业绩总结 - 公司2024年一季度实现营业收入1,114.68亿元，同比增长14.08%；归母净利润397.19亿元，同比增长23.7%；扣非净利润为394.75亿元，同比增长25.5%[3] - 公司2024年第一季度油气净产量和实现油价大幅提高，业绩增幅远优于同期油价波动，归母净利润同比增加23.7%[3] - 公司2024年桶油主要成本为27.59美元，同比下降2.23%，成本竞争优势持续巩固[3] 未来展望 - 展望未来，公司油价中枢有望在80-100美元/桶之间震荡，产量稳步增长，2024-2026年油气净产量目标为700-720、780-800、810-830百万桶油当量[3] 股东回报 - 公司一贯重视股东回报，保持每年2次派息，2023年总计派息1.25港元/股，估值或将持续修复[4] 评级及风险提示 - 预计公司2024-2026EPS分别为3.26元、3.59元和3.76元，维持“买入”评级[5] - 风险提示包括国际油价大幅下跌和地缘政治风险[7][8] 2026年预测 - 公司2026年预计营业总收入为526011百万元，营业利润为237045百万元，净利润为178942百万元[10] - 公司2026年预计每股收益为3.76元，每股经营现金流为3.74元，市盈率为7.67，市净率为1.20[10] - 公司2026年预计总资产收益率为12.1%，净资产收益率为15.6%，资产负债率为22.8%[10]