财务数据和关键指标变化 - 2023年全年营收7.64亿美元，较上一年下降5.7%，按固定汇率计算营收为7.66亿美元，调整后EBITDA为2.38亿美元，调整后EBITDA利润率为31.1%，调整后有效税率为23.5%，调整后净利润为1.46亿美元，调整后稀释每股收益为1美元 [30][32] - 2023年第四季度营收2.03亿美元，较上一年下降4.7%，按固定汇率计算营收为2.02亿美元，调整后EBITDA为6800万美元，调整后EBITDA利润率为33.7%，调整后有效税率为21.2%，调整后净利润为4300万美元，调整后稀释每股收益为0.29美元 [33][38] - 2024年预计全年营收在7.5亿美元 - 8亿美元之间，按中点7.75亿美元计算，较上一年有正的有机营收增长，预计全年调整后EBITDA利润率约为31%，调整后EBITDA在2.28亿美元 - 2.48亿美元之间，预计调整后净利润约为1.35亿美元，调整后稀释每股收益为0.93美元 [42][43][44] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2023年美洲地区营收6.73亿美元，占合并营收的87%，较上一年下降3.1%；国际地区营收9700万美元，占合并营收的13%，较上一年下降21%，按固定汇率计算国际地区营收为9900万美元，下降19% [31] - 2023年第四季度美洲地区营收1.82亿美元，占合并营收的89%，较上一年下降3.1%；国际地区营收2200万美元，占合并营收的11%，较上一年下降16%，按固定汇率计算国际地区营收为2100万美元，下降18% [36][37] - 无限ID在2023年全年为公司营收贡献约300万美元，第四季度贡献约200万美元 [31][34] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年印度地区营收下降约36%，亚太地区（除印度）下降21%，主要受金融服务行业和其他区域市场动态影响，欧洲、中东和非洲地区（EMEA）相对稳定 [37] - 2023年第四季度开始看到亚太地区和印度市场稳定，甚至可能有轻微改善，但还不能确定为趋势 [85] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司宣布以约22亿美元现金和股票收购Sterling Check Corp，预计交易将在2024年第三季度完成，收购完成后公司将拥有更平衡的收入组合，减少季节性影响，提高资源规划、运营效率和宏观周期的弹性，预计在18 - 24个月内产生至少5000万美元的运行率协同效应，对调整后每股收益有两位数的增长贡献 [9][12][23] - 公司产品与Sterling高度互补，将解锁向上销售和交叉销售机会，提高客户体验，增加在关键发展领域的投资，推动人工智能和下一代数字识别技术等创新，更好地满足客户需求，提高客户和申请人体验，并提高运营效率 [11][16][17] - 公司将整合Sterling的技术产品、数据和能力，进一步丰富背景调查、数字身份和生物识别、验证解决方案、药物和健康筛查、持续监控等方面的产品，降低客户的周转时间和成本，为客户提供更多产品和服务 [16] - 公司在行业中面临众多竞争对手，市场规模大且分散，公司认为此次收购有很大优势，但仍需等待监管部门批准，将聘请专家指导完成收购过程 [49][50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年公司在宏观环境挑战下，仍能控制业务范围内可控制的因素，全年业绩在营收和调整后EBITDA方面与最初的2023年指导范围相差在1%以内，调整后净利润和调整后稀释每股收益与预期相符 [30] - 2024年公司考虑到宏观经济环境、招聘趋势放缓和员工流失率降低等因素，以及Sterling收购所需的管理时间和资源，给出的指导较为保守，预计营收、调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率将逐季增长，客户保留率将保持在97%左右，继续执行向上销售、交叉销售和新客户增长策略，预计基础业务在前三季度仍为负增长，但在第四季度将转为正增长 [40][41] - 公司预计2024年第一季度营收较上一年下降约5%，第二季度相对持平，下半年整体增长，且更侧重于第四季度，第一季度调整后EBITDA利润率在27% - 28%之间，从第二季度开始调整后EBITDA利润率将高于30%，并在下半年继续提高 [46] 其他重要信息 - 公司在2023年产生运营现金流1.63亿美元，年末资产负债表上有2.14亿美元现金，通过一次性特别股息2.18亿美元和回购5900万美元股票向股东返还资本，花费4100万美元收购无限ID，2800万美元用于资本相关投资，并签订了两份新的利率互换协议 [39] - 公司预计2024年将有选择性地投资业务，包括约1000万美元用于员工工资和福利增长以及管理激励计划的正常化，约700万美元用于产品、技术和销售的新投资，预计资本支出在3000万美元 - 3300万美元之间，其中300万美元用于美国犯罪数据AI项目，400万美元用于大型计算机更新项目，其余主要用于资本化软件开发成本 [44][45] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于收购，考虑过司法部（DOJ）方面的问题吗？ - 公司已聘请相关领域专家指导收购过程，认为市场规模大且分散，有很多竞争对手，对收购有信心，但最终结果需等待专家指导和审批过程 [49][50] 问题: 提到的5000万美元协同效应是否都是成本协同效应？能否举例说明如何加速有机营收增长？ - 至少5000万美元的协同效应从成本角度考虑，同时也有收入协同效应的上升空间，例如公司的I - 9和WOTC产品可以在Sterling的客户群中销售，Sterling的数字身份解决方案可以在公司的客户群中销售，双方垂直优势互补，客户基础扩大，有很多交叉销售机会 [53][54][55] 问题: 能否进一步说明第三方成本降低的情况以及提到的容易实现的协同效应（低挂果实）？ - 从第三方数据角度，公司有验证数据库和AI驱动的SmartHub技术，Sterling目前无法使用，整合后可降低成本；容易实现的协同效应包括只需一次审计、一套纳税申报、整合保险项目等 [58] 问题: 能否按终端市场或垂直领域说明2024年哪些领域招聘实力较强，哪些较弱？ - 2024年运输和家庭配送垂直领域表现较好，零售和电子商务相对平稳，人员配置和金融服务等垂直领域持续下降，医疗保健表现良好 [60][61] 问题: 第三方成本降低是否比产品、运营等方面的效率提升带来的节省更多？客户是否可以选择使用SmartHub进行验证？ - 第三方成本降低带来的节省不会比效率提升带来的节省更多，只是表述顺序问题；从技术上讲，客户可以选择是否使用SmartHub，但实际上几乎所有客户都使用 [66][64] 问题: 能否量化2024年基础业务增长的假设？目前的定价趋势如何？规模是否有助于定价？ - 2024年预计全年基础业务下降约5%，第一季度在9% - 13%的负增长范围内，然后逐季改善；行业定价一直非常稳定，公司与Sterling在交易完成前不会讨论定价问题 [71][73] 问题: 如何快速降低资产负债表杠杆率？收购后有哪些竞争优势？ - 公司在交易完成后将把整合和去杠杆作为两个主要目标，利用运营产生的现金流尽快去杠杆；收购后公司将成为筛选领域的领先者，产品和服务更好，客户受益，垂直优势互补，有助于新客户增长和向上销售、交叉销售，但具体市场策略还需进一步规划 [76][78] 问题: 从长期战略角度考虑，收购后如何关注高增长垂直领域？是否会对业务进行调整？ - 目前还处于早期阶段，随着时间推移会给出更多市场策略方面的见解，目前认为不需要对业务进行调整，双方在垂直领域有互补性，例如医疗保健领域策略相似，都侧重于高容量招聘 [82][83] 问题: 国际业务是否有稳定迹象？亚太地区和印度是否有改善迹象？ - 2023年国际业务对公司有拖累，主要是亚太地区和印度市场下降，但从2023年第四季度开始看到亚太地区和印度市场稳定，甚至可能有轻微改善，但还不能确定为趋势 [85] 问题: 成本协同效应中哪些方面可能需要最多的工作？除了5000万美元的协同效应外，成本方面是否还有其他未包含的内容？ - 长期来看，整合履行运营、采用最佳实践、优化流程、利用AI等方面可能需要更多工作；除了5000万美元的协同效应外，长期还有很多机会，例如正在开展的300万美元的AI项目，希望能提高生产力和降低成本 [88] 问题: 能否详细说明在实现协同效应节省后，对AI的增量投资可能是什么样的？ - 出于竞争原因，不能详细说明项目细节，但总体上会在业务的各个方面考虑利用AI，不仅改善客户和候选人体验，还可能减少员工数量，例如在呼叫中心已经推出的AI项目，提高了客户满意度，减少了员工数量 [90] 问题: 如何在收购后尽量减少客户流失？从财务角度，按2023年年末数字和5000万美元协同效应计算，杠杆率接近4.5倍，差异是否是因为两家公司未来两个多季度的自由现金流假设？ - 公司将成立专门的整合团队，采取保守的技术整合方法，不强迫客户使用不想要的平台或技术；从财务角度，差异是因为交易完成时间不同，两家公司每个季度都会产生大量现金，交易完成时资产负债表上至少有1.5亿美元现金，可能高达2亿美元，这将进一步降低净杠杆率 [94][96][98]