交银国际研究 公司更新 互联网 收盘价 目标价 潜在涨幅 2024年5月29日 美元4.84 美元5.90↓ +21.9% 挚文集团 (MOMO US) 核心业务收入仍承压，下半年降幅有望收窄  1季度运营利润超预期：2024年1季度收入25.6亿元（人民币，下同）， 个股评级 同/环比降9%/15%，略超我们/市场预期3%/4%。经调整运营利润 5.2亿元， 中性 同比降1% ，好于市场预期的4.4亿元，对应经调整运营利润率20%，同比 优化2个百分点，受益于陌陌和探探分成优化及营销费用控制，部分被新 1年股价表现 独立应用分成提升所抵消。经调整净利润5.1亿元（剔除4.5亿元预提税 MOMO US 项）影响，同比+26%，好于我们和市场预期的4.1亿元。 30% MSCI中国指数 20%  运营调整影响持续，陌陌/探探收入仍承压。陌陌主站：1季度直播/增值 10% 收入同比降11%/15%，主要受赛事收缩以及社交消费情绪疲弱影响，公司 0% -10% 增加优质内容供给及新互动玩法，部分弥补流水下滑，或拉动2季度恢复 -20% -30% 环比增长。新应用：收入维持强劲同比增势（52%），受益于海外社交产 ...