会议主要讨论的核心内容 - 中国海油是原油勘探生产的龙头公司 [1] - 在碳中和约束下,原油供需预计将继续保持紧平衡,未来油价将维持在70-90美元/桶区间波动 [2] - 公司估值有26%的提升空间,未来可能从周期策略转变为沽收策略 [3][4] - 公司具有较强的竞争优势,24-26年利润预计分别为1368亿、1458亿和1517亿元 [4][6] - 公司资本开支持续增加,24年预算达1250-1350亿元,产量预计将增长19%-22% [3][4] - 公司与海外龙头相比,利润率、ROE等指标更优,但估值显著低于同行 [5] 问答环节重要的提问和回答 问题1 Ellie Jiang 提问 提问的内容是关于公司未来的估值框架是否会从周期策略转变为沽收策略 [7] Jiazhen Zhao 回答 回答称,公司的估值框架可能会从过去的周期估值体系切换为核心资产的估值体系,市场将更多认可公司的高盈利和盈利稳定性,这将带动公司估值水平的大幅提升 [3][4] 问题2 Yang Bai 提问 提问的内容是关于公司与海外同行的对比情况 [7] Jiazhen Zhao 回答 回答称,公司与海外龙头如康菲、挪威国家石油公司等在利润、产量和储量上处于同等水平,但公司的销售净利率更高,整体经营更加稳健,但估值显著低于海外同行 [5] 问题3 Joyce Ju 提问 提问的内容是关于公司未来的风险因素 [7] Lei Chen 回答 回答提到公司面临的风险包括市场竞争风险、油田勘探及投产进度延迟风险、境内外业务拓展及经营风险、资产减值风险、汇率风险、油价下跌风险以及预测偏差等 [6]