一、涉及行业 - 美国经济中的银行业[13][23] 二、核心观点及论据 （一）银行现金资产方面 1. 整体趋势 - 整个夏季和初秋，商业银行的现金资产总体呈下降趋势，因为美联储资产负债表的缩减抽走了银行储备中的部分流动性。例如，10月初的现金资产比6月初减少了约3800亿美元。不过，最近几周，经非季节性调整后，现金资产有所反弹[13]。 2. 不同规模银行差异 - 与大型银行不同，小型银行的现金资产总体上一直在增加[14]。 3. 未来预期 - 随着债务上限暂停期结束，美国财政部限制债券发行，未来几个月银行现金资产可能会横向波动或略有上升，因为流动性将从财政部现金账户流入银行储备[9][13]。 （二）贷款增长方面 1. 现状 - 目前贷款增长总体上较为温和。美联储上周会议再次降息，但目前政策利率仍具限制性，且长期国债收益率因经济数据好转而攀升，这可能使近期贷款增长保持温和。例如，在10月30日当周，经季节性调整后，H.8报告中的贷款和租赁增加了224亿美元，经非季节性调整后增加了590亿美元，增长由工商业贷款、对非存款金融机构的贷款和消费贷款驱动[15]。 2. 未来展望 - 明年利率下降以及贷款标准可能放宽可能会促使贷款增长加快，选举不确定性降低也可能有助于这一趋势[15]。 （三）存款方面 1. 近期趋势 - 在过去几个月中，存款总体上有所增加。在10月30日当周，经季节性调整后，存款增加了175亿美元，抵消了前一周的下降[25]。 2. 占比情况 - 存款占总负债的比例总体保持在83 - 84%的范围内，与疫情前的范围相似。如果明年贷款增长加快，存款增长也可能加快[25]。 三、其他重要内容 1. 研究报告的利益冲突 - Citi Research是花旗集团全球市场公司（“公司”）的一个部门，该公司与研究报告所涵盖的公司有业务往来，可能存在利益冲突，投资者应将此报告仅作为投资决策的一个因素[11]。 2. 研究分析师的认证、重要披露和隶属关系 - 主要负责编写本研究报告的研究分析师需进行认证，报告包含重要披露内容，如分析师薪酬的确定方式、公司在金融工具交易中的角色等，还介绍了非美国研究分析师的相关披露情况[32][33]。 3. 研究推荐情况 - 列出了过去四个季度（2023年Q4 - 2024年Q3）Citi Research研究推荐中相当于“买入”“持有”“卖出”和“相对价值”的比例，以及接受花旗投资公司服务的比例[43]。 4. 不同地区的产品提供情况及相关规定 - 阐述了产品在澳大利亚、巴西、智利、中国（包括台湾地区）、哥伦比亚、德国、香港、印度、印度尼西亚、日本、沙特阿拉伯、韩国、马来西亚、墨西哥、波兰、新加坡、南非、泰国、土耳其、阿联酋、英国、美国和加拿大等地区的提供情况，以及当地的相关监管规定、适用对象等[53][54][62][63]。 5. 数据来源及相关说明 - 提到Citi Research产品可能从dataCentral获取数据，还介绍了Card Insights数据、MSCI来源信息、Sustainalytics专有信息、Morningstar数据的相关情况，包括数据性质、使用限制、免责声明等[72]。