会议主要讨论的核心内容 - CDV电子收购韩国上市公司Zenitix,交易价格约1.09亿元,收购30.91%股权 [1][2][3] - Zenitix是专业的芯片设计和系统集成公司,主要产品包括Touch Controller、AF和OS Driver、Fintech MST、Haptic Driver等 [2][3][4] - Zenitix在韩国和中国等地有业务,产品广泛应用于移动和可穿戴设备、家用电器、汽车等领域 [2][3][6][7] - 收购后CDV将利用自身在大中华区的销售网络,拓展Zenitix的Touch IC等产品在中国市场 [6] - CDV还将整合Zenitix的自动对焦和光学防抖芯片业务,扩展至海外市场 [7][15][16] - Zenitix在OLED面板、穿戴设备等领域的市场前景良好,年复合增长率可达5.9%和3.6% [7][8] - Zenitix主要客户包括三星、谷歌等知名企业,供应链资源与CDV高度协同 [8][9] - Zenitix拥有159项专利,在模拟设计、大功率电路设计等方面有核心技术优势 [9][10] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **夏总提问** - 询问Zenitix在三星的主要业务线 [17][18] - 询问Zenitix在自动对焦和光学防抖芯片领域的竞争格局 [19][20] **陶总回答** - Zenitix在三星主要提供Touch IC和Touch IC模组,主要应用于穿戴设备 [17][18] - 在自动对焦和光学防抖芯片领域,Zenitix主要竞争对手为韩国动运和日本AKM,CDV在中国市场占据领先地位 [19][20] 问题2 **唐总提问** - 询问Zenitix的产品是否能为CDV带来新的客户 [22][23] **陶总回答** - Zenitix的客户群与CDV有较大重合,Zenitix的AMOLED驱动IC等产品线可为CDV拓展新的业务机会 [22][23] 问题3 **王总提问** - 询问CDV收购后对Zenitix团队的管理安排 [25][26] **陶总回答** - 短期内CDV将派驻管理人员参与Zenitix的经营,后续具体整合方案还在讨论中 [25][26]

会议主要讨论的核心内容 - 公司上半年业绩情况,营收和利润总额的表现 [1][2][3] - 公司各个业务板块的表现和趋势,包括造船航运、大环保、大消费等 [3][4][5][6][7][8] - 公司在应对贸易政策变化、汇率波动等不确定性方面的举措 [10][11][12][18][19] - 公司分红政策和未来规划 [15][16][17] - 公司下属子公司股权结构的变化情况 [20] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **投资者提问** 公司在应对川普上台后的贸易政策变化方面采取了哪些措施 [10][11][12] **公司回答** 公司提前布局海外产能,分散风险;同时利用自身在外贸方面的经验和储备,采取有效措施来应对潜在的关税影响 [10][11][12] 问题2 **投资者提问** 公司航运板块是否有船舶出售计划 [13][14] **公司回答** 上半年暂无船舶出售计划,但下半年可能会有1-2艘船舶出售,以优化船队结构 [13][14] 问题3 **投资者提问** 公司未来分红政策是否有变化 [15][16][17] **公司回答** 公司未来将继续保持每年不低于40%的股息支付率,坚持回报股东 [15][16][17]

会议主要讨论的核心内容 - 本次重组方案调整涉及减少标的资产范围,不再收购日照港集团持有的日照港融100%的股权和烟台港集团持有的烟台港股份67.56%的股权、莱州港60%的股权、港航投资64.91%的股权以及运营保障公司100%的股权,新增收购烟台港集团持有的港元管道51%的股权 [1][2] - 调整后的标的资产包括收购日照港集团持有的有品公司100%的股权、日照石华50%的股权,以及烟台港集团持有的联合管道53.88%的股权和港元管道51%的股权 [2][3][4] - 标的资产2023年的预测ROE水平为11.68%,高于A股其他港口上市公司 [4] - 本次交易的标的资产交易对价共计94.40亿元,对应2023年规模性利润的PE为11.62倍,对应评估基准日规模性资产的PB为1.43倍 [4][5] - 本次交易完成后,上市公司的资产规模、收入规模和利润规模较交易前有所提升,每股收益也有所增厚 [7][8] - 本次交易还设有业绩承诺,如未达标则交易对方需对上市公司进行补偿 [10][11] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **提问** 本次交易对上市公司的主营业务有何影响 [7] **回答** 本次交易将日照港集团和烟台港集团的优质液体散货码头相关资产注入上市公司,有助于上市公司加快对山东省优质液体散货码头的一体化整合,促进主业规模化及优化协同化发展,从而增强上市公司的综合竞争力 [7] 问题2 **提问** 本次交易完成后,上市公司的每股收益会有何变化 [8] **回答** 根据备考数据,本次交易完成后,上市公司2023年每股收益预计从0.76元提升至0.80元,增幅为5.20%;2024年一季度每股收益预计从0.20元提升至0.21元,增幅为3.78% [8] 问题3 **提问** 本次交易是否会导致每股收益被摊薄 [9][10] **回答** 即便上市公司发行股份募集配套资金,在不考虑分红调整的情况下,每股收益仍有可能不会被摊薄。最终是否被摊薄还需结合定价基准日的价格走势和后续分红情况等因素综合分析 [9][10]

会议主要讨论的核心内容 - 公司上半年业绩预告,实现收入8000万-8500万元,同比增长56.27%-66.27% [1] - 公司历史业绩持续高增长,主要得益于持续降本增效、提高高端产品占比,以及收购后国有体系的高标准要求 [1] - 公司主要业务包括纺织梳理器材和不锈钢装饰板,其中不锈钢装饰板业务在上半年业绩改善中贡献较大 [10][14][22] - 公司未来发展策略包括:聚焦主业高端化、持续拓展海外市场、优化内部管理等 [8][9] - 公司正在建设新的特种钢丝生产基地,以满足外销需求的增长 [16] - 公司正在探索新的业务领域,希望通过兼并重组等方式实现更快发展 [19][20] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **投资者提问** 询问公司纺织梳理器材和不锈钢装饰板业务的上半年表现 [21][22] **公司回答** - 纺织梳理器材业务总量基本持平,高端产品占比继续提升 [22] - 不锈钢装饰板业务中电梯用板销量下滑,但其他领域如家电用板销量有所增长,整体利润贡献较大 [22] 问题2 **投资者提问** 询问公司出口业务的发展策略和目标 [23][24][25] **公司回答** - 过去出口占比较低,主要通过国内客户带动出口,现在正在加强自主开拓海外市场 - 目前主要通过加强经销渠道、参加展会等方式提升品牌影响力,未来计划在海外建立生产基地 [23][24][25] 问题3 **投资者提问** 询问公司在纺织梳理器材业务的研发方向 [26][27][28] **公司回答** - 公司已经拥有全系列高端产品,未来研发重点在于持续提升产品性能和可靠性,以缩小与国外顶级产品的差距 [27][28]

会议主要讨论的核心内容 - 公司二次配业务毛利率同比提升3.1个百分点,达到12.88%,其他业务毛利率有所下滑,整体毛利率小幅承压 [1] - 公司合同资产规模增长较快,导致计提坏账准备增加,但公司认为未来有转回可能 [2] - 公司加大研发投入,积极推进币母和模块化等新技术,研发费用同比增长73.68% [3] - 公司现金流表现良好,回款能力和周转效率较高,分红比例较高 [3] 下游行业分析 - 捷定市下游主要为电子、医药、食品等高端制造业,行业景气度较好 [4] - 面板行业受益于AI带动的产品换代,OLED面板需求快速增长,渗透率有望提升 [5][6] - 半导体行业投资热情高涨,资本开支有望保持较快增长 [8][9] - 光伏行业虽有阶段性产能过剩,但大尺寸和高功率组件需求仍较强 [9] 行业格局分析 - 半导体结晶石行业技术壁垒高,头部企业竞争格局明显 [10][11] - 公司在新型显示面板领域的主要竞争对手为中电二、中电四和百成 [11][12] - 公司订单获取主要通过招投标模式,有利于中高端企业 [12] - 公司人员储备充足,人均创收有望提升 [13][14] 公司未来发展预测 - 公司订单和营收有望保持较快增长,预计24-26年营收增速分别为26%、28%和21% [14] - 毛利率可能小幅下滑,预计24-26年分别为11.3%、11.2%和11.2% [15] - 公司24年PE预计为25倍,目标价12.8元,上涨空间25% [15] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **提问** 无相关提问 [无] **回答** 无相关回答 [无] 问题2 **提问** 无相关提问 [无] **回答** 无相关回答 [无] 问题3 **提问** 无相关提问 [无] **回答** 无相关回答 [无]

会议主要讨论的核心内容 - 公司克服了原材料价格上涨和客户年假等因素,实现了较好的业绩增长 [1][2] - 公司以OPAC指标为指引,致力于通过提升运营和资产使用效率来保障短期和中长期的资本开支和分红需求 [2][3] - 公司正在逐步处置一些闲置或低效资产,回笼资金用于主业发展,包括新能源业务 [3] - 公司预计下半年营收和利润率将明显高于上半年,但受到一些负面因素影响 [4] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **徐玉良提问** 询问公司从中国直接出口到美国的收入金额,以及这部分收入是否主要来自商用车业务 [22] **陈总回答** 公司从中国直接出口到美国的收入占比较小,主要是通过墨西哥工厂进行出口。公司在乘用车和商用车业务上都有较好的增长 [23][24] 问题2 **提问者提问** 询问公司对未来数字能源业务的预期 [25][26] **陈总回答** 公司认为数字能源业务是公司的第三增长曲线,未来几年需求有望爆发,公司在这一领域具有技术优势,预计未来收入增长会较快 [25][26][27] 问题3 **提问者提问** 询问公司海外非汽车业务的发展情况 [27][28] **曹总回答** 公司在海外非汽车业务如数据中心冷却等领域有较大突破,获得了一些大型项目订单,未来增长前景较好,利润率也可能更高 [27][28][29][30]

分组1 - 会议主要讨论公司上半年的业绩情况,包括营收增长、毛利率提升等 [1][2][3] - 公司主要业务包括安防镜头、玻璃非球面镜头、车载镜头等,其中玻璃非球面镜头增长较快 [4][5][6][7] - 公司正在开拓新客户,如大疆、苹果等消费电子领域,并与法拉奥、德赛西威等汽车客户合作 [8][9][10] 分组2 - 公司下半年预计玻璃非球面镜头业务将继续增长,主要受益于大疆、苹果等新客户的拉动 [5][6][7] - 公司正在扩大产能,包括新建厂房、引进定制设备等,以满足下游需求 [6][8] - 公司的安防镜头业务在国内外市场表现不一,国内市场相对疲软,海外市场增长较快 [11][12][13] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **投资者提问** 询问公司是否有新的费用支出,如激励计划等 [26] **公司回答** 公司主要新增费用为转债利息,预计全年在1300万左右,其他费用变化不大 [26][27] 问题2 **投资者提问** 询问公司在国内安防镜头市场的价格竞争情况 [27] **公司回答** 国内安防镜头市场价格竞争压力有所缓解,公司将更多聚焦高端产品,如道路监控、工业相机等 [27][28] 问题3 **投资者提问** 询问公司在双目/多目镜头技术趋势以及在汽车领域的应用情况 [30][31][32] **公司回答** 公司看好双目/多目镜头技术在安防和汽车领域的应用,正在积极布局相关产品,如3D摄像机、特斯拉镜头等 [30][31][32][33]

会议主要讨论的核心内容 - 公司二次配业务毛利率同比提升3.1个百分点,达到12.88%,其他业务毛利率有所下滑,整体毛利率小幅承压 [1][2] - 公司合同资产规模大幅增长,导致计提坏账准备增加,但公司认为未来有转回可能 [2] - 公司加大研发投入,积极推进币母应用和模块化研发,研发费用同比增长73.68% [3] - 公司现金流表现良好,回款能力和周转效率较高,分红比例较高 [3] 下游行业分析 - 面板行业景气度较高,OLED面板需求快速增长,渗透率有望提升至20%以上 [4][5][6] - 半导体行业投资热情高涨,资本开支有望保持7.33%的增速 [8] - 光伏行业虽有阶段性产能过剩,但大尺寸和高功率组件需求仍然旺盛 [9] 行业格局分析 - 半导体结晶石行业技术壁垒高,头部企业如中电二、中电四、百成等占据中高端市场 [10][11][12] - 新型显示面板领域,百成等头部企业有望受益于产线扩产投资 [11][15] - 公司人员储备充足,人均创收有望提升,为未来业绩增长奠定基础 [12][13][14] 财务预测 - 预计公司2024-2026年营收增速分别为26%、28%和21% [14] - 预计毛利率将小幅下滑至11.3%、11.2%和11.2% [15] - 预计2024-2026年净利润分别为2.68亿、3.4亿和4.1亿元 [15] - 给予公司2024年25倍PE,目标价12.8元,上涨空间25% [15]

会议主要讨论的核心内容 - 公司上半年产销情况保持增长,出口和国内市场均有增长 [1][2][3] - 公司库存和折扣情况较为稳定,没有大幅下调 [1][4] - 天然气车价格下调主要受成本端下降影响,毛利率相对稳定 [4][5] - 天然气车在国内市场占比较高,出口以柴油车为主 [5][6] - 天然气车在牵引车型中占比较高,渗透率持续提升 [6][7] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **分析师提问** 询问天然气车行业的持续性和公司的优势 [8][9] **公司回答** 天然气车行业前景取决于油气价差,公司在行业中占有较高份额,与集团内发动机公司有优势 [8][9][10] 问题2 **分析师提问** 询问公司对行业和出口市场的预测 [10][11] **公司回答** 上半年行业和公司表现较好,下半年预测存在不确定性,出口市场保持稳定 [10][11][12] 问题3 **分析师提问** 询问新能源车业务的情况和盈利能力 [13][14][15] **公司回答** 新能源车业务已实现盈利,未来发展取决于成本下降和政策支持 [13][14][15] 问题4 **分析师提问** 询问公司的分红政策和海外市场竞争情况 [20][21][22][23] **公司回答** 公司分红比例有望进一步提高,海外市场竞争格局较为稳定 [20][21][22][23] 问题5 **分析师提问** 询问公司产能搬迁和未来资本开支计划 [24][25][26] **公司回答** 公司目前有两个生产基地,产能可根据需求进行调整,未来暂无大额资本开支计划 [24][25][26]

更多资料加入知识星球：水木调研纪要 关注公众号：水木纪要 皖能电力 原文 20240715_ 2024年07月16日00:46 发言人 00:02 对，如果不考虑新疆，我们二季度比一季度因为新疆肯定也有供热，是吗？新疆有供热，新疆 没有。新疆我们那个电厂他周边不需要热的。因为在戈壁滩里面，他也没有工业用户，也没有 居民用户，他是不需要的，所以如果我们一季度和上半年的这个煤耗，有有相对准确点的数字 吗？ 发言人 00:29 我们上半年刚才看了一下，煤耗应该是在综合美好，只是考虑上我们的一些30万机组全部在里 面，应该是不到300克，在298克左右。就上半年是吧？对，上半年考虑30万，就相当于是 考虑全部基础，就不考虑这个样子。对对对，全部口径的这个机组没考虑新疆，是考虑好像不 考虑新疆是吧？不考虑新疆的。对对对，新疆那块他煤耗会和我们差不多。他他因为那边他是 空等机组，这块煤耗可能会略高一点，但影响也很有限。明白，这是上半年。 发言人 01:13 然后一季度的话可能是是是多少呢？一季度因为一方面就是刚刚您也讲的，我们还是有供热季 ...