财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额为2.209亿美元与2023年第三季度持平[27] - 本季度综合毛利润较2023年第三季度增长5.8%[27] - 本季度综合调整后EBITDA为1030万美元受约400万美元的Conway规模运营成本影响而低于2023年第三季度的1160万美元（2023年第三季度无Conway规模运营成本）按新算法2024年综合调整后EBITDA预计为5000万美元处于之前宣布范围的低端[28][35] - 2025年在新算法下预计产生8000万 - 1亿美元的综合调整后EBITDA包括1000万 - 1500万美元的Conway设施相关规模运营成本[37] 各条业务线数据和关键指标变化 - 饮料解决方案业务本季度调整后EBITDA同比增长近19% 达到1180万美元且该业务的调整后EBITDA利润率上升157个基点[29] - 可持续采购与可追溯性业务本季度销售额（扣除部门间收入）为5690万美元较2023年第三季度增长33% 调整后EBITDA为250万美元高于2023年第三季度的170万美元[30] - 风味提取物和配料平台销售额增长7% 但核心咖啡业务量较2023年第三季度下降6% 单份业务量较2023年第三季度下降24%[29] 各个市场数据和关键指标变化 - 文档未涉及此部分内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司处于三个大趋势的前沿分别是从热饮到冷饮咖啡茶和能量饮料的代际转变向高质量提取物的快速转变以及品牌公司从垂直整合商业模式向更灵活高回报的外包给专业制造商的转变[42] - 公司原计划将4 - 6家CPG和自有品牌零售商作为新Conway提取和RTD设施的客户现已与十几家品牌签约[43] - 公司在2023 - 2024年为新Conway设施竞争的合同中赢得了80%以上且这些合同都将在2025年开始商业化量产Conway工厂目前已基本售罄销售团队正在销售2026 - 2027年的扩大产能[44] - 公司认为自己的资产目前的潜在盈利能力约为1.5亿 - 1.8亿美元且还有增加包装机的空间[45] - 公司宣布新增Ken Parent为董事会副主席助力从Conway设施的建设和产品审批阶段进入商业化生产[47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济环境对消费者具有挑战性但公司第三季度表现强劲[7] - 单份杯业务虽仍疲软但近期有小幅回升且已收到明年主要新客户的量的承诺[10] - 公司对从产品上市批准到Conway的商业化生产过程中的财务状况感到满意[11] - 对大客户的迁就虽然短期痛苦但为明年赢得了新的客户量承诺和合同延期[12] - 新合同和协议的完成使2025年1月起的月度财务预测更加清晰[13] - 2024年预计在之前宣布的指导范围的底部结束虽然对今年的业务量有更高期望但团队在可控范围内做得很好[18] - 2025年综合调整后EBITDA预计为8000万 - 1亿美元得益于核心咖啡业务新客户的业务量增长现有单份客户的新业务量承诺成本削减和设施整合节省的费用RTD罐业务量的快速增长以及RTD玻璃产品的推出等因素[38] 其他重要信息 - 本季度资本支出约3600万美元主要用于Conway提取和RTD设施截至第三季度末已花费约2.75亿美元预计第四季度花费约3000万美元2025年上半年花费剩余部分还计划额外支出2000万美元用于安装第二条RTD罐生产线[31] - 季度末公司拥有约9000万美元的综合无限制现金和未动用的循环信贷承诺杠杆率符合预期[32] - 公司完成了认股权证要约收购所有私募认股权证和97%以上的公开认股权证发行了540万股普通股并于10月16日通过发行约10万股普通股交换了剩余的公开认股权证目前已无认股权证在外流通且公开认股权证已退市[33][34] 问答环节所有的提问和回答 问题: 对于2025年与12家CPG公司的合同如何保证业务量增长斜率如果有大客户推迟产品上线怎么办 - 今年的客户推迟情况比较特殊且是出于长期战略考虑公司因此获得了合同延期和新的SKU产品从传统业务看公司承担客户不履行量的承诺的成本但在Conway的即饮和提取物业务中客户需按提货或付款原则付费或为低量提货支付更高价格合同促使各方确定日期且有多个生产前的里程碑公司决定2024年准备好2025年开始生产时直接达到满负荷运行[49][50][51][52][53][54] 问题: 2025年开始生产时是否直接进入商业化还是仍有验收窗口 - 新产品需要单独验收公司会不断有新产品新SKU和新格式但给出的数字反映的是已通过2024年审批流程的产品的商业化生产[56] 问题: 2025年EBITDA增长驱动因素中哪些已经确定哪些还未确定 - 在核心咖啡业务中今年下半年新加入的零售客户将在明年全年产生积极影响且还有新的业务量加入在单份业务中现有客户的新业务量从明年年初开始且预计明年有新合同增加业务量同时单份杯业务量在第四季度初已开始恢复正常[58][59] 问题: 单份杯业务量的回升是恢复到同比增长还是只是下降趋势改善 - 在同等配送中心基础上业务量开始稳定且公司正在赢得更多配送中心新客户加入以及现有客户有新的销售业务如果一切顺利明年杯业务量可能增长60% - 80%但未将全部增长计入目前数据[63] 问题: 关于Conway使EBITDA翻倍是指2025年底运营的生产线还是2025年上半年的订单与1.5亿 - 1.8亿美元的盈利范围有何关系 - 如果所有客户从1月1日开始全年运营报告的EBITDA指导范围会比8000万 - 1亿美元高很多但由于部分客户启动较晚以及生产线的爬坡期等因素综合起来是8000万 - 1亿美元[66][67] 问题: 能否提供2025年的退出运营率相关信息规模运营成本是否影响可视性 - 上下浮动的话预计为1.25亿 - 1.5亿美元可能处于高端[68] 问题: 能否深入解释下单份业务量下降的原因是失去客户还是消费者购物方式转变 - 从消费者层面看同等情况下单份业务量下降10% - 12%是因为消费者从大包装转向小包装从实际业务流程看年初失去了一些配送中心导致业务量同比下降但最近赢得了一些新的配送中心将在明年年初加入[73][74] 问题: 推迟一个大客户的生产是否影响其他客户是否可以运行罐头生产线 - 推迟是为了完成所有客户的商业化工作以便2025年开始时罐头产品的销售量有一个非常陡峭的上升第一个罐头生产线已售罄且在其上半年爬坡时第二条生产线将在下半年初启动可以承接第一条生产线的业务量从而提高第一条生产线的速度并增加全年的业务量所以对其他客户没有影响[77][78][79] 问题: RTD咖啡类别放缓对公司业务合同签订过程或前景有何影响 - 其他公司有多个生产地无论市场增长还是萎缩公司重要的是获取份额公司一直在获取份额这足以使公司在未来几年内盈利翻倍增长[82][83]