会议主要讨论的核心内容 - 中信证券研究部从"价量分析"出发,分析了美元本位下利率-汇率-商品-通胀的规则,以及传统产业与新兴产业的周期变化 [2][3][11] - 研究方法包括基本面分析、技术分析和数量分析,并认为外部因素对股价影响更大 [7][8] - 分析了美元本位的三大缺陷:信用创造过度、全球过度依赖美国、信用创造引发产能过剩 [16][17][18] - 研究了经济周期中大类资产的轮换规律,以及新兴产业与成长股的表现特征 [28][29][32][33] - 分析了中国政治经济制度的"条块管理"和"政治锦标赛"对经济增长的影响 [45][46][47][48] 问答环节重要的提问和回答 - 提问:短期内困扰投资者的四大经济和政策因素是什么? 回答:1)通胀预期升温引发加息预期;2)流动性紧缩持续压制股指;3)严厉的地产调控政策导致投资大幅下滑;4)上述因素引发去库存周期的启动从而导致经济二次探底 [85] - 提问:对于上市公司今年的业绩预测如何? 回答:假设最悲观情境下,2010年上市公司净利润同比增长15%左右,2011年预计增长19.78% [98][101] - 提问:政策对股市的影响有哪些? 回答:政策会通过预期效应、投资组合效应和基本面效应三种途径影响股市 [110][111][112][113][114][115][116][117][118]