行业或公司 - 上市公司、行业研究 核心观点和论据 美国经济和货币政策 1. 美联储最近50个基点的降息符合市场预期,原因是通胀下降和劳动力市场更加平衡[1] 2. 尽管劳动力市场有所放缓,但整体仍然健康,消费支出得到实际工资增长和疫情期间储蓄的支撑,预计未来23-24个月内将实现软着陆[2][3] 3. 美国房地产市场长期供给不足和高利率导致交易量下降,随着未来12-18个月利率下降,市场将向均衡状态过渡[4] 4. 美联储宽松周期将使美元走弱,这可能有利于新兴市场,但利率差异也会影响汇率[4][5] 5. 美股近期强劲表现主要集中在少数公司("七大奇迹")身上,但市场参与正在扩大,利率下降周期可能支持更广泛公司的盈利增长[6][7] 日本市场 6. 日本公司治理改革推动了ROE的显著提升,但与其他市场相比仍有较大差距,还有进一步提升的空间[8] 7. 日本正从通缩中走出,但汇率变化将是关键因素[9] 中国市场 8. 中国市场近4年表现疲弱,但消费等领域仍有潜力,估值吸引力凸显,可能存在中长期投资机会[10][11] 9. 中国经济发展周期与韩国20年前相似,增长放缓时可能出现市场低迷,但也为价值投资者创造机会[12] 10. 中国经济转型涉及多个层面,已在电动车、科技等领域取得成功,为下一阶段发展奠定基础[12] 11. 我公司在中国设有当地团队,通过深入研究和量化分析,关注消费、工业等领域的投资机会[13] 12. 客户关注中国房地产市场风险和政策刺激,我们关注整个市场的基本面机会[14] 美股投资策略 13. 美股市场正从"七大奇迹"公司主导向更广泛参与转变,利率下降有利于更多公司的盈利增长[14] 14. 我们在美股中维持对高质量公司的投资,同时关注其他领域的机会[14] AI在投资管理中的应用 15. 我公司主要使用分析型AI,提高效率和决策质量,但人工智能不会取代人类的独创性思维[15][16][18][19] 16. 我们设立首席AI官职位,统筹AI在各业务中的应用,推动创新[17] 17. AI应用提高了工作效率,但不会取代人类的核心价值[18][19][20] 风险监控 18. 我们关注美国劳动力市场、通胀和政治政策等三大风险[21][22][23][25]