业绩总结 - 公司2023年第一季度营业收入为35.38亿元，同比下降12.75%[1] - 公司2023年归母净利润为2.98亿元，同比下降11.1%[2] - 公司2023年内销/品牌/线上业务收入占比分别为25%/20%/13%，同比分别增长5%/9%/6%[3] - 公司2023年外销/内销分别实现营业收入26.35/8.92亿元，同比-17.88%/+7.91%，毛利率分别为22.79%/22.95%，同比+3.79/+2.59pcts[23] - 公司2023年线上销售/线下销售分别实现营业收入4.43/30.83亿元，同比+55.57%/-17.78%，毛利率分别为39.97%/20.37%，同比+5.83/+2.22pcts[26] 产品业务 - 公司2023年办公椅/沙发/按摩椅椅身/休闲椅等产品分别实现营业收入25.58/5.37/2.37/0.29/1.66亿元，同比有不同程度的增减[14] - 公司产品线丰富，核心研发能力独树一帜，每年投入销售收入的3%以上用于研发创新[15] 费用率和预测 - 公司费用率有望下行，随着收入规模整体增长，销售费用率和管理费用率有望下降[32] - 公司销售费用和管理费用在2017-2023年间呈现不同的增长趋势，其中销售费用从3亿元下降到0亿元，管理费用从2.5亿元增长到0.5亿元[33] - 公司预计2024-2026年的营收和归母净利润将分别同比增长24.7%-17.8%和11.9%-21.6%，并给予“买入”评级[35] 风险和展望 - 公司面临的风险包括国际宏观经济下行、国际贸易摩擦、原材料价格波动、人民币汇率波动及出口退税率政策变动、大客户集中风险[35] - 永艺股份2026年预计营业收入将达到6254百万元，较2023年增长77.1%[37] - 2026年预计每股收益将达到1.50元，较2023年增长57.9%[37] - ROE预计在2026年将达到14.2%，较2023年增长0.4%[37]