业绩总结 - 中芯国际2024年第一季度营收为17.5亿美元，环比增长4.3%[1] - 24Q1毛利率为13.7%，环比下降2.7个百分点，高于指引[1] - 24Q2预计营收环比增长5%~7%，毛利率区间为9%11%[1] - 公司预计全年销售收入同比增速高于同行业平均值的8%[1] - 给予中芯国际24年70倍市盈率，目标价46.06元，投资评级为“买入-A”[1] 未来展望 - 2024年2026年预计公司营业收入分别为530.62亿元、627.72亿元、721.88亿元，净利润分别为52.27亿元、65.07亿元、74.34亿元[1] - 主营收入预测：2022年49516.1亿元，2023年45250.4亿元，2024年53061.5亿元，2025年62771.7亿元，2026年72187.5亿元[3] - 净利润预测：2022年12133.1亿元，2023年4822.8亿元，2024年5227.0亿元，2025年6506.9亿元，2026年7433.6亿元[3] - 市盈率预测：2022年28.8倍，2023年72.4倍，2024年66.8倍，2025年53.7倍，2026年47.0倍[3] - 2026年营业收入预计为721.9亿元，较2022年增长46.0%[4] - 2026年净利润预计为743.4亿元，较2022年增长51.4%[4] - 2026年EPS预计为0.94元，较2022年增长61.4%[4] - 2026年BVPS预计为20.78元，较2022年增长23.5%[4] - 2026年PE为47.0，PB为2.1[4] 投资评级 - 买入评级表示未来6个月的投资收益率领先沪深300指数15%及以上[5] - 增持评级表示未来6个月的投资收益率领先沪深300指数5%至15%[5] - 中性评级表示未来6个月的投资收益率与沪深300指数的变动幅度相差-5%至5%[5] - 减持评级表示未来6个月的投资收益率落后沪深300指数5%至15%[5] - 卖出评级表示未来6个月的投资收益率落后沪深300指数15%以上[5]