财务数据和关键指标变化 - 销售方面，Q4与去年持平，整个财年比去年下降7%，处于指导值-6%到-8%的中点[16] - EBIT调整后为5.67亿欧元，高于指导值5亿欧元，扣除特殊影响成本后与去年基本持平[17] - 净收入预计为-14亿欧元，比计划更差，受16亿欧元特殊影响，包括10亿欧元钢铁减值等[17][18] - 并购前自由现金流全年为正，包括海洋系统提前收款2亿欧元[19] - 资产负债表净现金44亿欧元，略有上升，养老金因利率下降有所上升，股权比率为35%[20] 各条业务线数据和关键指标变化 汽车技术业务 - 环境具有挑战性，全年和Q4销售额均低于去年，分别下降7%，ROS仅下降10个基点至3.3%，业务现金流达2.77亿欧元，现金转化率高于1[23][24] 脱碳技术业务 - 营收方面，受去年强劲订单推动，全年增长12%，上季度增长22%，但利润下降8000万欧元[27] - 罗特艾德（Rothe Erde）业务受中国市场压力，正在进行重组，但战略定位良好；乌德（Uhde）业务表现良好；nucera是电解槽业务增长案例[27][28] 材料服务业务 - 销售额具有挑战性，上季度下降7%，全年下降11%，但供应链业务好于去年，EBIT稳定，现金转化率超2倍[30][31] 钢铁欧洲业务 - 销售额比去年下降13%，其中5%受销量驱动，其余受价格驱动，利润下降幅度小于销售额下降幅度，现金流下降更明显[33][34] 海洋系统业务 - 业务发展良好，销售额显著上升，EBIT强劲，接近资本市场目标6% - 7%的ROS，现金流也很好，现金转化率高于2%[36] 各个市场数据和关键指标变化 - 各行业需求低迷，尤其是汽车行业，是最大客户群体，同时面临地缘政治不确定性[13] 公司战略和发展方向和行业竞争 战略重点 - 投资6.9亿欧元用于研发，目标是利用和扩大绿色技术，同时注重绩效和投资组合决策，包括考虑不同业务结构下的发展以及不回避投资组合调整[5][6][7] 业务发展方向 - 钢铁欧洲业务，与EPCG合作，出售20%股权已完成，正在制定新业务计划，包括考虑绿色转型、市场销售数量、价格、成本、投资和融资等问题，还出售了印度电工钢业务，预计收益4.4亿欧元改善资本基础[53][54][56] - 海洋系统业务，过去一年奠定独立基础，考虑剥离或建立产业合作伙伴关系，尽管凯雷退出竞标，但业务本身表现良好，订单充足，与德国政府的讨论仍在继续[57][58] - 脱碳技术业务，推动业务模式从单独制造大型系统向产品模块化和标准化以及盈利性服务业务扩展，如Polysius和Uhde在相关领域已有积极进展[59] 行业竞争 - 公司认为自身在绿色转型领域有机会，拥有世界领先技术，且有合适的人才，同时认为绿色转型是必然趋势，行业竞争将围绕绿色技术和成本结构展开[4][5] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境面临地缘政治紧张、武装冲突、政府政策不确定等挑战，但管理层确认要转型公司，使其再次成功[4] - 对未来前景有信心，认为绿色市场将到来，公司已在该领域布局，同时要平衡增长投资需求和资本预算，包括在资本支出和净营运资本管理方面[6] 其他重要信息 - APEX绩效提升项目从1.0版本升级到更分散、更以业务部门为导向的新阶段，目标是确保实现指导值，上一阶段为两个财年建立了21亿欧元的应急和其他措施，其中12亿欧元用于抵消上一年营收下降的负面影响[48][49] - 公司加权平均资本成本从9%提高到11%，主要原因可能是利率变化，但具体成分暂不明确[105] 问答环节所有的提问和回答 问题：APEX如何影响财务状况，是否可以说没有APEX，EBIT会亏损？ - 回答：是的，没有APEX会亏损[66][67] 问题：海洋业务处置进展如何，是否会因政治变化而受影响？ - 回答：德国政府有意整合该行业，虽有延迟，但仍有可能发生，不过近期政治变化增加了不确定性[68][69][70] 问题：钢铁业务计划的时间安排、主要指标以及所需资金，脱碳业务的资本支出和可持续自由现金流何时实现？ - 回答：钢铁业务计划预计未来几个月完成，资金需求取决于具体计划；集团已连续两年实现正自由现金流，可持续自由现金流的实现取决于市场发展，目前无法给出新日期[75][76][77][78] 问题：钢铁业务计划制定过程中关键问题是什么，对下一年钢铁业务乐观的原因是什么？ - 回答：不是卡在关键问题上，新团队正在努力制定计划；钢铁业务预期性能提升主要是效率驱动，包括定价、销售及管理费用、能源采购等方面的效率提升，而不是依赖市场反弹[83][84][85][86] 问题：海洋系统是否还有战略合作伙伴讨论，KfW是否完成尽职调查，涉及多少资本？ - 回答：目前明确方向是剥离，若有合作方会告知；KfW是否完成尽职调查需询问KfW；业务本身现金流为正，主要是考虑融资结构中的担保问题，剥离并引入政府可解决该问题[88][89][90][94][95][96] 问题：KfW是否必须参与才能进行剥离，对电梯业务股权的计划？ - 回答：KfW参与是首选，但没有也可进行剥离；目前对电梯业务股权处于等待状态，业务发展良好，无需立即变现[99][100][101] 问题：汽车和材料服务业务是否有剥离计划，加权平均资本成本增加的原因？ - 回答：汽车业务中弹簧和稳定器业务仍在进行相关过程，自动化工程已停止，材料服务业务目前不考虑剥离；加权平均资本成本在22/23年从9%增加到11%，主要原因是利率，具体成分暂不明确[102][103][105] 问题：与Kretinsky在钢铁业务的交易是否有现金收支，电梯业务股权是封闭式还是开放式，价值多少？ - 回答：有现金收益但未披露具体金额；电梯业务股权是开放式，目前账面价值约10亿欧元（后修正为10亿欧元，之前回答有误）[111][112][115][116][123] 问题：对脱碳业务成本超支的看法以及2024年后的资本支出动态？ - 回答：正在密切关注绿色氢气价格以及直接还原工厂运营所需气体，目前看来天然气使用时间可能比预期长[120][121][122]