行业和公司概述: - 本纪要涉及的行业包括上市公司、宏观经济、金融市场等。 核心观点和论据: 1. 多国央行已经开始进入连续降息周期,主要原因包括[1][2][3]: - 核心通胀和工资增长显著下降 - 实际利率较高,政策利率超过泰勒规则暗示水平 - 经济活动指标恶化,失业率上升 2. 预计欧元区将在2024年第四季度达到允许央行转向连续降息的核心通胀和工资增长水平,英国和澳大利亚可能在2025年上半年达到这一水平[1]。 3. 美国核心PCE通胀在8月上升0.13%,同比增长2.68%,但服务价格上涨放缓,通胀超额主要源于滞后的追赶性通胀,而非持续的供需失衡[6]。 4. 我们预计美国第三季度GDP增长将达到3.2%,但就业增长可能刚好足以稳定失业率,这是一个临界点[7]。 5. 欧元区9月通胀数据低于预期,我们预计欧洲央行将在10月进行25个基点的降息,并在之后每次会议继续25个基点的降息至2%[8][9]。 6. 中国央行采取了20个基点的repos利率下调和50个基点的存款准备金率下调等一系列宽松措施,显示稳定经济已成为政策重点[13]。 其他重要内容: - 各国央行近期的政策动态,如墨西哥、匈牙利、捷克等国的25个基点降息,澳大利亚央行维持利率不变但释放鸽派信号[13]。 - 我们对2024年和2025年各国GDP增长的预测和共识预测进行了对比[15]。