一、“一带一路”相关 1. 涉及行业：“一带一路”相关行业，包括建筑、国际工程等[1][3]。 2. 核心观点及论据 - 机构持仓低滞涨且与国家安全相关：10月以来涨幅居前的主要是涉及国家安全的科技板块，“一带一路”作为与国家安全紧密相关行业，当前机构持仓低，显著滞涨[1][3][12]。 - 峰会催化预期：根据以往正常安排，“一带一路”峰会每两年召开一次，预计明年将召开新一届峰会，今年底预计将宣布相关消息，有望给板块带来显著催化[1][3][5]。 - 战略意义在新环境下提升：特朗普当选后，中美博弈加剧，“一带一路”与保障国家安全紧密相关，有利于我国加强和稳固周边国家合作，维护地缘政治稳定，提升影响力，同时推动国内国际双循环实施，新时代战略意义有望显著提升[3]。 - 历史复盘高峰论坛前超额收益明显：建筑“一带一路”板块围绕战略发布及三次高峰论坛有四次主要行情，如14年3月 - 15年5月战略提出等因素叠加，板块区间最高上涨幅度421%，相对沪深300超额收益293%等[6]。 - 基本面新兴国家需求与国内企业优势：需求端新兴国家城镇化、工业化提速，对相关产品需求增长，国内龙头加速海外产能布局拉动需求；供给端我国专业工程龙头有技术等优势，海外业务占比提升有望带动毛利率及现金流持续向上并优化商业模式[9]。 3. 其他重要内容 - 相关标的推荐：国际工程龙头如中国化学、中材国际等；建筑央企龙头如中国交建、中国电建等；民营出海龙头上海港湾等[12]。 二、机器人相关 1. 涉及行业：机器人行业[15]。 2. 核心观点及论据 - 巨头入局推动中美产业链共振：华为、宁德、长安等巨头入局人形机器人，华为成立创新中心并与多家企业签战略合作备忘录，宁德发布五个机器人联合攻关项目，长安未来五年投入超500亿布局并将发布人形机器人产品，中美产业链有望迎来共振[15]。 - 华为或为国产机器人中坚力量：机器人产业生态类似手机，特斯拉有自己完整供应链，OpenAI - 英伟达类似安卓 - 高通阵营，未来国产机器人需自主可控，华为作为头部科技企业有望成为中坚力量，且华为机器人和特斯拉Optimus将是“镜像关系”，川渝机器人产业链或初步成型[16][17]。 - 特斯拉链是最优主线：特朗普任命马斯克领导政府效率部，特斯拉有望受益，Optimus量产进展加速，特斯拉产业链质地过硬、技术成熟，建议优先重视[17]。 3. 其他重要内容 - 核心公司：特斯拉产业链核心标的北持科技等，潜在标的旭升集团等；华为生态链拓斯达等；赛力斯&川渝链赛力斯等[18]。 三、化工相关 1. 涉及行业：化工行业中的正丙醇和叶酸相关[18][19][20]。 2. 核心观点及论据 - 正丙醇价格上涨核心厂商盈利有望上行：正丙醇下游产能扩张带动需求增长，市场货紧价扬，6月17日至今涨幅46%，11月15日南京诺奥报价上调，国内产能供给集中度较高，开工率高位且短期内供给增加有限，下游成功传导涨价，预计价格持续上涨[19]。 - 叶酸加速上涨拐点已现：2024年11月15日叶酸市场均价周涨幅达19.32%，价格快速启动，主流厂家停签停报且发货紧张，库存低价格上涨趋势有望延续，历史价格弹性大，行业库存出清格局集中[20]。 3. 其他重要内容 - 相关公司：叶酸相关圣达生物，正丙醇相关三维化学[22]。 四、AI应用相关 1. 涉及行业：AI应用行业[23]。 2. 核心观点及论据 - 应重视AI应用投资机会：AI仍然是科技领域最强叙事之一，从产业发展逻辑看，AI模型及应用加速落地互相促进，推理成本有望降低使应用涌现具备条件，商业模式已得到认证[23]。 - AppLovin业绩超预期触发行情：AppLovin为代表的美股软件股业绩超预期触发这波AI应用行情，24Q3营收12亿美元，同比 + 39%；净利润率36%，调整后EBITDA利润率60%，软件平台收入增长至8.35亿美元，同比 + 66%，业绩披露当日股价大涨46%，年初至今涨幅630%[24]。 - 业绩验证产业趋势：AppLovin持续超预期意味着其营销商业模式有效，广告客户愿付高价，公司收入可覆盖AI成本，A股营销板块可关注相关映射[25]。 - 美股软件股未来受期待：AppLovin、Shopify等年内涨幅不错，AI软件逻辑被演绎，映射到A股的AI应用主题和软硬件结合趋势有望带来投资机会，投资者应关注美股软件股对应的中国公司映射[27]。 3. 其他重要内容 - 相关标的：AI营销相关天地在线等；AIAgent相关昆仑万维等；AI音频相关昆仑万维等；AI视频相关芒果超媒等；AI电商相关值得买等；AI教育相关豆神教育等；AI游戏相关掌趣科技等；AI硬件相关博士眼镜等；其他AI应用相关果麦文化等[28]。