增量资金与市场风格 - 增量资金偏好的方向历史上在A股起到了决定风格的作用[3] - 拥有定价权主导市场风格的增量资金，往往会形成风格正反馈[3] - 未来增量资金趋势展望:本轮行情中宽基指数ETF是增量资金的绝对主力[4] - 市场风格也呈现为高质量龙头A50和科技龙头科创50轮番占优[5,6] 光伏行业反转 - 在当前主产供给侧改革预期充分的情况下，后续捕材和新技术题材或为弹性方向[7] - 目前能够实现量产锌丝的企业极其有限，拥有核心know-how的企业将率先享受超额利润[7] - 行业新一轮洗牌开启后，头部企业份额稳中有升，优势向头部企业集中[7] 研报数据分析 - 今日全市场机构研报共发布1130篇，伊利股份、华发股份评级得到上调[1] - 12家公司获得首度覆盖，其中永辉超市等5股获新财富分析师深度覆盖[1] - 在个股机构关注度排行中，恰恰食品首次上榜[1] - 近一周个股机构关注度前五名为贵州茅台>珀莱雅>金徽酒>恰恰食品>天味食品[9] - 近一周行业机构关注度前五为电子设备>食品饮料>医药生物>基础化工>信息技术[9]

人工智能和技术发展 - 任正非认为人工智能的应用是这个时代的转折点，AI驱动了新一轮资本开支周期[1] - 公司积极参与人工智能在各领域的落地，打造了全国产软硬件一体的AI基础设施[1][3] - 公司子公司浙江曲速从事AI芯片、VPU芯片等产品的研发和销售[3] - 公司海光信息为各行业提供AI赋能，DCU产品已得到百度等企业认证[3] 广告营销市场 - 机构预计2028年中国互联网广告市场规模可达约2158亿美元[2] - 公司是华为鲸鸿动能的广告代理商，代理行业涵盖鲸鸿动能的N1、N2、N3行业[2][4] - 政策推动下消费和经济回暖有望带动广告市场景气度提升[4] - 公司探索新一代AI技术,挖掘新营销方法,重新定义营销新生态[4] 公司产品和技术 - 公司生产的液态金属产品主要应用于消费电子、新能源汽车、医疗器械等领域[8][11][12] - 公司在非晶合金材料、成型技术等方面拥有自主知识产权,具备全制程生产能力[12] - 公司液态金属折叠屏手机铰链结构件由子公司逸昊金属生产[12] 主力资金动向 - 通富微电是AMD最大的封测供应商,占其订单80%以上,在先进封装领域布局全面[13] - 通富微电今日获得北上资金、中信建投等机构大额买入[13]

超算云业务 - 为智谱AI等客户提供大模型算力服务，近三年AI云收入CAGR高达253%[1] - 公司具备分布式超算集群、算力资源网络、AI算力调优等领先技术，拥有多家高质量AI客户[4] - 随着推理链出现，推理端算力需求有望迎来千万倍乃至十亿倍的增长[1][4] - 公司擅长围绕用户需求制定方案，下游大模型领域发展将为公司带来新的业绩增量[7] AI搜索业务 - 360AI搜索蝉联全球访问量最大AI原生搜索引擎，有望成为全球AI搜索商业化首个实现盈利的公司[10][13] - 公司发布"AI助手"，接入16家国内最强大模型，用户可自选模型[11] - 公司互联网全系产品上半年收入已超去年全年[10][13] 财务表现 - 公司2024-2026年归母净利润预计分别为0.72/17.46/64.62百万元，同比增长100.9%/2334.4%/270.1%[5][6] - 公司2023年AI云业务收入1.11亿元，同比增长263%，占超算云营收26.91%[8] - 公司行业云业务2020-2023年CAGR为138.32%，2023年收入达1.32亿元，占比32%[9]

这家精密光学组件供应商半导体领域营收已超过去年全年，应用场景覆盖接近式掩膜光刻、封装测试 等，公司PCB精密激光微加工镜头获得客户超千万元订单。 调研要点： ①这家精密光学组件供应商半导体领域营收已超过去年全年，应用场景覆盖接近式掩膜光刻、封装测试 等，公司PCB精密激光微加工镜头获得客户超千万元订单； ②风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分 析师公开报告为准。 波长光电董事长等公司高管于10月30日接待机构线上调研时表示，公司主要从事精密光学元器件的研 发、生产和销售，公司成立之初就精耕光学行业，现已成为国内激光和红外光学元件、组件的主要供应 商。 调研过程中，公司透露2024年前三季度，根据公司内部的收入分类，在PCB、显示、封测、光刻等半 导体及泛半导体领域的营业收入约3000万元，已经超过了去年全年泛半导体领域的营业收入，相关产 品包括反射镜、聚焦镜、场镜等一些光学元器件以及平行光源系统等一些小型光学系统，应用场景有接 近式掩膜光刻、直写光刻、封装测试、量检测等。 此外，公司在往期的定期报告中就有提到，公司开发的适用于高密度柔性小型化的PCB精密激光 ...

兵器集团民爆资产整合 - 公司为兵器工业集团旗下某细分赛道上市平台，已经先后注入多个资产[1][3] - 兵器工业集团承诺在2025年底前实现资产整体上市[1] - 截至2024年H1，公司炸药产能达到65.45万吨，工业雷管许可产能7670万发，均位于行业前列[5][9] - 根据《民爆行业"十四五"安全发展规划》，到2025年末，全国民爆企业CR10的行业集中度将提升至60%以上，公司有望受益[5] 新疆和海外市场 - 公司新疆炸药产能达17万吨，或有望充分受益新疆民爆高景气[9] - 公司境外营收2021-2023年的CAGR为53.4%，已签订纳米比亚铀矿项目53.59亿元订单，有望抢占海外市场[2][9] 财务表现 - 德邦证券预计2024-2026年公司归母净利润为8.62、9.84、12.55亿元，同比增长11.5%、14.2%、27.5%[6][7] - 2022-2026年营业收入和净利润保持较快增长[7] 中电科资产整合 - 中电科下属机构作为资产运作平台，重点院所下有大量未上市的优质资产[2][10] - 公司携手中电科54所抢占6G卫星互联网和低空经济新赛道[2][10][12] - 公司未来有望持续整合中电科核心资产，受益国企改革深化[10] 公司竞争优势 - 公司在专网通信、PCB制造和5G公网通信等领域具有技术优势[11] - 公司积极布局6G卫星互联网和低空经济，打造新的增长极[12][13]

公司概况 - 公司是苹果、荣耀、三星、魅族等手机品牌的全国一级经销商，实现全国T1-T6超10万家门店的高效渠道网络覆盖[4] - 公司旗下APP爱施德在线、店小蜜正式登陆华为鸿蒙系统HarmonyOS NEXT，加速数字化转型[6] - 公司旗下高新技术企业爱保科技全资子公司成功入选"中国移动终端公司以旧换新项目"合作伙伴[6] 业务发展 - 公司与团队合计斥资6.6亿参与对荣耀的联合收购，有望进一步提升公司品牌价值[3] - 公司是荣耀线上、线下全渠道零售服务商，也是荣耀品牌在香港、泰国、越南等多个国家及地区的授权服务商[3] - 公司苹果授权门店和网点数量超3100家，自营APR门店186家；荣耀代理的数字系列产品覆盖客户数量同增超11%[3] 财务表现 - 公司已连续八年进行现金分红，在2018年归母净利润为负的情况下，仍执行了高达2.5亿元的现金分红，且近三年分红比例不低于60%，分红比例远超行业平均水平[2][3] - 预计2024-26年公司归母净利润7.06/7.51/7.88亿元，同比增长8%/6%/5%，对应PE分别为24/23/22倍[2][3] 行业趋势 - 消费电子需求回暖，头部品牌集中度提升，我国高端机需求持续提升，公司绑定头部品牌，业绩抗风险性强[4] - 折叠屏手机、AI手机等新产品有望催化新一轮换机潮，公司代理的苹果品牌暂列AI手机领域的领先地位，有望形成新的竞争优势[4] - 手机代理商格局稳定、进入壁垒较高，公司持续强化服务能力，有望进一步巩固竞争优势[4]

鸿蒙业务拓展 - 公司是鸿蒙服务商先锋计划的首批成员，获得"鸿蒙生态市场服务商"和"HarmonyOS开发服务商"的官方认证[1] - 公司推出"鸿蒙HarmonyOS移动金融技术平台"，为鸿蒙生态的开发、测试、运营提供全面的生命周期解决方案[1] - 公司已中标并陆续实施多个银行和基金涉及鸿蒙版本的移动业务应用项目[1] 人工智能业务发展 - 公司加速AI大模型应用落地，成功实现多个AI大模型场景级应用项目的落地实施[1][2] - 公司持续加强与国内外大模型厂商的生态和技术协作，为行业客户提供一站式的AI模型开发及推理服务解决方案[2] - 公司已建立全面的AI产品与解决方案体系，有效支持新业务及新行业的创新发展[2] 财务表现 - 2024年前三季度公司实现营业收入50.98亿元，同比增长4.64%[1] - 第三季度单季度实现营收17.31亿元，同比增长4.42%[1] - 前三季度实现归母净利润1.04亿元，同比增长20.29%[1] 战略合作 - 公司与渤化资产签订战略合作框架协议，将在多个领域展开合作[3]

消费电子行业 - 10月份安卓手机迎来旗舰手机密集发布期，行业终端销售额预计环比持续增长[3] - 荣耀Magic7全系搭载YOYO智能体，手机进入自动驾驶时代[4] - 小鹏汇天"陆地航母"将于12月开启预售，预计2026年一季度交付[6] - 低空经济预计未来3-10年内持续增长，将形成一个新的万亿级市场[7] 军工及新能源行业 - 五角大楼将大规模增加导弹和炮弹产量，我国产业链景气度有望大幅回升[8] - 沙特计划大规模出口绿氢，我国绿氢规模化应用持续推进[8] 科技及半导体行业 - 华为概念股再度爆发，资金开始从题材转向有辨识度的个股[2] - 并行科技、闻泰科技等公司在AI智能体领域有重要进展[5] - 多家上市公司布局低空经济赛道，如招标股份、纵横通信等[7] 金融及消费行业 - 金融、消费、教育等行业个股持续涨停[15,16] - 房地产、基建等行业个股也有较好表现[16,17]

中国智能手机市场 - 中国智能手机销量连续四个季度实现同比正增长[1] - 2024年第三季度中国智能手机销量同比增长2.3%，实现五年来首次年增长[2] - 折叠屏和AI双轮驱动将引发手机换机潮，产业链公司如东山精密、飞荣达、中石科技等受益[3] 水晶光电业绩表现 - 前三季度实现归母净利润8.62亿元，同比增长96.77%，Q3业绩创历史新高[3] - 成为全球首家四重反射棱镜模组量产供应商，产能预期翻倍[3] - 安卓光学持续升级，公司紧握新品机会与头部厂商合作[3] - 公司在AR/VR领域有十多年技术沉淀，未来AR+AI有望开启新的成长曲线[4] - 预计2024-26年归母净利润分别为9.04/12.14/14.91亿元[4]

公司业绩 - 华亚智能前三季度净利润6617.65万元[2] - 至纯科技投资4500万元设立半导体基金[2] - 三峡能源拟投资718.48亿元建设新疆南疆塔克拉玛干沙漠新能源基地项目[3] 公司动态 - 华亚智能具备为光刻机提供精密金属结构件的加工技术能力[2] - 华亚智能拟收购苏州冠鸿智能装备有限公司51%股权[2] - 至纯科技与华为在半导体湿法设备等方面有合作[3] 行业趋势 - 三峡能源积极推行光伏多元化开发[4] - 三峡能源已投产光伏项目遍及18个省区[4]