一、思特威（半导体行业） 1. 涉及公司与行业 - 公司为思特威，行业为半导体[1][2][3] 2. 核心观点与论据 - 公司手机CIS产品出货量增长，有望成为2024年第一大主营业务。11月14日官方公众号显示2024年第三季度公司首次实现了CIS单月出货超1亿颗，标志着公司整体业务规模获得突破性提升[2]。 - 在智能手机领域，应用于旗舰手机主摄、广角、长焦镜头的高阶50M产品出货量大幅上升，多款XS系列产品的量产带动智能手机领域营收显著增长[2]。 - 公司的手机CIS产品覆盖目前市场8M - 50M的主流需求[1][2]。针对高端旗舰机需求，公司推出的用于旗舰机主摄、辅摄（包括长焦和广角）的XS系列高端产品已经大规模出货[2]。 - 机器视觉产品已广泛应用于无人机、扫地机器人和AR/VR等新兴应用领域；工业CIS方面，公司推出面阵、智能交通系统、线阵三大类别的丰富产品矩阵，全方位覆盖各类工业检测场景以及工业读码器、AGV导航系统、3D扫描仪等主流工业智能化场景[2]。 3. 其他重要内容 - 公司在智能手机、汽车电子和智慧安防三大应用领域的出货均取得较高的增速，带动收入规模大幅增长[2]。 二、海力风电（风电行业） 1. 涉及公司与行业 - 公司为海力风电，行业为风电[3] 2. 核心观点与论据 - 2024年Q3收入同比增长，相比于2024H1收入规模大幅增长，预计主要因海风项目Q3陆续开工，公司海风单桩等产品出货量增加所致[3]。 - 2024Q3毛利率约8.2%，同比提升1.6pct，环比大幅提升，预计主要因出货量增加带来的成本摊薄效应[3]。 - 2024Q3末存货余额约16.9亿元，环比基本持平，同比大幅增长，一定程度奠定后续的交付景气；2024Q3末公司合同负债3.2亿元，同比、环比均实现显著增长，反映出公司在手订单的持续增加，随着江苏海风等国内海风项目开工加速启动，有望带动公司出货快速增长，同时公司当前在手订单充足，有望随明年海风装机放量，进而实现出货高增长[3]。 3. 其他重要内容 - 无（文档未提及） 三、中航重机（军工行业） 1. 涉及公司与行业 - 公司为中航重机，行业为军工[3] 2. 核心观点与论据 - 公司是我国航空锻造龙头，逐步实现从锻造发头向航空基础持构件主力军的蜕变。向上游增资中航特材打造原材料集中采购平台，参股上大股份、托管累能钛、安立公司打通返回料德环体系；向中游收购宏山般造、安吉精铸部分股权，推进尊投项目建设；向下游设立安飞公司、检测公司，打通从毛坯交付到精密结构件交付的“最后一公里”[3]。 - 产业链一体化并购是假铸造企业做大做强的制效路径，美国PCC集团于1949年由一家铸造厂起家，通过不断并购成为航空零部件行业巨头，2000 - 2015年PCC营收自16.7亿美元增至100亿美元，利润率自11.5%提至26%。PCC发展史可分为三个阶段，第一阶段：抓住GE航发发展机遇，并购刺造厂；第二阶段：开启横向扩张，纹购股造巨头Wyman - Gordon；第三阶段：开启纵向延伸，向上游收购社合金、高温合金材料行业，向下游延伸至飞机结构件领域，2016年PCC被伯克稀尔公司以372亿美元收购[3]。 3. 其他重要内容 - 无（文档未提及）