行 业 报 告 行 业 报 告 行 业 周 报 证 券 研 究 报 告 宏观情绪与基本面共振，中期铜价有望再入升势 有色金属与新材料 2024 年 9 月 23 日 行 业 报 告 有色金属与新材料周报 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------------|---------------|---------------------------------------------------------------|----------|-------|--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

[TAblE_G rADE] 行业评级 买入 前次评级 买入 报告日期 2024-09-22 2024-09-17 [TAblE_TitlE] 农林牧渔行业 节后猪价小幅下行，特水料需求有望持续改善 [TAblE_SummAry] 核心观点： 畜禽养殖：据搜猪网，9月20日，全国瘦肉型生猪出栏均价18.60元/公 斤，周环比下跌4.32%，同比上涨19.54%。受节后需求回落、规模场加 快出栏等因素影响，本周猪价延续回落。从出栏均重上来看，据涌益咨 询数据，本周出栏均重约125.48公斤/头，较上月下降约0.5%。考虑2- 7月份新生仔猪出生量同比下滑6.8%（来自农业农村部），按生猪生长 期推算，下半年行业供给偏紧状态仍将延续。行业扩产相对谨慎，后续 产能恢复速度或较为缓慢，景气持续时间有望超出市场预期。当前板块 估值回落至历史相对低位，大型养殖企业重点推荐温氏股份、牧原股份， 关注新希望，中小养殖企业建议关注唐人神、天康生物、华统股份以及 川渝生猪龙头企业。白羽鸡方面，本周商品代毛鸡和鸡苗价格相对比较 平稳，未来行业或有望延续复苏态势，圣农发展、益生股份或将受益。 黄羽鸡方面，当前种鸡存栏持续处于相对低位 ...

[Table_Contacts] Xml [Table_Page] 投资策略周报|家用电器 | --- | --- | --- | --- | |---------|--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-----------------------------------------------------------------------------------------------------------|-----------------------| | | [Table_Title] 家用电器行业 | 行业评级 | 证券研究报告 \n持有 | | | | 前次评级 | 持有 | ...

行业投资评级 - 行业评级为"增持" [1] 报告的核心观点 - 本周机械设备行业指数上涨1.58%,跑赢上证综指0.37个百分点,跑赢创业板指1.49个百分点,跑赢沪深300指数0.26个百分点,跑赢中证1000指数0.44个百分点。年初至今来看,机械设备行业指数下跌21.07%。[7] - 本周市场呈现弱反弹态势,主要是国改板块及低位板块轮动表现。机械这边二级行业指数均上涨,行业数据持续向好的工程机械板块涨幅较好。考虑到之后国庆节的节假日效应,短期预计以弱反弹的震荡为主,建议多关注国企改革板块,持续推荐工程机械、农机以及出口链板块。[11] 分行业总结 通用设备 - 下游出口需求保持强势,内需出现回暖迹象,通用设备整体有望维持较好表现。[12] 工程机械 - 当前市场对于地产的预期进一步改善,继续推荐工程机械板块,看好杭叉集团、柳工、恒立液压等。[12] 科学仪器 - 大规模设备更新政策后续对科学仪器行业的需求有所催化,推荐普源精电。[12] 工商业制冷设备 - 关注后续国内大规模设备更新政策对于石化化工等领域设备的需求催化。[12] 工业母机 - 持续关注需求端及政策端利好,建议重点关注工业母机板块,重点关注整机海天精工、秦川机床、浙海德曼,零部件板块建议重点关注华中数控、贝斯特。[12] 光伏设备 - 光伏设备仍需紧密跟踪行业边际创新及变化,推荐京山轻机、高测股份、奥特维等。[13] 先进封装设备 - 先进封装整体产业发展趋势持续向好,持续关注海外领军企业cowos、HBM等方向进展,推荐芯碁微装。[13] 人形机器人 - 近期传感器的关注度较高,重点关注一维力矩传感器和谐波减速器的协同配合、六维力矩传感器硅基mems技术路径的发展,建议关注安培龙、芯动联科、秦川机床、贝斯特等。[13]

+3bp、-5bp。本期票据利率波动不大，1M 票据利率有所回落，预计 9 月信贷投放同比仍偏弱，环比 7、8 月有所改善。 [Table_Contacts] [Table_Page] 跟踪分析|银行 | --- | --- | --- | --- | --- | |-------|----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|---------------------|------------------- ...

证券研究报告 电动重卡专题： 电动化加速，看好重卡车企厚积薄发 证券分析师 ：黄细里 执业证书编号：S0600520010001 联系邮箱：huangxl@dwzq.com.cn 2024年9月22日 核心结论 本篇报告我们讨论电动重卡的三大关键问题：驱动力、天花板、竞争格局 为什么研究电动重卡？2024年电动重卡或有加速渗透趋势 ◼ 2021年电动重卡销量1.0万，渗透率0.7%；24M1-M8电动重卡销量3.8万台，同比高增151%， 渗透率9.8%，同比+6.1pct，8月电动重卡销量0.6万辆，渗透率14.2%，同比+9.3pct。24年 以来电动重卡销量翻倍增长，渗透率逐月上行，电动重卡或将成为继天然气重卡后又一关键趋势。 重卡电动化的驱动力是什么？经济性+环保政策 ◼ 重卡细分场景及产品品类多样、差异较大，重卡研究应具体场景具体讨论。但不同重卡产品都具 备两大底层共性：生产资料+高排放，对应电动化的两大驱动力：经济性+环保政策。 ◼ 复盘电动化各个阶段，21年为以河北为代表的双高企业碳排放政策驱动，22-23年部分地方双高 企业碳排放+新能源补贴+路权优先等政策刺激区域电动化率提升，24年则为电池 ...

[评Ta级ble：_M增ai持n] （维持） 分析师：孙行臻 执业证书编号：S0740524030002 工信部再发重要设备更新指引文件，明确 2027 年改造目标。2024 年 9 月 20 日， 工信部发布了《工业重点行业领域设备更新和技术改造指南》，明确了工业软件和 工业网络设备的更新目标，旨在增强产业链供应链的韧性和安全性。政策目标为：1） 工业软件：到 2027 年将更新约 200 万套工业软件和 80 万台套工业操作系统，覆盖 石油、化工、航空、船舶等关键行业，提升供应链韧性。2）工业网络设备：将实现 80%规模以上制造企业网络化改造，部署超 100 万台边缘设备，并实施超 2 万个 "5G+工业互联网"项目。 Email：sunxz@zts.com.cn [基Ta本ble状_P况rofit] 上市公司数 332 行业总市值(亿元) 26914.97 行业流通市值(亿元) 14856.90 国家政策频出扶持工业软件更新，多地积极响应，目标逐级细化。2024 年以来，国 家多部委密集出台一系列政策，推动工业软件和设备的更新换代。工信部等 7 部委 发布的方案明确了到 2027 年的目标，包括工业设备 ...

/ v [table_subject] 2024 年 9 月 19 日 证券研究报告·电子行业周报 8 月小米销售量上升至全球第二名 ——中山证券电子行业周报 e_invest] 中山证券研究所 分析师：葛淼 登记编号：S0290521120001 邮箱：gemiao@zszq.com 市场走势 [table_main] 投资要点： 中山行业研究类模板 ●8 月小米销售量上升至全球第二名。市场调查机构 9 月 18 日发布博文， 报告称小米公司今年 8 月手机销量超过苹果，成为仅次于三星的全球第二大智 能手机品牌。小米在 2024 年上半年成为增长最快的品牌之一，销售额同比增 长 22%。随着基数效应逐渐减弱，下半年增长可能放缓，但小米仍有望在 2024 年全年实现强劲的双位数增长。 ●机构预计二季度全球头显销售量同比下降 4%。市场调查机构发布博文， 报告称 2024 年第 2 季度全球头显出货量同比下降 4%。该机构认为导致下降的 原因主要来自两方面：索尼 PlayStationVR2（PSVR2）出货量的急剧下降；消 费者 VR 领域应用创新匮乏、消费者经济疲软整体表现疲弱。 ◎回顾本周行情（9 月 1 ...

行业投资评级 报告给予电子行业"增持"评级。[1] 报告的核心观点 1) 手机行业方面,TechInsights数据显示,2024年第二季度亚太地区智能手机市场出货量同比增长8%,其中vivo和OPPO表现强劲,出货量同比增长20%和15%。[1] 2) 小米在低端价格区间表现强势,特别是推出具有价格竞争力的5G手机Redmi13和Note13系列后,Redmi系列设备广受欢迎,助力小米在印度、拉丁美洲、东南亚以及中东和非洲等关键市场份额大幅提升。2024年第二季度,全球十大经济型智能手机排行榜被小米、三星和OPPO所占据。[2][3] 3) 展锐追平苹果!报告发布手机芯片最新市场份额数据显示,联发科和高通依旧位居前二,但差距已经显著缩小,展锐市场份额环比大幅增长4个百分点至13%,进平了苹果。[4] 4) WLAN芯片市场方面,Dell'Oro预测2024年WLAN市场出货量将增长22%,主要得益于Wi-Fi 7的普及。[34] 5) 存储器方面,TrendForce数据显示,2024年第二季度全球原厂企业级SSD品牌出货量市场份额将达到52.7%,同比增长约25%。[24][25][26][27][28] 6) 在汽车电子领域,禾赛推出的OT128激光雷达和AT128毫米波雷达具有较强的性能优势,可广泛应用于ADAS、自动驾驶等场景。[31][32] 7) AR行业方面,Snap发布了第五代Spectacles AR眼镜,具有更强的AR功能和交互性。[41][42][43][44][45][46][47] 行业细分领域总结 1. 手机行业: - 亚太地区智能手机出货量增长8% [1] - 小米在低端市场表现强势,占据全球十大经济型智能手机份额 [2][3] - 展锐手机芯片市场份额大幅提升,追平苹果 [4] 2. IOT行业: - 儿童智能手表市场持续增长,ESIM渗透率提升 [7][9] 3. 面板行业: - LCD面板供需持续改善,2028年需求将保持5%左右的增长 [10][11] 4. 存储行业: - 企业级SSD出货量市场份额将达52.7%,同比增长约25% [24][25][26][27][28] 5. 汽车电子: - 禾赛推出性能优异的激光雷达和毫米波雷达产品 [31][32] 6. AR行业: - Snap发布第五代Spectacles AR眼镜,功能和交互性提升 [41][42][43][44][45][46][47] 7. 科技硬件: - WLAN芯片市场将受益于Wi-Fi 7的普及,出货量有望增长22% [34]

电子行业点评 高通或洽收购英特尔，PC 芯片市场格局生变 2024 年 09 月 22 日 ➢ 事件： 9 月 21 日，据界面新闻等媒体转引《华尔街日报》报道，高通已就 收购事宜接洽英特尔。如果收购成功，这将是近年来规模最大，影响最深远的交 易之一。 ➢ PC 芯片市场格局或将发生转变。高通作为全球通信巨头，以智能手机芯片 而闻名，近年来也不断向 PC 市场发起进攻，并于 2023 年 10 月借 AIPC 之便推 出基于 Arm 架构的用于笔记本电脑的骁龙 X 系列芯片。多年以来，X86 处理器 一直领跑 PC 领域，但近年来高能效的 Arm 芯片正逐渐受到青睐，在移动设备领 域取得巨大成功后开始进入 PC 领域。今年早些时候，微软推出的搭载高通 Arm 芯片的新一代 Surface 笔记本电脑，在部分性能测试中甚至超越了苹果 M3 芯 片，显示出 Arm 芯片在 PC 领域的竞争力。此外，联发科与英伟达在开发下一代 基于 Arm 架构的 AIPC 上的合作，预计将推动其在 2025~2026 年 PC 市场的份 额增长。据 Counterpoint，2023 年 Arm 在全球 PC 出货量的市占率仅为 ...