报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 - 收入增长亮眼,利润超市场预期 [1] - 国际业务增速显著,国际OTA平台收入增长超八成 [2] - 国内旅游需求仍强劲增长,下沉市场成为新趋势 [3] - 预计未来几年公司收入和利润将持续增长 [4] 财务指标总结 - 2024/2025/2026年预计公司收入为551/655/745亿元,实现经调整归母净利润160/188/205亿元 [4] - 2023年营业收入为445.62亿元,同比增长122%;归母净利润(Non-IFRS)为130.71亿元,同比增长29.3% [6] - 2023-2026年毛利率维持在81%左右,ROE在11%-12%之间 [6]