一、涉及行业 - 整体金融市场（包含A股、港股等）、电池行业（特别是固态电池）、光伏行业、铜铝等金属行业、房地产行业、汽车行业（包括新能源车）、家纺行业等[1][2][3]...[66] 二、核心观点及论据 （一）市场整体走势及影响因素 - 核心观点：近期市场呈现震荡格局，下方有支撑但上方存在担忧因素。 - 论据： - 外部因素扰动加强，如特朗普交易主线回归，他即将上任且所选团队成员曾有对国内产生负面影响的情况，引发市场对其可能采取限制中国发展手段的警惕，导致外资流动影响市场，港股因外资占比高（接近20%，而A股外资占比远小于20%甚至小于10%）受影响更大[9][12][13][14][15]。 - 内部处于政策真空期且缺乏强劲基本面兑现，如消费层面总量政策表述不足，地产相关政策未达预期（如一线城市普宅非普宅限制未取消），不过市场对12月会议有政策期待[10][32][33]。 - 汇率波动，人民币汇率已接近关键位置，过度贬值影响进口，过度升值影响出口，高层引导汇率双向波动，目前汇率贬值压力下可能后续有政策干预[28][29]。 （二）出口退税政策调整 - 核心观点：出口退税政策（如光伏电池组件、铜铝出口退税调整）是为了提前对冲海外可能的政策变化，对相关企业业绩影响有限且有助于国内风险偏好释放。 - 论据： - 铜材铝材出口退税取消，铜材出口量占总产量不到3%，对铜企业绩影响有限，企业可通过产业链价格传导缓解压力，且政策目的是提升中端产品价格，应对美国可能的加征关税举措[22][23][24]。 - 光伏电池组件出口退税率从13%下调到9%，12月1日实施，是为了在特朗普可能对出口加征关税前先提升产品价格，让美国考虑本土企业成本[18][19][20][21]。 （三）市值管理 - 核心观点：市值管理的核心是让上市公司关注自身价值发展，提高公司质量，从而让投资者获利，使资本市场更优质。 - 论据： - 市值管理不是资金炒作股价，而是让公司通过提升财报业绩、主营业务等自身价值，如创新研发、有效营销打造有竞争力产品，吸引投资者陪伴公司成长，进而让资本市场成为创造价值的市场[35][36][37]。 （四）固态电池行业 - 核心观点：固态电池是电池产业未来重要方向，发展潜力大。 - 论据： - 技术层面，液态电解质电池存在安全性、充电能力、能量密度等问题，固态电池可解决这些问题，目前国内众多企业（包括头部和新型企业）致力于固态电池研发，技术不断有突破，半固态电池已开始测试，商业化可期[40][41][42][43]。 - 政策层面，有高层意愿支持，创新企业可获补贴扶持[43]。 - 市场层面，下游应用空间广阔，如新能源车、低空经济等领域，行业进入壁垒高，先进入企业可享红利，行业景气度不错[44][45][46][47][48]。 - 对消费者影响，固态电池若量产商用，可提高新能源车安全性和续航里程，刺激未购买新能源车者购买以及新能源车车主换机潮[51][52]。 三、其他重要内容 - 市场资金布局逻辑为高低切换，关注低位防守性板块（如纺织、建材、房地产、银行、煤炭、钢铁建筑、家纺等）或有政策落地且对后续政策有期待的板块，追高风险大[59][60][61][62][63]。 - 不同板块受政策影响表现不同，如家纺类因双11销量、消费补贴及之前滞涨，近期表现不错[62]。 - 在外部事件难预测时，国内政策对A股和港股市场的支撑和流动性支持显得格外重要，如红利类资产在应对海外扰动和内部政策未超预期时可能获得阶段性关注[64]。