财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后的EBITDAre约为5400万美元FFO为每股稀释后0.18美元[31] - 预计全年调整后的EBITDAre将在2.2亿美元至2.3亿美元之间，调整后的FFO每股稀释后将在0.75美元至0.80美元之间[33] - 预计全年总投资组合的RevPAR变化与2023年相比将下降3.25%至1.75%，若不包括Confidante Miami Beach，RevPAR预计与上一年基本持平，在下降75个基点至上升75个基点之间[32] 各条业务线数据和关键指标变化 集团业务 - 集团业务在第三季度表现强劲，房间预订量较去年增长11%，收入增长15%[13] - 2025年集团预订量自上季度以来有所改善，收入目前处于低两位数增长[13] - 新转换的Westin Washington，DC Downtown带动集团业务增长，RevPAR增长33%，总RevPAR增长39%[11] - 除圣地亚哥外，会议酒店组合总RevPAR增长近15%[12] 商务旅行业务 - 商务旅行趋势在第三季度进一步改善，波士顿、旧金山和波特兰等市场表现强劲[14] - 万豪波士顿长码头酒店总RevPAR增长8.6%[14] - 旧金山周中临时需求表现优于市场，推动入住率提高近800个基点[14] - 波特兰本季度入住率较去年跃升超过16个百分点[15] 休闲业务 - 休闲需求在第三季度进一步放缓，定价出现常态化趋势[17] - 基韦斯特的房价在疫情后增长至非常高的水平，但近几个季度价格敏感度增加[17] - 毛伊岛的需求环境较预期疲软[17] - 四季度威雷亚海滩度假村的房价和入住率低于预期，但节日期间房间预订量较去年增长20%，房间收入增长7%[18] - 葡萄酒乡度假村继续发展，吸引更多休闲顾客和高质量团体活动，Montage Healdsburg总RevPAR增长27%，Four Seasons Napa Valley RevPAR增长超过5%[20] 各个市场数据和关键指标变化 - 圣地亚哥希尔顿海湾酒店的劳工活动影响了公司第三季度的业绩，但目前已恢复正常运营，不过第四季度仍有一些预订方面的影响[8][29][31] - 佛罗里达州的天气对公司业绩造成了一定的影响[30][31] - 毛伊岛的休闲需求较预期疲软，对公司业绩产生了影响[17][30][31] - 迈阿密的Andaz酒店改造项目因天气和许可检查等原因延迟，预计总翻新投资净额约为9500万美元，较原计划增加1500万美元，预计2025年2月开业[20][27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续执行三个战略目标：资本循环、投资组合和向股东返还资本[24] - 公司将根据市场情况，在投资、收购、资产处置和股东回报之间寻求平衡，以实现收益和价值的增长[68] - 公司在考虑资本分配时，会关注不同项目的回报率，如投资组合的回报率在10% - 11%左右，收购项目的回报率在10% - 11%左右，股票回购则取决于股价[69] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管2024年的短期前景较为疲软，但公司对2025年的增长潜力感到乐观，预计2025年将受益于近期的收购、重新定位、城市整体状况的改善、集团业务的增长以及与圣地亚哥劳工活动相关的干扰减少等因素[10][23] - 公司认为工资通胀率在近期仍将保持在4% - 6%的范围内[74] - 公司对毛伊岛市场的未来发展持乐观态度，预计随着航空运力的增加、集团业务的增长以及促销活动的开展，毛伊岛市场将逐渐恢复[62][63][65][66] 其他重要信息 - 公司在本季度回购了2300万美元的股票，自2022年初以来已回购近2亿美元的股票[21] - 公司董事会已授权第四季度每股0.09美元的季度基本普通股股息，并批准了G、H和I系列优先股的常规分配[37] - 公司的资产负债表仍然是行业中最强的之一，公司保留了信贷额度的全部容量，加上现金余额，总流动性接近7亿美元[35] 问答环节所有的提问和回答 问题：能否量化2025年初圣地亚哥的临时和团体取消情况，以及迈阿密Andaz酒店开业延迟对2025年业绩的影响 - 圣地亚哥的影响主要在第四季度，2025年酒店将恢复正常运营，预计会有费用正常化和积极的转变，2025年的预订进度增长接近6%；迈阿密Andaz酒店开业延迟几周，原本预计2025年EBITDA约为1200万美元，现在可能降至900万美元左右，今年的亏损仍有显著的同比改善[40][41][42] 问题：Andaz酒店9500万美元的新成本是否改变了稳定收益率预期，2025年集团收入增长是否包括Andaz酒店 - 收益率预期可能会降至8% - 9%的范围内，2025年的集团收入增长数据不包括Andaz酒店[46][47][48] 问题：公司在葡萄酒乡资产的战略机会，是否是回收资本的更好机会，以及圣安东尼奥是否能将2024年的业绩延伸到2025年 - 葡萄酒乡资产目前现金流尚未达到预期，出售价格可能略低于成本，取决于能实现多少潜在收益；圣安东尼奥的表现符合预期，2025年的预期与目前相同，长期来看有很大机会[56][57] 问题：能否详细说明毛伊岛自上次指引修订以来的变化，是否有救济业务及其影响 - 毛伊岛在第三季度表现不佳并延续到第四季度，整体休闲业务的回升较其他市场缓慢，没有救济业务，2025年集团业务增长强劲，12月航空运力增加，节日期间房间预订量显著增加，收入上升[60][61][62][63] 问题：毛伊岛是否能完全恢复到以前的状态，未来的发展轨迹是怎样的 - 毛伊岛不会完全恢复到以前的状态，但预计一两年后会与以前相似，随着岛上的重建，未来的旅游体验将得到提升[66] 问题：公司明年的资本分配优先事项，是净收购者还是净出售者，对于新收购或现有投资组合中的下一个改造项目，承担风险的意愿如何 - 公司的资本分配策略不变，继续采用平衡的方法，在投资、收获、再投资或回购股票之间寻找机会，投资回报率在10% - 11%左右，收购回报率在10% - 11%左右，股票回购取决于股价[68][69] 问题：明年的工资通胀率是否有市场差异，新政府的政策是否会对业务产生影响 - 工资通胀率预计仍在4% - 6%的范围内，目前还不清楚新政府政策的影响[74] 问题：Four Seasons酒店的品牌是否已经达到极限，是否有办法提高结构利润率 - 需要提高入住率，在成本方面已经采取了一些措施，未来几个季度将看到效果[81][82][83] 问题：公司投资组合中的辅助收入机会有多大，未来的发展方向如何 - 圣安东尼奥的辅助收入机会主要在零售方面，可能带来数十万美元的增量收入，公司正在挖掘投资组合中的其他发展机会[86][87][88][89]