报告行业投资评级 - 报告给予农林牧渔行业"增持"评级 [1] 报告的核心观点 猪价持续上涨 - 商品猪价格周环比快速上涨,创年内新高 [1][9] - 仔猪价格回升,母猪价格稳定 [2][10] - 淘汰母猪价格周环比增长 [11] - 生猪出栏体重和宰后均重连续周环比回落,标肥价差出现倒挂 [13][14] 产能持续去化推动猪价上涨 - 4月末全国能繁母猪存栏量环比下降0.15%,同比下降6.96%,连续产能去化预计带动今年猪价景气度逐步好转 [16][17] - 近期生猪存栏偏低,猪价连续回升可能刺激二次育肥和规模场压栏行为,产能去化进一步夯实猪价回升基础 [17] - 龙头企业通过生产效率提高、成本压缩抵御猪周期波动,有望获得行业超额利润 [18] 投资建议 - 建议积极布局资本结构合理、现金流安全、成长性卓越的生猪养殖企业,如牧原股份、温氏股份等 [19] - 建议关注拥有自主种源的肉鸡企业,如圣农发展、益生股份等 [20] - 建议关注动保板块的生物股份、科前生物等 [21] - 建议关注种植业的登海种业、隆平高科等 [21]