报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入(维持)"评级[1] 报告的核心观点 - 公司在南海超深水超浅气层勘探领域获重大突破,陵水36-1气田探井测试天然气无阻流量超1000万立方米/天,这是我国在超深水超浅层领域获得的首个勘探发现[1] - 此次超深水超浅层探井的测试成功,充分验证了我国自主建立的深水复杂油气资源勘探开发技术体系的先进性和可靠性,有望推动国内深水油气产能进一步提升[1] - 南海油田国内储量占比达43%,近年来公司全面加大深水勘探开发力度,大力加强科研攻关,逐步发现渤中26-6亿吨级深层油田、宝岛21-1深水深层气田等规模油气,陵水36-1的测试成功进一步夯实了南海"万亿大气区"资源基础[1] - 公司将继续加大南海油气勘探开发力度,不断提升能源供应能力,2024年资本开支预算稳中有增,新项目投产有望助推增储上产再上新台阶[1] 公司投资评级 - 报告给予公司"买入(维持)"评级[1] 公司盈利预测 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为1457/1582/1639亿元,折合EPS分别为3.06/3.33/3.45元/股[1] 公司估值 - 报告维持对公司的"买入"评级,在油价维持中高位的背景下,公司高盈利+高分红价值凸显[1] - 预计公司2024-2026年PE分别为9.9/9.1/8.8,PB分别为1.84/1.59/1.40[2]