报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [3] 报告的核心观点 - 公司24Q1业绩超预期 [1][2] - 核心本地商业和新业务利润均好于预期 [2] - 即时配送单量增长亮眼,利润持续释放 [2] - 到店酒旅GTV高增,变现率环比有所提升 [2] - 预测2024-2026年经调整利润上调 [3] 公司投资亮点 - 核心本地商业：24Q1收入同比增长27%至546亿元,运营利润实现97亿元,均好于一致预期 [2] - 新业务：24Q1收入同比增长18.5%至187亿元,运营亏损同比收窄至28亿元,好于一致预期 [2] - 即时配送交易笔数同比增长28.1%至54.65亿笔,好于一致预期 [2] - 闪购业务增长超过预期,24Q1单量同比增长55%-60% [2] - 到店酒旅GTV同比增长超过60%,年度交易用户数超过57% [2] 风险提示 - 未提及 [4]