公司概况 - Ares Capital Corporation是一家市值为220亿美元的公开交易的商业发展公司[7] - Blue Owl Capital是一家市值约160亿美元的公开交易的另类资产管理公司[8] - Blackstone Secured Lending是一家拥有3000亿美元信贷资产的公司[9] - Sixth Street是一家管理约750亿美元资产的公司，主要专注于信贷和类信贷投资[10] BDC行业发展 - BDC行业在过去几年中发生了巨大变化，私人信贷市场不断发展[11] - BDC行业经历了20年的演变，从小型交易到更大规模的交易，透明度不断提高[13] - BDC行业的发展受到了全球金融危机的影响，银行模式的不稳定性促使人们寻求替代信贷渠道[17] - 大品牌的加入使BDC行业更加专业化和规范化[19] - BDCs去年能够利用市场的低迷来获得机会，但现在市场已经趋于正常化[20] 投资和市场展望 - 预计M&A活动会在今年后期出现反弹，买方和卖方都有动力进行交易[33] - 私募股权公司的有限合伙人一直在等待资本回报，对于他们来说，重要的是能够正常获得资本回报[34] - 私募股权公司筹集了大量未使用的资金，这将促使他们更积极地进行交易[35] - 经济活动仍然强劲，这将使买方更有信心并更具侵略性地竞标资产[36] - 第三和第四季度M&A活动有所回升，这种趋势预计将持续到2024年[37] 公司业绩和投资组合 - 公司在过去一年的信用表现非常强劲，尽管存在经济放缓的担忧[76] - 公司避免向周期性行业贷款，力求成为全天候的经济衰退抵抗组合[78] - 公司的投资组合公司表现良好，受益于COVID后的供应链支持和原材料成本降低[78] - 公司对短期利率仍持谨慎态度，但预计公司将继续良好[79] - 公司的投资组合中的公司由专业私募股权公司支持，具有战略价值和优秀的管理团队[80]