会议主要讨论的核心内容 铝土矿供需格局分析 - 从长期供应角度看,铝土矿供应较为宽松,但2024年全年铝土矿供需处于紧平衡态势,主要受几内亚影响,三季度供需缺口最大,四季度有所收窄 [2] - 国内铝土矿产量下滑,主要受安检生态保护影响,未来复产可能性较低 [6] - 海外铝土矿产量增速停滞,关键增量来自几内亚和印尼,但几内亚增量可能仅300万吨,印尼增量主要集中在2025年后 [7][12] 铝土矿成本分析 - 铝土矿成本主要由矿端成本和运费构成,运费占比接近50%,后续投产主要集中内陆矿区,运费成本上升 [13] - 国内铝土矿品位下降,开采难度加大,成本曲线较陡峭,而海外矿石品位较高,成本较低 [13][14] 铝土矿对氧化铝的影响 - 铝土矿成本上升将推高氧化铝长期成本 [14] - 铝土矿供应紧张将扭曲氧化铝定价,限制新增产能 [14][15]