根据电话会议记录,可以总结以下关键要点: 1. 医药板块整体表现: - 医药板块经历了快速放量上涨后进入调整期,与市场整体走势相关 [1][2][3] - 医药板块相对于其他行业在市场情绪快速提升时不具备优势,但长期来看仍有不错表现 [3] - 预计Q4医药板块业绩将呈现边际向好趋势,受益于政策落地和估值切换 [4][5] 2. 创新药领域: - 美联储降息有利于创新药企业的流动性和估值 [7][8] - A股创新药与港股、美股投资逻辑相似,但A股更注重差异化创新 [9][10] - 看好ADC、自免、阿兹海默等细分领域,这些领域市场空间大、创新空间大 [11][12][13][14][15] - 斯美格鲁泰等减重药物具有爆发性增长潜力,未来1-2年内可能出现类似爆款 [16][17][18][19] 3. 政策支持: - 国务院出台了创新药全产业链支持政策,各地方政府也有相关落地政策 [20][21] - 医保谈判是重要政策事件,有利于创新药加速放量 [22][23][24] 4. 医疗器械出海: - 国内医疗器械企业具备一定的国际竞争力,出海是重要发展方向 [28][29][30] - 出海模式以直销为主,但仍面临市场准入、销售渠道等壁垒 [31][32][33] - 看好高端设备、高端耗材等细分领域的创新机会 [33][34] 5. 展望: - 未来一年看好创新药和医疗器械两大方向,同时关注产业链上游企业 [35][36][37] - 预计Q4医药板块有望呈现边际向好趋势 [35]