业绩总结 - 云铝股份2024年第一季度营业收入为113.58亿元，同比增长20.28%[1] - 2024年第一季度归母净利润为11.64亿元，同比增长31.53%[1] - 公司2024-2026年营业收入预测分别为494/515/536亿元，分别增长15.88%/4.18%/4.05%[2] - 公司2024年给予14倍PE，目标价18.41元，维持“买入”评级[2] - 公司2024-2026年归母净利润分别为45.6/49.6/50.2亿元，分别增长15.3%/8.8%/1.2%[2] 生产数据 - 公司2024年Q1生产氧化铝36.56万吨，同比增长2.16%；生产原铝63.69万吨，同比增长23.3%[1] - 公司2024年电解铝产量约270万吨，较2023年增加30万吨[1] 产品信息 - 公司2024年Q1主要产品电解铝均价19047元/吨，同比上涨3.1%[1] - 公司2024年Q1主要产品成本表现良好，盈利能力增强，现金分红比例增加[1] - 公司绿电铝产品有望享受销售溢价，未来展望积极[1] 未来展望 - 公司2026年预计营业收入将达到536.02亿元，较2022年增长4.05%[3] - 2026年预计归属于母公司净利润为50.19亿元，较2022年增长1.20%[3] - ROE预计在2026年将达到14.59%[3] - 资产负债率预计在2026年将降至16.88%[3]