利基型存储深度报告 供需拐点已至，国产厂商百花齐放 2024 年 11 月 23 日 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|------------------------------------------------------|----------------------------------------|-------------------|----------------------------------------------------------------------|-------|------------------------------------------------------ ...

亚蒙 Research and Development Center 2025 年电煤长协任务量下降，煤企综合售价或边际抬升 2024 年 11 月 24 日 | --- | --- | |---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

行业投资评级 - 增持（维持）[4] 报告核心观点 - 卫生健康行业人工智能应用场景参考指引出台，聚焦四大领域明确84个细分领域概念和场景，推动AI+医疗创新应用，提高诊疗精准性等诸多好处，AI+医疗受国家和地方政策支持，有望改变传统医疗模式，带来新契机，建议关注有布局的医药企业[15][16] 行情回顾 - 上周（2024年11月11 - 15日），A股申万医药生物下跌3.92%，跑输沪深300指数0.63pct，跑输创业板综指数0.02pct，在31个一级子行业中周涨跌幅排第18位；恒生医疗保健指数下跌5.52%，跑赢恒生指数0.76pct，在12个一级子行业中周涨跌幅排第6位[17] - A股申万医药生物行业个股涨幅前五位和跌幅前五位分别列出，港股方面个股涨幅前五位和跌幅前五位也分别列出[23] 公司动态 公司公告 - 迈克生物收到医疗器械注册证，步长制药子公司药品注册临床试验申请获受理，华海药业收到药品注册证书[31] 融资动态 - ST目药有融资动态，董事会预案增发补充流动资金[33] 解禁动态 - 列出立方制药、兴齐眼药等公司的解禁日期、解禁数量、解禁市值等解禁动态相关信息[35]

非银行业周报 20241123 沿着"并购重组"和"开门红"把握回调后的配置机会 2024 年 11 月 23 日 | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

计算机周报 20241124 科技内需为王：操作系统看鸿蒙，国产 AI 算力看昇腾 2024 年 11 月 24 日 | --- | --- | --- | |------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ ...

证券研究报告·行业跟踪周报·钢铁 钢铁行业跟踪周报 铁矿价格上行叠加少量补库需求，钢价小幅 上涨 2024 年 11 月 24 日 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 ◼ 本周（11.18-11.22）跟踪：本周钢价受成本支撑及少量补库需求略有上 涨，但整体基本面仍保持较弱态势。 铁矿价格坚挺叠加部分钢厂补库，钢价小幅回升：本周钢价略有回升，主 要受成本抬升、少量钢厂补库影响，截至 11 月 22 日螺纹钢 HRB400 上 海报价 3430 元/吨（yoy-16.3%），周涨 10 元/吨，热轧板卷 Q235B 上 海报价 3.0mm 为 3530 元/吨（yoy-14.3%），周涨 20 元/吨。成本端角 度，本周铁矿价格上行，有力支撑钢价上涨。 供给端总体产量略有增长，需求端消费受补库影响小幅回暖：供应方面， 五大钢材总体产量略有增加，板材表现好于线材，其中螺纹产量略有下滑， 截至 11 月 22 日，主要钢厂螺纹产量 234 万吨（yoy-8%），周降 0.1 万吨， 主要受华东区域利润较好供给略有增加及北方天气寒冷部分钢厂停产导 致。需求方面，本周除冷轧板 ...

石化周报 俄乌冲突升温，油价回涨 2024 年 11 月 24 日 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------------------|-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-----------------------------------|-------------------------------------------------------|------------------------------------------------------------------------|----- ...

Carbon Maps x Roland Berger | --- | --- | |-------|-------| | | | | | | | | | Introduction 2 CSR and procurement 3 Sustainability is no longer just 'nice- to-have' but plays a central role for the successful execution of business. Amidst rising pressure from regulators, investors and consumers, along with climate-related material shortages and adverse revelations in the supply chain, sustainability during procurement requires special attention. Responsible or sustainable procurement is a powerful lever for ...

报告行业投资评级 - 报告未明确提及具体的行业投资评级 [1] 报告的核心观点 - 国有资本在股权投资领域的布局正逐渐成为推动产业升级、激发市场活力的关键力量之一 [2] - 国有资本通过促进科技创新、优化资源配置、引导社会资本流向等方面发挥重要作用 [2] - 国有资本参与股权投资的特点和变化趋势为政策制定者、投资者及市场参与者提供前瞻性洞察、策略与建议 [2] 根据相关目录分别进行总结 国有资本参与股权投资的概况 - 国资出资人是创业投资和股权投资市场的主力出资人，出资能力稳定 [14] - 国资出资人出资基金数量整体呈现波动下降趋势，规模相对稳定 [16] - 国资出资人出资基金主要集中在东南沿海地区及长江经济带区域 [17] - 国资管理人数量增长放缓，主要分布在东南沿海等经济较发达地区 [19] - 国资管理人备案基金的单只基金规模在2024年出现显著回升 [28] - 国资管理人在管基金直投企业力度持续增强，持续引导社会资本参与创业投资和股权投资 [32] - 国资管理人在管基金坚持投早投小，聚焦早期企业 [36] - 国资管理人持续支持硬科技领域，支持力度自2019年中美贸易争端后持续走高 [40] 国有资本参与股权投资的监管趋势 - 政策从「明确投资方向」及「放宽投资监管」两个层面支持政府出资的创业投资基金及国资创投的发展 [46] - 动员金融机构等具备国资背景的长期、专业资金充盈创业投资 [51] 国资机构调研共识 - 激发国资"耐心"，尚待制度、机制革新 [54] - 推动国有资本践行长期投资理念，建立适合国有资本、国有保险和创业投资行业长周期性质的考评机制，延长投资期限、延长基金存续期 [58] - 健全尽职免责和长期考核机制，减少重复考核、明确考核细则，建立适合国有资本、国有保险和创业投资行业性质的考核制度 [62] - 创新投资管理模式，充实专业投资人员、推动团队建设，引入创新投资方式、探索和推动与产业方等市场化资方共同设立基金，进一步解决退出难困境 [64] 优秀投资机构案例 - 粤科金融集团通过多渠道深层次撬动资本，打造综合性科技金融平台 [68] - 粤科金融集团基金运作案例包括粤科南海母基金、新媒体基金等 [73] - 南京市创新投资集团通过科创债实践者，加强创投企业对科技创新领域的精准支持和资金直达 [79] - 南京市创新投资集团构建创新生态链，成功发行科技创新公司债券 [83]

行业投资评级 - 报告未提供具体的投资评级信息 [1][2][3] 报告的核心观点 - 中国月子中心行业竞争激烈，消费主要集中在中端和高端市场 [5][6] - 行业呈现三大趋势：地域性拓展、专业品牌连锁化、服务升级 [7] - 品质价值指数对月子中心行业具有重要参考价值 [8] - 月子中心行业的发展受到人口抚养压力、居民可支配收入增加、初婚初育年龄上升以及政策侧对行业的规范和促进共同影响 [12] - 月子中心行业的竞争壁垒体现在资金、人才和获客能力三个关键领域 [24] - 消费者的理性消费趋势日益明显，对服务品质与价格的平衡更加敏感 [7] - 月子中心行业机构数量快速增长，市场竞争愈发激烈 [7] - 月子中心应不断提升服务品质，加强品牌建设，从消费者需求出发、赢得市场，实现长远发展 [8] 发展背景 - 月子中心的发展受到人口抚养压力、居民可支配收入增加、初婚初育年龄上升以及政策侧对行业的规范和促进共同影响 [12] - 中国人口抚养比统计情况显示，家庭内部缺乏月子护理的条件和支持人员，这将驱动中国家庭在生育后寻求专业机构以提供护理服务支持 [21] - 居民人均可支配收入从2014年的20,167元增长至2023年的39,218元，随着居民收入水平提高和消费结构的改变，居民对医疗及卫生保健的重视程度加深，也为月子服务付费提供了经济条件 [21] - 中国初婚年龄不断推迟，影响祖父母辈提供育儿支持的能力，从而导致向外寻求月子护理的需求增长 [21] - 政策侧一方面不断放开生育限制，推动新生儿出生人数增长，另一方面不断规范对行业内机构的服务体系、安全卫生标准，推动行业标准化建立 [21] 发展现状 - 市场竞争日趋激烈，单次消费主要集中在中端（5万元以下）和高端（5-10万元）价位段，占行业需求的80% [6] - 中端市场凭借其入门级价格，吸引了大量中产阶层客户，与月嫂市场形成了一定的替代关系 [6] - 高端市场也在持续扩大，高净值客户的需求占比达到20% [6] - 行业仍未形成绝对市场主导者，这种分散格局为新兴品牌提供了进入和扩张的机会，但也对企业的竞争力和服务适配能力提出了更高要求 [6] - 目前10万元以下的月子中心需求最大，占到整个行业的80%，未来也将持续占据主流位置 [54][57] - 当前中端市场是月子服务需求最旺盛的市场，主要由于其作为月子中心市场的入门价格段，能够让普通的中产或工薪阶层也能够接触到月子中心服务 [57] - 在月子市场中，其5万元以下的价格区间非常接近居家双月嫂模式（3万元以下），和月嫂市场形成了一定的竞争替代关系 [57] 产业模式解读 - 三种坐月子模式对比下，月子中心凭借体系化的服务结构和丰富的基础设施在产妇和婴儿的护理上有明显优势，月嫂较为依赖其个人能力和知识储备，居家传统模式可能存在由于专业知识缺乏而护理不到位 [27] - 根据不同场地类型，月子中心可被划分为独栋建筑式、酒店服务式、医院附属式和社区家庭式四个类型，在医疗专业性、经济性、私密性等方面各具特色 [30] - 独栋建筑式月子中心通常选址于幽静的园区，确保产妇和新生儿的安全、私密和舒适 [33] - 酒店服务式月子中心通过购买或租赁酒店改造成月子中心，利用高档酒店的房间和设施，结合专业的母婴护理服务 [34] - 医院附属式月子中心直接附属于医院或设在医院的区域内，通常具备专业的医疗资源支持 [35] - 社区家庭式月子中心一般设立在居民区内，类似家庭式公寓，由专业护理人员为产妇和婴儿提供服务 [36] - 月子中心配备了独立套房和休闲娱乐设施，旨在为产妇和新生儿提供全面的服务，专注于协助产妇迅速恢复身体，并确保新生儿的健康与安全 [38] - 月子中心服务包括生活照顾、营养月子餐、产后恢复、心理支持、母乳喂养指导、婴儿服务、衍生服务等 [38][39][40][41][42][43][44][45][46][47][48][49][50][51][52] 月子中心消费者画像 - 月子中心服务的主要目标客户是职业稳定且具有一定经济能力的中青年女性群体，有较高的消费意愿和消费能力 [13] - 从消费者了解月子中心的渠道来看，朋友推荐占比超过50%，转介绍是月子中心行业最有效的拓客手段 [13][76] - 医院、母婴用品店等上游渠道推广以及在线平台的良好评价管理也是重要的品牌口碑建立渠道 [13][76] - 月子中心消费者的意愿消费水平与其家庭收入高度相关，月子中心可以结合自身定位，根据不同收入家庭的消费倾向采取细分市场策略 [68][69][70] - 从消费偏好来看，服务人员素质是影响消费者服务体验的最直接影响因素 [71][72] - 从期望服务类型来看，"产妇产后修复"、"营养师月子餐搭配"和"婴儿护理及成长监测"是需求最高的服务项 [71][72] - 月子中心整个行业的消费者满意度和忠诚度水平相对较高，禧月荟、小贝拉、爱帝宫等连锁品牌在一二线城市的消费者调研中具有一定的品牌优势 [82][86] 品质价值指数体系 - 消费者的理性消费已经成为当前的重要消费趋势，在该趋势的影响下，品牌不能仅仅追求低价战略而满足性价比的需求，而是需要在此基础上兼顾产品和服务的品质以达成可持续的消费模式 [89] - 通过计算品质指数和价值指数的比值，最终得出的品质价值指数能够直观体现消费者在该品牌消费时所获得的"价值回报" [93] - 结合行业发展背景调研、消费者问卷反馈以及趋势分析，此报告构建了月子中心行业品质价值指数体系，并根据多方反馈敲定了各指数的覆盖内容及权重占比 [98] - 品质指数是评估月子中心服务质量的重要指标，通过对门店环境配套、人员资质、消费者评价等多维度的综合评估，反映月子中心在服务品质方面的整体水平 [101][102] - 价值指数通过综合分析客户消费水平和门店营收情况，体现品牌的定价策略以及盈利能力 [104][105] - 禧月荟在品质指数评估中表现突出，在可视化功能布局、员工脱岗培训周期、设备配套、覆盖服务时长、月子餐以及标准化等指标上均高于行业平均水准 [148][149][150][151][152][153][154][155] - 根据客户评价反馈，禧月荟在护理服务层面提供了家庭级别的细致服务，从专业性和情绪价值方面为客户提供了全方位的服务，同时在月子餐的供给上满足了口味和个性化的需求 [156]