财务数据和关键指标变化 - 集团收入同比增长3.5%,符合全年指引 [34] - 集团EBITDA after lease同比增长两位数,超出指引 [35] - 国内业务收入同比增长1.6%,Q2加速至2.7% [34] - 国内EBITDA after lease基本符合指引 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 消费者业务 - 固定宽带ARPU持续提升,TIM Vision是主要驱动因素 [41][42] - 移动ARPU同比下降但环比Q1企稳 [42] - 客户流失率保持稳定 [42] - 总收入持平,服务收入同比增长0.5%,符合指引 [43] 企业业务 - 总收入同比增长5%,服务收入增长超6%,Q2加速 [44][45] - 连接业务下降有限,ICT业务增长12% [45] - 云业务增长近20%,占比持续提升 [45][46] - 签约合同价值同比增长超40%,主要来自云业务 [46] 巴西业务 - 移动后付费是服务收入主要驱动因素 [48] - 宽带和企业业务也实现显著增长 [48] - 服务收入同比增长7%以上,EBITDA增长10% [48][49] - EBITDA after lease同比增长近18%,连续9个季度双位数增长 [49][50] 各个市场数据和关键指标变化 - 国内市场竞争环境有所缓和,主要运营商采取更加理性的定价策略 [82][83][84] - 新进入者如能源公司的竞争仍然激烈,存在跨行业补贴的风险 [82][83] - 预计Vodafone和Fastweb合并后的市场行为将更加理性 [84][85] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 完成NetCo剥离,公司实现大幅去杠杆,资本结构优化 [7][11][12] - 国内业务和巴西业务占集团EBITDA的70%,业务组合更加均衡 [32][33] - 国内业务可享受更有利的监管环境,有能力专注于面向客户的服务 [32] - 企业业务和巴西业务增长良好,有助于抵消意大利消费者市场的激烈竞争 [33] - 公司正评估各种有机和非有机增长机会,包括在意大利消费者市场的整合 [128][129][130] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 国内业务收入和EBITDA目标在望,全年指引确认 [36][64] - 巴西业务表现强劲,有望完成全年目标 [48][49][50] - 转型计划执行顺利,上半年实现超过1亿欧元的EBITDA after lease节省 [8] - 预计下半年现金流将改善,有助于实现2024年底的杠杆目标 [23] 其他重要信息 - NetCo剥离后,公司与NetCo的关系由15年期主服务协议(MSA)规定 [26][27][28][29][30] - MSA是商业协议,不设最低采购承诺,TIM可自由选择其他供应商 [29] - NetCo将适用监管价格直至2025年下半年,之后价格将由市场决定 [30] - 公司持有大量数据中心资产,有助于云业务的发展和客户粘性 [173] 问答环节重要的提问和回答 问题1 James Ratzer提问 现在独立于NetCo后,公司是否考虑在白地区和灰地区从Open Fiber采购FTTH服务? [134] Pietro Labriola回答 公司已经开始从Open Fiber采购FTTH服务,没有任何障碍或限制 [139][140][141][142][143] 问题2 Domenico Ghilotti提问 关于固定业务的价格上调,对客户流失率有何影响?公司是否已经获得自由定价的监管批准? [146] Adrian Calaza回答 上半年进行了大规模的价格上调,客户流失率保持稳定 [150][151][152][153][154][155] 公司已正式要求监管机构允许自由定价,预计7月1日生效 [149] 问题3 Mathieu Robilliard提问 关于earn-out的不同组成部分,以及公司是否考虑与Open Fiber合并? [156][157] Pietro Labriola回答 earn-out包括监管价格模型变化和NetCo与Open Fiber合并的可能性,合并的可能性最高 [160][161][162][163] 公司目前没有与Open Fiber合并的计划 [159]