纪要涉及的行业或者公司: - 美联储的资产负债表和流动性状况 [1] 核心观点和论据: 1. 纽约联储发布的储备需求弹性(RDE)估计目前在统计上无法区分为零,表明储备充足 [1] [5] 2. 联储官员对资产负债表的评论仍然偏鹰派,达拉斯联储主席洛根表示联储应该容忍回购市场出现一些压力,以达到合理的资产负债表规模 [6] [7] 3. 我们预计联储将继续缩表至2025年第二季度,因为储备在一段时间内仍将保持充足 [8] 4. 如果经济和就业市场大幅恶化,联储可能会提前结束缩表 [9] 5. 国库现金账户(TGA)最近一直保持在700亿美元以上,但最近几周国库增加了短期票据发行,使TGA增加至约817亿美元 [10] 6. 逆回购(RRP)近期有所下降,但由于交易对手限制问题可能短期内难以进一步大幅下降,银行储备因此有所增加 [11] [12] 其他重要内容: 1. 联储资产负债表的最新数据和变化情况 [13] 2. 联储资产负债表的未来预测 [14]