一、涉及行业与公司 无明确提及特定行业或公司[1][2][3][4][5][6][7] 二、核心观点和论据 1. 美国大选结果与民调差异 - 特朗普大热胜出，虽众议院还未正式宣布，但共和党领先票数多，势头强劲。此次大选结果与民调看似大相径庭，但从总票数看，特朗普仅领先贺锦丽3个点，并非与民调结果完全背离，这是选举人团赢者通吃规则的体现，如2016年特朗普和希拉里对决，希拉里多拿近300万张选票，但特朗普赢了304张选举人团票[2]。 - 民调存在误导之处，民调认为竞选焦点是妇女的生育权和民主，但“沉默的大多数”真正关心的是“底层的民生”和“非法移民与治安”。拜登执政前三年，美国老百姓工资涨幅远低于通胀，生活水平下降，这影响了选民投票倾向。投票后的调查显示，选民对两位候选人的喜欢程度几乎一致，但对于非法移民的态度，九成共和党选民强烈反对，只有一成民主党选民认为有问题，这可能是贺锦丽在各县获得票数不如2020年拜登竞选时多的原因[3]。 2. 大选对市场的影响 - 大选前夕认为“无论谁上台都会涨”，因为人大常委会将提振中国市场情绪，很多风险已经反映在价格里。中国市场在大选前夕的涨势是对贺锦丽胜出的判断，贺锦丽交易本质是反特朗普交易，上周末爱荷华州民调显示贺锦丽大幅领先且推断女性生育权是核心焦点问题，让特朗普交易收敛，中国市场作为反特朗普交易标的上涨[5]。 - 数据分析发现墨西哥比索汇率的极短期隐含波动性飙升到历史第四高点，其比索汇率期权隐含波动率对市场风险异常敏感。历史上几次该波动率飙升分别在2008年10月中国开启四万亿刺激计划使得A股见底、2016年11月特朗普黑马胜出、2020年3月新冠疫情中美股历史性暴跌导致美联储无底线宽松之时，现在是市场风险历史性高企之际。虽然特朗普胜出可能使比索隐含波动性进一步飙升，但市场价格已反映很多特朗普上台的坏消息。大选结果揭晓后，美国股市创历史新高，墨西哥比索暴跌3.5%后企稳，港股恒指暴跌近600点，人民币一度大幅贬值到7.2左右后企稳，A股港股表现不俗，预计今晚中概股也有不俗表现[6]。 三、其他重要但可能被忽略的内容 1. 民调虽有误导，但模型有存在意义，“所有的模型都是错的，但是有一些是有用的”，模型可帮助在思考问题时保持客观冷静，降低情绪波动导致决策失败的概率[3]。 2. 最初认为无论谁上台全球股市都会涨，这里的市场包括全球股市，不只是中国市场，并且中国应受益于人大常委会带来的情绪提振[4]。