怎么看年内经济增长转型的节奏 研 究 阅读摘要 2024年一季度中国经济超预期增长（GDP增速：5.3%，预期：4.9%），其中： 报 出口回暖，制造业投资提速超预期，基建投资延续积极增长态势，高基数效 应下消费增速有所放缓。向前展望，我们保持全年GDP增速5.3%的预测不变， 并对超预期增长保留乐观空间。 告 固定资产投资（同比增速：4.5%）超预期增长，其中：制造业投资（同比增 速：9.9%）对固定资产投资的拉动作用较大（2023年全年：6.5%）；房地产开 发投资（同比增速：-9.5%）数据好于2023全年（-9.6%），但施工、新开工、 以及销售数据阶段仍偏弱；国债资金下达提振基建投资同比增速达到6.5% （2023年全年：5.9%）。展望全年，投资预将是拉动经济增长的重要动力。目 前，部分上游企业库存出现一定“累积”压力，有可能会阶段性掣肘产业链 溢出效应。但投资实物工作量形成速度整体稳健，叠加全球外需回暖提振， 我们将全年制造业投资增速预测值从7.0%上调至8.5%，固定资产投资增速预 测值从7.0%上调至7.5%。 社会消费品零售总额增速（同比增速：4.7%）受高基数影响有所回落，并且 欢迎扫码 ...