一、涉及公司 格兰康希通信科技上海股份有限公司[1] 二、核心观点与论据 （一）业绩情况 1. 营收增长 - 2024年1 - 9月公司共实现营业收入3.78亿元，同比增长34.04%，其中第三季度单季实现营收1.53亿元，同比增长37.5%[2][7]。 2. 亏损情况及原因 - 2024年1 - 9月亏损3386万元，亏损主要原因一是加大研发投入，二是竞争加剧毛利降低[2][7]。 - 截止2024年9月30日公司累计投入研发费用7546.18万元，同比增长了63.29%[2][7]。 - 2024年1 - 9月公司毛利率为20.81%，净利润为 - 3386万元，下降的主要原因是加大研发投入和行业竞争加剧使产品毛利率下降[7]。 （二）行业竞争与公司应对策略 1. 行业竞争态势 - 射频前端芯片是无线通信设备中的关键器件，随着WiFi7协议发展有新机遇，但竞争激烈。国际上Skyworks、Qovo等凭借技术累积占据全球市场主导，国内其他厂商通过价格竞争和多元化服务争国内影响力，2024年1 - 9月市场竞争更剧烈[3]。 2. 公司应对策略 - 加强研发：在WiFi FEM领域技术积累深厚，2024年1 - 9月累计投入研发费用7546.18万元，同比增加63.29%，持续与国际主流SOC厂商进行WiFi7产品参考设计并获高通、联发科、博通认证，增加国际市场竞争机会[3][4]。 - 多元化布局：网通WiFi产品是核心产品，将手机WiFi等终端领域纳入战略进军方向；积极布局FAN IoT新技术合作；拓宽智能座舱、车路协同、智能安防、星闪协议、低空飞行等方向技术积累和合作，部分产品进入主芯片厂商参考设计[4]。 - 提升管理：对已有产品线降本增效，在WiFi5、WiFi6、WiFi7领域推出性能优良、成本优势明显的系列产品；搭建完善以境内经营人场为代表的供应链体系，夯实境内境外双供应链模式[4]。 - 团队建设：重视团队建设与人才发展，完善人才培养机制、职业发展路径、股权激励计划和特色福利制度，开展多维度专业技能培训和体育与团建活动[5]。 - 合规经营：进行全方位风险评估，在战略、财务、技术、运营、市场、法律等风险方面完善制度化应对机制，如授权审批、职责分离、预算管理、内部专项审计等；公司法务部与外部律师团队建立合规管理体系，与外部信批咨询团队及密友系开展信息披露、舆情监控、政策执行工作[5][6]。 （三）337调查情况 1. 事件经过 - 今年五月美国Skyworks在美国加州中部联邦法院起诉公司上海子公司和美国子公司，称部分WiFi5产品侵犯其在美国的五项专利，七月又向美国国际贸易委员会提出337调查申请，八月337调查正式启动，提出337调查的专利与法院提出涉嫌侵权的5项专利相同[8][9]。 2. 公司应对与影响 - 公司高度重视，聘请专业律师团队积极应对。目前处于双方律师资料发现阶段，美国加州中区联邦地区法院的诉讼在33G调查期间处于终止状态，2025年上半年33G调查案件将进入庭审准备及正式开庭阶段，预计初裁结果2025年10月公布，终裁结果预计2026年2月公布[9]。 - 专利权具有地域性，美国的专利诉讼不影响美国以外地区。这是公司走出国门打造出海品牌实力的体现，也是捍卫自主研发成果、尊重知识产权、勇于面对国际竞争挑战的表现，若胜诉将提升国际市场品牌形象与公信力[9][10]。 - 诉讼、专利无效及337调查等费用高昂，影响2024年度利润水平甚至波及以后年度[10]。 （四）公司战略展望与市值管理 1. 产品布局策略 - 网通WiFi领域：已研发出几十款WiFi7协议产品，多款与高通、联发科、博通等深度合作进入参考设计AVL之列，纯国产供应链的WiFi5、WiFi6 costom产品实现大批量出货，未来将巩固优势，持续深化技术创新与产品研发[11]。 - 手机WiFi领域：根据自身技术能力和准入标准，不断了解客户需求，优化产品性能和用户体验，逐步实现客户壁垒，赢得更多市场份额[11]。 - V2X领域：拓宽智能座舱、车路协同等技术积累和合作，与主芯片模组厂商紧密合作，加速推进技术创新与应用落地，开拓市场新领域[12]。 - FAN IoT领域：深入了解市场多元化需求，提供量身定制解决方案，期待在该市场获得更大突破[12]。 - 低空飞行领域：继续推出高功率、超高功率、超高效率的创新产品，满足新兴领域对高性能产品需求[12]。 2. 市值管理措施 - 优化主营业务：持续优化主营业务，夯实企业基本面，深挖基础产品互衬，寻求降本增效新路径，确保核心产品市场领先，持续研发网通端WiFi FEM高端产品，打造国际影响力品牌，推进多元化产品布局[13]。 - 加强投资者关系建设：深知价值传递重要性，持续加强投资者沟通工作，丰富沟通形式与渠道，形成双向沟通机制，向投资者传递投资价值和发展前景，增强投资者信心[13]。 - 产业投资与并购：携手专业投资机构组建产业投资基金，孵化优质初创项目，布局并购标的，实现战略协同，提升整体价值[13]。 - 股份回购：今年8月已实施首次回购计划，10月董事长提议再次回购股份，计划11月通过董事会或股东大会审议后三个月内实施完毕，增强市场信心，改善资本结构，通过股权激励留住人才[14][16]。 三、其他重要内容 1. 公司产品已覆盖WiFi网关类、WiFi终端类、LT物联网、V2X车联网等应用场景[7]。 2. 2024年出海收入占营收比达到14.9%[8]。 3. 康熙通信2024年8月底携手经鼎资本设立青岛制衡创投基金，已完成备案（基金编号SANP77），完成对标的项目首轮投资，近期项目将进行工商变更，标的项目专注于消费级、车规级超宽带UWB芯片设计研发及提供整体解决方案，部分产品已取得技术突破并纳入知名厂商供应商名录[16]。 4. 337调查相关律师费按照律师工作量的发生当期进行费用劣质[16]。