财务数据和关键指标变化 - 公式一集团（F1）在本季度末的归属现金、流动性投资和可货币化公共持股为27亿美元，其中F1现金为14亿美元，Quint现金为6500万美元，现金余额还包括之前提到的FWONK股票发行收益[18] - 在债务方面，本季度末公式一集团的债务本金总额为29亿美元，其中F1债务为24亿美元，公司层面为5.3亿美元，F1的5亿美元循环贷款未动用，其9月30日的杠杆率为1.1倍[19] - 调整后的OIBDA在本季度有所增长，F1调整后的OIBDA利润率从2023年第三季度的24.4%提高到2024年第三季度的25.8%[24][26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公式一（F1）业务 - 在第三季度，F1确认的赛季收入比例较低，24场比赛中的7场（29%）在本季度发生，而去年同期为22场中的8场（36%），导致赞助收入下降，不过新合作伙伴的收入部分抵消了这一影响[22] - 媒体版权收入按比例的下降被合同费用增加和F1 TV的持续增长部分抵消，赛事推广收入在第三季度增加，尽管举办的比赛少了一场[23] - 其他收入因许可收入和第三方赛事收入增加而增加，招待和体验收入因第三季度赛事组合而减少，但围场俱乐部今年迄今为止增长强劲[24] - 团队付款占调整前OIBDA的比例今年迄今为止为62.2%，较去年的64.6%有所下降[25] - MotoGP业务 - 尽管瓦伦西亚站因洪水取消，但MotoGP的赛事仍很精彩，截至目前的观众人数为290万，同比增长9%，今年有6场比赛创下了历史最高观众人数纪录[14] - MotoGP将其与监管机构FIM的权利协议延长至2060年，并公布了2025年的赛事日程，共22场比赛，涉及18个国家[15] - Quint业务 - 在第三季度，Quint的结果主要由F1在七场比赛中的体验所驱动，第三季度是Quint的季节性淡季[27] - Live Nation业务 - Live Nation在上半年表现强劲，尽管体育场音乐会较少，但为2025年做好了准备，2025年将是体育场演出的大年[17] - Liberty Live Group有3.88亿美元的归属现金，4亿美元未动用的Live Nation边际贷款能力，截至11月6日，Liberty Live Group持有的Live Nation股票价值88亿美元，有12亿美元的债务本金[27][28] 各个市场数据和关键指标变化 - 在F1的美国市场方面，F1 TV的订阅者同比增长10%，数字平台上的观众数量逐年增加，F1应用程序在第三季度注册了600万独立用户并持续增长，吸引了年轻观众且参与度更高[37][39] - 在F1的全球市场方面，社交媒体粉丝同比增长38%至9400万，部分得益于新平台的推出，平均赛事周末的电视观众数量可观，数字频道还有增量观众[38][36] - 在F1的商业合作方面，新合作伙伴不断加入，如LDMH成为全球合作伙伴，美国运通和联想扩大合作关系，桑坦德银行成为官方零售银行合作伙伴，还有与乐高和美泰的授权合作等[41][43][44][45] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司完成了LSXM - Siri的合并，并切断了与Siri的联系，同时更新了亚特兰大勇士控股公司的投票和治理结构，使其向独立私营公司过渡[7] - 在F1方面，公司进行了再融资，为MotoGP交易筹集资金，包括发行FWONK股票、增加定期贷款等，预计F1杠杆率在MotoGP交易年底完成时将在3.5到4倍之间[8][9] - 公司继续在F1的商业活动方面积极拓展，与多个新伙伴达成合作，对2026年的商业活动管道感到乐观，同时也在探索F1在拉斯维加斯的非赛季业务发展[11][103] - 在赛事方面，F1的竞争非常激烈，车手和车队冠军争夺都进入到最后几场比赛，公司通过增加比赛场次、新签合作伙伴、合同提升以及F1 TV和招待产品的表现实现了收入和调整后OIBDA的双位数增长[10] - 公司在MotoGP业务上，尽管面临瓦伦西亚站取消的情况，但仍在继续推进业务发展，包括赛事调整、支持救援工作、延长权利协议、公布新赛事日程和计划发布新品牌标识等[13][15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为F1目前处于良好状态，财务增长强劲，赛道上的表现也很精彩，对未来的发展充满信心，包括对即将到来的拉斯维加斯大奖赛、2025年的商业合作以及更长远的发展[50] - 对于MotoGP业务，尽管遇到困难，但管理层肯定了其管理团队的应对能力，并对其未来的赛事和业务发展表示期待[13] - 在商业合作方面，管理层对新合作伙伴的加入和现有合作伙伴关系的扩大感到满意，认为这将有助于公司的持续发展[41][43][44] - 对于Live Nation业务，虽然未详细评论其业绩，但表示其上半年表现强劲且为2025年做好了准备[17] 其他重要信息 - 公司在9月与DHL合作进行了可持续航空燃料的首次投资，覆盖了2024赛季约11%的预计碳飞行排放量，使用可持续航空燃料的航班每次飞行的碳排放量估计减少80%[49] - 公司提醒本次电话会议包含前瞻性陈述，实际事件或结果可能因多种风险和不确定性而存在重大差异[3] 问答环节所有的提问和回答 问题1：关于Concord是否有潜在的更新，包括进展、谈判氛围或预期时间？关于团队付款应计额，本季度或今年迄今为止的数据是否意味着全年数据低于Q1或Q2的预期，本季度在预团队利润假设方面是否有特殊情况？[54] - 回答：关于Concord，谈判进展非常顺利，目前的生态系统很稳固，各方都受益，没有紧迫感，会在准备好后通知大家，最重要的是把事情做对[56][57][58]；关于团队付款，按每场比赛计算有所下降，这是对拉斯维加斯赛事的保守估计，反映了典型的第二年趋势[59] 问题2：关于F1赞助，2025年看起来是重要的一年，对2026年商业活动管道也感觉良好，如何看待未来几年赞助收入增长前景？[60] - 回答：目前宣布的大多是2025年相关的，已经有很多关于潜在赞助、授权等活动在进行，虽然距离2026年还远，但对进展感觉良好；F1在合作伙伴的数量和质量上都有显著增长，未来还会有更多可利用的机会，目前引入的都是市场上高价值的合作伙伴，这将进一步提升平台的吸引力[62][63][64] 问题3：关于F1媒体版权，对明年美国续约时的体育媒体版权格局有何最新想法，如何与ESPN进行谈判？关于拉斯维加斯大奖赛，临近比赛最后几周，需求情况如何，对今年该赛事的收入和盈利有何预期？[67] - 回答：与ESPN的合作到2025年底，谈判期是正常的，ESPN是很好的合作伙伴，会考虑经济利益和粉丝体验来构建最佳的合作方案；拉斯维加斯方面，今年重点在成本结构和产品优化，目前票务销售的流量和转化率有所上升，受益于激烈的冠军争夺，还有成功的促销活动，虽然票务销售还有增长空间，但对未来几周的赛事很期待，并且拉斯维加斯对F1的生态系统有积极影响[68][69][71][72][73] 问题4：关于Live Nation股票，共和党司法部对针对Live Nation的诉讼结果以及股东角度的应对能力有何影响？关于团队付款，如何看待全年情况与目前的对比，拉斯维加斯在其中是多大的波动因素？[77] - 回答：Live Nation业务繁荣且服务客户良好，诉讼没有依据，无论政府如何都不会改变；关于团队付款，维持之前的观点，拉斯维加斯是两个较大的波动因素之一（另一个是赞助获取），因为其票务销售波动大，但仍保持乐观[78] 问题5：关于2026年的赛事推广和赛事日程，是否会有新场地加入，考虑到过去几年的高出席率，如何看待续约时的定位？[81] - 回答：2026年马德里将加入赛事日程，中期可能会有一些欧洲大奖赛的轮换和其他新选择，有很多新场地想加入，但会在经济利益和市场增长之间平衡选择[82][83] 问题6：关于媒体权利，美洲是否有其他主要市场的媒体权利合同与美国的续约时间相近，是否会有美洲的整体媒体权利交易？自与ESPN续约后，对美国媒体合作伙伴的价值评估有何变化？关于拉斯维加斯，是否可以理解为推广收入上升但票价下降，导致总票务收入下降？[87] - 回答：没有发现美洲有巨大的续约使得捆绑交易在经济上有很大意义，但不排除这种可能；流媒体在业务中的重要性增加，F1自己的流媒体产品增长显著，会考虑与媒体合作伙伴在线性和流媒体方面的合作；关于拉斯维加斯，总票务收入将低于Q1的预算，但同时成本也在降低，目标是实现最佳盈利[88][89][90][91] 问题7：关于媒体权利，近期的一些交易延长了期限，如何看待即将到来的权利交易目标？关于F1电影，明年如何进行会计确认？[93] - 回答：媒体权利交易的目标仍然是扩大影响力、为粉丝提供良好体验以及获得收益，交易期限的长短是根据市场情况、自身增长、合作伙伴情况等因素决定的；关于F1电影，2023和2024年已因相关使用获得报酬，未来的收入预计很少[94][95][96][97] 问题8：关于拉斯维加斯，除了赛事之外，非赛季是否有盈利计划的进展？关于赞助，2025年是否会是赞助强劲的一年？[100][103] - 回答：从2025年第一季度末开始，将开展全年业务，包括教育新粉丝、开展卡业务、提供互动体验等；2025年将是赞助强劲的一年[101][103] 问题9：关于新市场和扩张，是否有计划扩展赛事日程，特别是在新兴市场，如何在市场扩张的同时保持F1的独特性或吸引力？[105] - 回答：目前认为24场比赛是合适的数量，会平衡各种因素，不仅仅是财务因素，来为利益相关者做出正确选择[106]