let of t 陈瀚学 08-12 17:23 这一轮理财"负反馈"，还有多远？ 会回调至什么位置? VIP会员 字数 2,176 太长不看： 国际比较来看，大部分经济体长债利率与名义GDP增速接近，但我国长债利率常年低于名 义GDP，这是资本回报率决定的。未来虽具备较大回升空间，但阻力同样很大。 目前利率走廊为[1.5%,2.2%]，出于对市场预期的重新引导，央妈可能通过适度的流动性 投放，让短端回归走廊区间，并通过期限溢价推动整条曲线上移。 市场自发性调整可能造成债市超调。其一来自部分机构浮盈盘了结，其二来自理财净值下 跌引起赎回负反馈，其三来自下半年财政发力对资金面、资产慌、经济预期等核心变量的 改变。 引子 一轮快速回调。 上周以来，在监管坚决出手、大行卖债、资金面边际收紧的共同驱动下，债券市场经历了 当前观察债基久期中位数变化来判断短期震荡余温的相对更加合理；技术层面上2:3%和 2.5%分别是10Y、30Y国债利率的两个压力位。 亿元 % 7,700 6.600 5,500 1.92 1.86 4,400 3,300 1.8 2,200 1.74 1,100 1.68 1.62 07-17 07 ...