - 德国业务Q2受MDU转换和价格上涨影响，宽带净增仍为负，固定业务净增有所改善，预计今年净增将继续改善 [11][12][15] - 德国业务Q2达到MDU转换影响的峰值，预计Q3表现与Q2相似，Q4将开始改善，1&1将在Q4带来约5000万欧元的收益 [17][18][19][20] - 德国业务下半年EBITDA表现预计与上半年相似，2026财年将恢复正增长 [22][24] - 英国业务Q2消费者业务表现良好，预计下半年业务将更好，整体对集团下半年表现积极 [28] - 其他欧洲市场稳定可预测，增长情况与上半年相似 [29] - 非洲市场预计将比上半年表现更好，土耳其市场表现出色，预计将继续保持 [30] - 英国B2B业务Q2持平，预计下半年将转为正增长 [46] - 公司在葡萄牙有很强的品牌，客户满意度高，忠诚度强，尽管面临Digi的竞争 [87] 各个市场数据和关键指标变化 - 英国是竞争激烈的市场，有许多品牌参与竞争，公司在宽带和消费者移动业务方面增长迅速 [45][47] - 德国移动市场竞争加剧，竞争对手采取更激进的定价策略，公司将密切关注市场变化 [64][65] - 葡萄牙市场与其他Digi运营的市场不同，以四合一服务为主，合同比例高，流失率低，前端定价高于后端 [86] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司今年的主要运营重点是德国，已完成新管理团队的组建，将加快以客户为首要任务的进展 [4] - 公司正在推进客户、简化和增长的战略优先事项，包括在德国提供千兆宽带、在商业领域扩大数字服务、简化业务、完成集团重组等 [4][7][8] - 公司在罗马尼亚有机会通过协同效应获得良好回报，正在进行一项三方交易的谅解备忘录阶段 [79] - 公司在葡萄牙有很强的品牌，将积极应对Digi的竞争 [87] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业绩符合预期，正在转型期，今年采取的行动将推动增长，并支持2026财年进一步加速增长 [9] - 公司认为增长始于营收，但最终驱动回报的是EBITDA和现金流的增长，将关注资本回报率的演变 [35] - 公司在英国通过提高客户满意度来推动商业发展，尽管市场竞争激烈，但仍能有效竞争 [45][47] - 公司在德国正在进行结构性变革，新的领导团队和商业举措将支撑未来表现，尽管转型需要时间，但期待2026财年的发展 [40][41][42][43] - 公司认为欧洲电信行业长期缺乏投资，希望监管机构将投资视为促进良好竞争的力量，并将继续与监管机构合作 [81] 其他重要信息 - 公司在Vodafone Investments部门有大量活动，出售了Vantage Towers的部分股权以实现共同控制结构 [8] - 公司在合资企业方面，目前对塔楼业务满意于50/50的股权结构，未来将根据情况考虑是否进一步出售或整合 [55] - 公司预计今年将从Vantage Towers获得比2024财年多1亿欧元的股息 [59] 问答环节所有的提问和回答 问题: 德国业务宽带净增、服务收入和EBITDA在未来几个季度的走势 - 固定业务净增已有所改善，预计今年将继续改善，电缆净增仅略为负，DSL仍为负但有向光纤迁移的迹象，公司将向3000万户家庭销售千兆产品 [11][12][13][14][15] - Q3德国业务表现将与Q2相似，Q4将开始改善，1&1将在Q4带来约5000万欧元的收益，MDU影响将逐渐消退 [19][20][21] - 下半年德国业务EBITDA表现预计与上半年相似，2026财年将恢复正增长，成本方面将受益于劳动力转型计划和部分投资回报 [22][24] 问题: 集团下半年服务收入走势，特别是在Vodacom、英国和土耳其的情况 - 集团下半年服务收入增长将略好于Q2，德国Q3表现与Q2相似，Q4将加速增长，英国将继续改善，其他欧洲市场稳定，非洲将比上半年好，土耳其将继续表现出色但增长速度可能会放缓 [27][28][29][30] 问题: 德国业务在商业上做了什么以及还需要做什么来实现U型复苏，集团未来的优先事项是什么 - 德国业务已组建新领导团队，完成MDU转换，减少20%的岗位，推进光纤化，这些将支撑未来表现 [40][41][42][43] - 集团优先事项是创造长期增长以驱动回报，包括营收增长、EBITDA增长和现金流，同时关注资本回报率的演变，还将注重客户关系和简化运营 [35][36][37][38] 问题: 英国市场的竞争强度以及英国下半年EBITDA轨迹的成本变动因素 - 英国是竞争激烈的市场，公司在宽带和消费者移动业务方面增长迅速，B2B业务预计下半年将转为正增长 [45][47] - 英国下半年EBITDA增长将下降，原因是上半年的能源积极影响将消退以及运营支出的阶段性变化 [51] 问题: 公司在塔楼业务的合资企业是否还有进一步的计划，荷兰合资企业的情况 - 公司目前对塔楼业务满意于50/50的股权结构，有锁定协议直到2026年3月，未来将根据情况考虑是否进一步出售或整合，目前没有新计划 [55] - 公司预计今年将从Vantage Towers获得比2024财年多1亿欧元的股息，随着业务发展还有更多可能性 [59] 问题: 德国移动市场的竞争环境以及公司对竞争对手价格变动的看法 - 德国移动市场竞争加剧，竞争对手采取更激进的定价策略，公司将密切关注市场变化，目前公司在定价上保持稳定 [64][65] 问题: 德国固定业务的策略是否会演变，是否会考虑更多批发、合资或自建 - 公司将从客户需求出发，在电缆区域提供电缆服务，在DSL区域提供更高速度的服务，目前的重点是继续光纤化电缆网络并通过OXG推动建设 [70][71][73] - 公司将在700万户家庭的合资项目中进行建设，其中100万户为新建，此外将根据商业案例与其他供应商进行批发合作 [75] 问题: 对欧洲监管期的看法，特别是罗马尼亚的监管审查补救措施 - 罗马尼亚的交易目前处于谅解备忘录阶段，预计将在罗马尼亚进行审查，由于交易规模相对集团较小，影响不大 [80] - 公司将继续与欧洲监管机构合作，希望监管机构将投资视为促进良好竞争的力量，目前已看到一些积极进展 [81] 问题: Digi在葡萄牙的推出对其他欧洲业务的影响 - Digi在葡萄牙推出了低价套餐，但葡萄牙市场与其他市场不同，以四合一服务为主，合同比例高，流失率低，前端定价高于后端，公司在葡萄牙有很强的品牌，客户满意度高，忠诚度强，将积极应对竞争 [86][87] 问题: 2026财年德国业务在不考虑1&1贡献的情况下的潜在增长 - 目前还太早，无法提供2026财年德国业务不考虑1&1贡献的潜在增长的详细指导，1&1是公司在德国整体业绩的内在组成部分，不应单独拆分 [89][90][91]

财务数据和关键指标变化 - 文档未提及相关内容 各条业务线数据和关键指标变化 - 文档未提及相关内容 各个市场数据和关键指标变化 - 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 文档未提及相关内容 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 文档未提及相关内容 其他重要信息 - 讨论包含前瞻性陈述受1995年美国私人证券诉讼改革法案安全港条款保护且有固有风险和不确定性未来结果可能与今日表达的观点有重大差异相关风险信息包含在财报和年报中公司无义务更新前瞻性陈述除非法律要求 [4] - 财报发布和电话会议包含未经审计的GAAP财务信息和未经审计的非GAAP财务措施 [5] 问答环节所有的提问和回答 - 文档未提及相关内容

财务数据和关键指标变化 - 集团营收在第二季度同比增长17%（按固定汇率计算为23%），达到6.64亿美元的历史新高[11][12] - 按需GMV同比增长13%（按固定汇率计算为18%），达到44亿美元[12] - 集团调整后的EBITDA为6400万美元，较去年同期增长8100万美元[13] - 净现金从经营活动中流入2.72亿美元，较去年同期改善3.23亿美元[13] - 调整后的自由现金流在第二季度为3600万美元，过去12个月为 - 6700万美元，同比改善5600万美元[14] - 第二季度运营亏损同比改善1.21亿美元，至 - 5600万美元[14] - 国际财务报告准则（IFRS）净亏损较上季度改善7900万美元，至 - 6800万美元[14] - 毛现金流动性在第二季度末为56亿美元，较上季度增加2.67亿美元[14] - 净现金流动性在第二季度末增加至53亿美元[14] 各条业务线数据和关键指标变化 配送业务（Deliveriz） - GMV按固定汇率计算同比增长14%，食品交易同比增长11%[5] - 细分调整后的EBITDA利润率保持稳定[5] - 精明配送（Savvy deliveries）占配送交易的28%，较一年前的10%有所增长[5] - 优先配送（priority deliveries）的采用率增长到配送交易的7%[5] - 广告业务收入占配送GMV的1.5%，恢复到2023年第四季度的渗透率水平[6] - 配送业务的细分调整后EBITDA增长超过四倍，达到4200万美元，EBITDA利润率同比增长110个基点，达到1.5%[13] 出行（Mobility） - GMV按固定汇率计算同比增长25%，交易数量同比增长38%，MTUs（月活跃用户数）同比增长26%[7] - 细分调整后的EBITDA增长14%，达到1.29亿美元，EBITDA利润率在2024年第二季度为8.2%，较去年同期的8.6%有所下降[12][13] - 安全运输乘车（safety transport rides）在第二季度占出行交易的约四分之一，较去年同期的15%有所增加[7] - 每月活跃司机供应量同比增长13%，季度活跃司机保留率保持在90%的健康水平[8] - 激增出行（surge mobility rides）的比例同比降低11个百分点[8] 金融服务业务 - 按固定汇率计算，收入同比增长61%，细分调整后的EBITDA亏损同比缩小44%[9][12] - 第二季度总贷款发放量同比增长43%，达到5亿美元，年化运行率为20亿美元，季度末贷款组合为3.97亿美元[9] - 90天不良贷款稳定在约2%[9][10] - 客户存款在第二季度末扩展到7.3亿美元，较上季度增长52%[10] 各个市场数据和关键指标变化 - 文档未提及，无相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将采用三管齐下的方法继续为用户和生态系统合作伙伴提供服务，包括扩大生态系统、以人工智能为导向推动平台和盈利增长、在业务中推动成本纪律[3] - 尽管面临竞争，但公司利用规模优势、产品和技术投资来保持在区域和各个市场的类别领导地位，如独特的映射、超批处理和即时分配等功能[17] - 公司与社交媒体合作伙伴合作以获取用户，但认为自身的应用内体验、可靠性和可负担性难以被复制，社交媒体玩家不会影响其长期利润率和增长前景[20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 东南亚宏观经济前景强劲，外国直接投资流入、欧洲经济体处于强劲水平，新加坡上调了2024年全年的GDP预测，旅游业持续增长（尽管中国仍低于疫情前水平）[17] - 尽管第二季度受到外汇汇率的不利影响，但美元在本季度到目前为止已经走弱，这将使之前的不利因素转变为有利因素[17] - 公司预计将推动按需GMV和集团调整后的EBITDA的连续增长，预计2024年之后收入增长将加速，维持2024年全年的收入和调整后EBITDA的指导范围，并期望达到EBITDA指导范围的上限[15] - 公司对区域公司成本的管理将继续保持纪律性，预计区域公司成本将较去年有所改善，预计2024年全年实现正的调整后自由现金流[15] 其他重要信息 - 公司发布了最新的ESG报告，展示了对三重底线业务的坚定承诺[4] - 在菲律宾台风期间，公司启动了灾难援助计划，利用地图和实时报告帮助合作伙伴安全通过受灾地区，并与其他组织合作让用户捐赠Grab奖励积分用于恢复工作[4][5] - 公司已回购并注销了4000万股，总本金为1.31亿美元[14] 问答环节所有的提问和回答 问题1：外汇汇率对第二季度GMV和收入增长有影响，如果没有这种影响增长会很强，想了解下半年在宏观、竞争和行业方面的情况，是否有信心达到指导范围的上限甚至超越，以及出行业务EBITDA利润率环比下降的原因和未来趋势[16] - 回答：美元走强在第二季度对整体增长有影响，但本季度美元已走弱，东南亚宏观前景良好，旅游业在增长；公司在区域和各市场保持领导地位，利用规模和技术投资提升可靠性和可负担性并增长盈利；出行业务中，公司旨在通过创新产品吸引新用户，虽然这导致了EBITDA利润率在第二季度下降，但符合预期且预计在第三和第四季度将环比改善，长期仍致力于9% + 的利润率[17][18][19] 问题2：如何看待短视频平台与其他按需同行的合作对按需服务的潜在干扰，Grab如何应对威胁以及如果反击补贴是否会影响EBITDA利润率；公司高端产品（如企业、豪华车、机场接送）的进展以及对TransCap收购的更新[19] - 回答：公司与主要社交媒体伙伴合作以降低获客成本，相信消费者更倾向于Grab的应用内体验，公司的规模优势、产品功能等难以被社交媒体玩家复制，所以不会影响长期利润率；高端产品方面，Grab Premium收益高，有助于吸引高端车辆和司机，目前处于早期阶段但预计未来两个季度会有可观增长；关于TransCap收购，新加坡竞争与消费者委员会未批准，但公司通过其他方式增强供应[20][21] 问题3：配送业务EBITDA利润率在过去几个季度的情况，除季节性因素外是否有其他影响因素，以及对该利润率的近期和长期看法；金融服务业务在所有数字银行都已推出且预计下半年好于上半年的情况下，是否有指导和收支平衡方面的变化[22] - 回答：公司在配送业务上持续投资产品，从季度环比看利润率略有上升，从同比看提高了110个基点，虽然会有产品组合和广告等因素影响利润率波动，但目前处于良好状态并致力于长期4% + 的利润率；金融服务业务方面，看到新加坡、马来西亚和印度尼西亚的存款和贷款业务有增长势头，仍致力于银行在2026年下半年之前实现收支平衡[23][24] 问题4：能否谈谈出行和配送领域的竞争格局，以及是什么导致按需业务激励支出增加；在出行业务中，新业务推出和产品组合变化分别对利润率下降的影响比例，以及在出行业务中的新业务投资会持续多久[25] - 回答：本季度有很多新业务推出，激励支出主要与支持这些新业务推出有关，竞争活动一直存在但未加剧；公司不拆分新业务和产品组合对利润率下降的影响比例，因为还受季节性、旅游等因素影响，预计出行业务下半年表现强劲，将继续致力于长期9% + 的出行业务利润率并推动EBITDA增长[25][26] 问题5：股票薪酬在上半年高于去年上半年，且本季度高于去年二至四季度的季度运行率，在优化员工人数的情况下为何股票薪酬仍居高不下；在维持EBITDA指导的情况下，调整后自由现金流有变化，变动因素是什么[26] - 回答：与股票薪酬的归属期时间有关，虽然员工人数减少（去年6月进行了重组），但从占收入的百分比来看会更低，从稀释角度看目前约为2%，考虑股票回购计划后约为1.3%；自由现金流与EBITDA的差异主要在于营运资金、资本支出和所得税费用[27] 问题6：集团MTUs（月活跃用户数）环比增长约240万，是过去两年多来最大的增长，增长的主要驱动因素是什么[28] - 回答：最大的驱动因素是推动可负担性，通过规模来吸引新用户，例如通过Saver产品分别为配送和出行业务带来14%和15%的新用户，然后进行交叉销售，同时交易数量增加也推动了MTUs增长，这是公司的有意策略，是未来收入和盈利增长的先行指标[28][29] 问题7：区域成本在本季度有不错的下降，对未来两个季度的展望如何；在公司在某些国家有高市场份额的情况下，与TikTok是否有潜在的收入或合作伙伴机会[29] - 回答：区域公司成本在第二季度同比下降14%，2024年全年将低于2023年，公司将继续寻找优化成本结构的方法；在线商务在增长，公司与社交媒体平台合作吸引用户，除食品配送外，GrabExpress（最后一英里配送服务）可能会有增长机会，对于与TikTok的具体合作讨论不予评论[29][30] 问题8：关于区域公司成本，之前提到明年可能持平，是否有更新；是否已经开始与社交媒体进行合作试验[30] - 回答：目前尚未提供明年的指导，公司将继续优化成本；对于与社交媒体的具体合作讨论不予评论[30]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第三季度综合营收同比增长14%至8300万美元，推动调整后EBITDA增长22%至3610万美元[5] - 2024年第三季度净收入为2510万美元，即每股摊薄收益10.11美元，美国存托凭证每股0.51美元，相比2023年第三季度净收入2690万美元，即每股摊薄收益10.87美元，美国存托凭证每股0.54美元[16] - 2024年第三季度调整后EBITDA利润率为43.5%，较2023年第三季度的40.7%提高了280个基点[16] - 2024年第三季度经营活动提供的净现金流量为3180万美元，相比2023年第三季度的2870万美元有所增加[17] - 2024年第三季度销售和营销费用为890万美元，较2023年第三季度下降16%，较上季度下降20%[15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 社交赌场/免费游戏业务2024年第三季度营收7520万美元，较2023年第三季度增长3%，为连续第四个同比增长季度[5][11] - 社交赌场业务的平均日活跃用户收入（ARPDAU）从2023年第三季度的1.06美元增加到2024年第三季度的1.30美元，增长23%；付费用户转化率从2023年第三季度的5.9%提高到2024年第三季度的6.8%；平均每月付费用户收入从2023年第三季度的245美元增长15%至2024年第三季度的281美元[12] - 2023年第四季度收购的iGaming业务SuprNation在2024年第三季度营收为780万美元，高于收购前的预期[8] 各个市场数据和关键指标变化 - 文档未涉及，无相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续利用自身优势（如产品开发专长和营销平台）来提升SuprNation的盈利能力，认为SuprNation将成为公司营收和现金流增长的长期驱动力[9] - 公司对内部开发的meta 3 - type游戏的发布持乐观态度，且2025年有望推出更多内部开发的手机游戏，同时继续评估并购机会以拓展新市场、实现收入和现金流来源的多元化[10] - 在社交赌场业务方面，公司将继续提高直接面向消费者（D2C）的收入，增强盈利能力，同时保持用户获取和研发支出的纪律性[20] - 公司在扩大SuprNation规模方面已开展相关工作，如将社交赌场游戏引入其平台，从工程角度开展工作，韩国办公室人员已到马耳他协助项目实施，预计2025年成果将更显著[28] - 公司将继续探索内部开发和并购机会，以拓展到相邻游戏类别，实现增长并进一步多元化收入和现金流，同时保持良好的自由现金流状况以增强财务灵活性[21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 社交赌场业务的持续增长需要持续关注产品开发和营销执行，以及积极宏观经济效应的持续影响，但未来同比数据可能更具挑战性[13] - 公司在直接面向消费者（D2C）方面取得进展，有助于提升毛利率，未来将继续努力提高每季度业绩，吸引玩家采用更多购买方式[24] - 在SuprNation业务方面，公司将重点关注新玩家获取，在英国和瑞典市场，鉴于其市场份额相对较小，是加大营销投入获取新玩家的时机[36] 其他重要信息 - 2024年第三季度运营费用较2023年第三季度上升，较2024年第二季度下降，为4770万美元，其中包含SuprNation的运营费用（2023年第三季度未拥有该业务），部分被社交赌场/免费游戏业务的销售、营销和研发费用下降所抵消[14] - 截至2024年9月30日，公司拥有3.73亿美元现金、现金等价物和短期投资，季度末净现金头寸约为3.35亿美元，约合每股美国存托凭证6.76美元[17] 问答环节所有的提问和回答 问题：关于直接面向消费者（D2C）部分，成本收入比下降，是否主要反映D2C成果以及与长期目标相比的业务结构情况，能否详细说明[23] - 回答：D2C是战略重点且自去年年底以来取得良好进展，对毛利率提升有贡献，还有其他因素影响，如特许权游戏组合等，公司在努力提升玩家对替代购买方式的兴趣，同时注意避免产生摩擦影响收入[24] 问题：能否说明业务结构的转变情况，如何避免产生玩家摩擦，处理器收费与平台费30%相比情况[25] - 回答：公司在D2C收入转换方面落后于其他公司，在推进过程中会谨慎避免产生摩擦，在提升利润率的同时确保不负面影响收入[26] 问题：SuprNation业务何时开始追求协同效应（如游戏开发、运营等），是否在2025年开展[28] - 回答：已经奠定基础并开展相关工作，如将社交赌场游戏引入其平台，从工程角度开展工作，韩国办公室人员已到马耳他协助项目实施[28] 问题：在盈利方面，是否有经验可用于明年保持发展势头（如元功能、活动或游戏经济平衡等方面）[29] - 回答：元功能和奖励可满足用户并激励他们更多游戏，公司过去在用户体验方面进行了功能和流程的重构，未来将继续尝试有趣的用户留存功能[29] 问题：在利用核心优势拓展新游戏类别以实现收入和现金流多元化方面，是否更多关注并购前景，与有机增长追求的关系[31] - 回答：公司认为增长营收是重要发展部分，内部开发工作室在持续拓展业务，同时关注并购选项，公司有资金实力且在IPO后一直关注并购，对收购和运营SuprNation的进展满意并将继续寻找合适并购对象[32] 问题：社交赌场业务关键指标提升的驱动因素，SuprNation内部预期与哪些因素有关（如玩家数量增加等）[33] - 回答：社交赌场业务重点关注玩家尤其是付费用户的留存，从营销、新游戏发布等多方面努力，元功能是奖励玩家重复游戏的方式；SuprNation的规模增长在于获取新玩家并合理进行营销投资，看好其服务的英国和瑞典市场，将加大营销投入获取新玩家[34][36]