一、涉及公司 昆仑万维[1] 二、核心观点与论据 （一）AI领域进展 1. 天宫AI智能助手在网页端推出高级搜索、产业和宝典三大新功能，为用户带来新体验并创造知识分享新可能[2]。 2. 高级搜索功能模拟人的思考推理，拆解问题自动规划路径确保结果准确性，在信息浓度、回答准确性及效率上较其他AI搜索平台有优势，如处理财务数据、多条件复核查询等方面表现出色[2][4]。 3. 天宫AI的彩页和宝典功能探索社区平台属性及变现路径，彩页图文结合助用户快速了解内容且支持自制内容，宝典提高使用粘性并提供流量和广告分成途径，降低付费门槛提高变现通道[2][7]。 4. 天宫AI在财务分析方面能力卓越，能多方面详细拆分，准确识别非经常性损益对利润影响和费用变动原因，相比其他同类产品在利润端判断更准确[2][8]。 5. 昆仑万维12月初将上线全球首个AI短剧创作平台Sky，含多个自研大模型降低用户生成短剧门槛，明年还计划推出两款含大量AI元素新游戏提高游戏可玩性[2][9]。 （二）广告技术平台 1. 旗下App拉美（AI驱动的广告技术平台）通过机器学习预测定位用户提高安装转化率，最新财报季表现出色，证明AI在优化广告投放策略的有效性，体现公司持续迭代进步提升运营效率[2][5]。 （三）与同类产品比较 1. 天宫AI凭借大模型深度理解、自我验证机制和拓展能力，在信息浓度、回答准确性及效率上优于豆包，如处理特定问题时天宫AI表现更准确且数据来源标注更完善[6]。 （四）投资方向 1. 成长是A股重要投资方向，人工智能应用是最确定的产业趋势，虽过去涨幅相对硬件板块滞后，但未来有较大修复弹性空间，相关上市公司（国内外）值得关注[12]。 三、其他重要内容 1. 拉丁公司（未明确与昆仑万维关系）业绩远超预期，第三季度收入12亿美元同比增长39%，利润4.34亿美元同比增长300%，调整后净利润率达60%，股价两个交易日上涨72%，业绩超预期原因包括广告营销全产业布局和广告技术引擎改进[10]。 2. 广告营销行业受益于AI技术发展，如蓝色光标等公司借助生成式AI工具和算力提升在广告创意和转化效果上进步，莱卡强调生成式AI工具对广告增速的推动作用并预计明年提供更多功能工具给广告主，建议关注蓝色光标、桂兰科技、一点天下等公司投资机会[11]。