财务数据和关键指标变化 - 集团上半年EBITDA增长3.8% [3] - 预计集团下半年服务收入增长将略好于Q2 [27] - 英国上半年EBITDA增长受益于成本效益和能源顺风，下半年EBITDA增长将下降 [50][51] 各条业务线数据和关键指标变化 - 德国业务Q2受MDU转换和价格上涨影响，宽带净增仍为负，固定业务净增有所改善，预计今年净增将继续改善 [11][12][15] - 德国业务Q2达到MDU转换影响的峰值，预计Q3表现与Q2相似，Q4将开始改善，1&1将在Q4带来约5000万欧元的收益 [17][18][19][20] - 德国业务下半年EBITDA表现预计与上半年相似，2026财年将恢复正增长 [22][24] - 英国业务Q2消费者业务表现良好，预计下半年业务将更好，整体对集团下半年表现积极 [28] - 其他欧洲市场稳定可预测，增长情况与上半年相似 [29] - 非洲市场预计将比上半年表现更好，土耳其市场表现出色，预计将继续保持 [30] - 英国B2B业务Q2持平，预计下半年将转为正增长 [46] - 公司在葡萄牙有很强的品牌，客户满意度高，忠诚度强，尽管面临Digi的竞争 [87] 各个市场数据和关键指标变化 - 英国是竞争激烈的市场，有许多品牌参与竞争，公司在宽带和消费者移动业务方面增长迅速 [45][47] - 德国移动市场竞争加剧，竞争对手采取更激进的定价策略，公司将密切关注市场变化 [64][65] - 葡萄牙市场与其他Digi运营的市场不同，以四合一服务为主，合同比例高，流失率低，前端定价高于后端 [86] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司今年的主要运营重点是德国，已完成新管理团队的组建，将加快以客户为首要任务的进展 [4] - 公司正在推进客户、简化和增长的战略优先事项，包括在德国提供千兆宽带、在商业领域扩大数字服务、简化业务、完成集团重组等 [4][7][8] - 公司在罗马尼亚有机会通过协同效应获得良好回报，正在进行一项三方交易的谅解备忘录阶段 [79] - 公司在葡萄牙有很强的品牌，将积极应对Digi的竞争 [87] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业绩符合预期，正在转型期，今年采取的行动将推动增长，并支持2026财年进一步加速增长 [9] - 公司认为增长始于营收，但最终驱动回报的是EBITDA和现金流的增长，将关注资本回报率的演变 [35] - 公司在英国通过提高客户满意度来推动商业发展，尽管市场竞争激烈，但仍能有效竞争 [45][47] - 公司在德国正在进行结构性变革，新的领导团队和商业举措将支撑未来表现，尽管转型需要时间，但期待2026财年的发展 [40][41][42][43] - 公司认为欧洲电信行业长期缺乏投资，希望监管机构将投资视为促进良好竞争的力量，并将继续与监管机构合作 [81] 其他重要信息 - 公司在Vodafone Investments部门有大量活动，出售了Vantage Towers的部分股权以实现共同控制结构 [8] - 公司在合资企业方面，目前对塔楼业务满意于50/50的股权结构，未来将根据情况考虑是否进一步出售或整合 [55] - 公司预计今年将从Vantage Towers获得比2024财年多1亿欧元的股息 [59] 问答环节所有的提问和回答 问题: 德国业务宽带净增、服务收入和EBITDA在未来几个季度的走势 - 固定业务净增已有所改善，预计今年将继续改善，电缆净增仅略为负，DSL仍为负但有向光纤迁移的迹象，公司将向3000万户家庭销售千兆产品 [11][12][13][14][15] - Q3德国业务表现将与Q2相似，Q4将开始改善，1&1将在Q4带来约5000万欧元的收益，MDU影响将逐渐消退 [19][20][21] - 下半年德国业务EBITDA表现预计与上半年相似，2026财年将恢复正增长，成本方面将受益于劳动力转型计划和部分投资回报 [22][24] 问题: 集团下半年服务收入走势，特别是在Vodacom、英国和土耳其的情况 - 集团下半年服务收入增长将略好于Q2，德国Q3表现与Q2相似，Q4将加速增长，英国将继续改善，其他欧洲市场稳定，非洲将比上半年好，土耳其将继续表现出色但增长速度可能会放缓 [27][28][29][30] 问题: 德国业务在商业上做了什么以及还需要做什么来实现U型复苏，集团未来的优先事项是什么 - 德国业务已组建新领导团队，完成MDU转换，减少20%的岗位，推进光纤化，这些将支撑未来表现 [40][41][42][43] - 集团优先事项是创造长期增长以驱动回报，包括营收增长、EBITDA增长和现金流，同时关注资本回报率的演变，还将注重客户关系和简化运营 [35][36][37][38] 问题: 英国市场的竞争强度以及英国下半年EBITDA轨迹的成本变动因素 - 英国是竞争激烈的市场，公司在宽带和消费者移动业务方面增长迅速，B2B业务预计下半年将转为正增长 [45][47] - 英国下半年EBITDA增长将下降，原因是上半年的能源积极影响将消退以及运营支出的阶段性变化 [51] 问题: 公司在塔楼业务的合资企业是否还有进一步的计划，荷兰合资企业的情况 - 公司目前对塔楼业务满意于50/50的股权结构，有锁定协议直到2026年3月，未来将根据情况考虑是否进一步出售或整合，目前没有新计划 [55] - 公司预计今年将从Vantage Towers获得比2024财年多1亿欧元的股息，随着业务发展还有更多可能性 [59] 问题: 德国移动市场的竞争环境以及公司对竞争对手价格变动的看法 - 德国移动市场竞争加剧，竞争对手采取更激进的定价策略，公司将密切关注市场变化，目前公司在定价上保持稳定 [64][65] 问题: 德国固定业务的策略是否会演变，是否会考虑更多批发、合资或自建 - 公司将从客户需求出发，在电缆区域提供电缆服务，在DSL区域提供更高速度的服务，目前的重点是继续光纤化电缆网络并通过OXG推动建设 [70][71][73] - 公司将在700万户家庭的合资项目中进行建设，其中100万户为新建，此外将根据商业案例与其他供应商进行批发合作 [75] 问题: 对欧洲监管期的看法，特别是罗马尼亚的监管审查补救措施 - 罗马尼亚的交易目前处于谅解备忘录阶段，预计将在罗马尼亚进行审查，由于交易规模相对集团较小，影响不大 [80] - 公司将继续与欧洲监管机构合作，希望监管机构将投资视为促进良好竞争的力量，目前已看到一些积极进展 [81] 问题: Digi在葡萄牙的推出对其他欧洲业务的影响 - Digi在葡萄牙推出了低价套餐，但葡萄牙市场与其他市场不同，以四合一服务为主，合同比例高，流失率低，前端定价高于后端，公司在葡萄牙有很强的品牌，客户满意度高，忠诚度强，将积极应对竞争 [86][87] 问题: 2026财年德国业务在不考虑1&1贡献的情况下的潜在增长 - 目前还太早，无法提供2026财年德国业务不考虑1&1贡献的潜在增长的详细指导，1&1是公司在德国整体业绩的内在组成部分，不应单独拆分 [89][90][91]