报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 - 国家政策、信息化发展和公司业务拓展驱动2023利润增长 [1] - 随着数字经济发展、安全威胁加剧、国家政策法规等外部因素驱动，新业务、新场景下的安全需求不断涌现，网络安全行业迎来更大的发展机遇 [1] - 公司跟随国家政策指引及市场需求变化，积极布局新方向，丰富产品线；不断提升服务能力，拓展生态客户 [1] - 公司推进在车联网安全、卫星互联网、人工智能、云安全等方面的新业务布局，有望形成新的增长曲线 [2] 公司财务数据总结 - 2023年公司实现营业收入30.73亿元，同比-10.62%，实现归母净利润3.49亿元，同比+13.74%，实现扣非归母净利润3.01亿元，同比+14.46% [1] - 2024年第一季度公司实现营业收入1.28亿元，同比-68.94%，归母净利润亏损1.94亿元，扣非归母净利润亏损1.99亿元 [1] - 2023年公司整体毛利率为42.33%，同比2022年36.68%提升5.65个百分点，2024年一季度公司毛利率为52.27% [1] - 2023年公司密码产品收入14.75亿元，同比+10.45%，毛利率56.91%；网络安全产品收入14.70亿元，同比-21.96%，毛利率27.90%；数据安全产品收入1.28亿元，同比-41.54%，毛利率39.92% [1] - 2023年公司销售费用率11.61%，同比增长1.89个百分点；管理费用率5.82%，同比增长0.58个百分点，但管理费用绝对值同比下降0.69%；研发费用率13.76%，同比增长2.79个百分点 [1] 公司新业务布局 - 车联网安全方面，围绕"车、路、云、网"的一体化安全需求，开展智能车联网安全技术研究和产品研制，与国内主流车企合作推出智能汽车数据安全整体解决方案 [1] - 卫星互联网安全方面，围绕卫星终端、卫星自身、天地链路、地面设施、应用和数据等各方面安全保障需求，开展卫星互联网天地异构多网融合的身份认证和密钥管理、用户差异化需求的安全资源保障等关键技术研究 [1] - 人工智能方面，开展面向安全领域的生成式AI大模型技术研究，围绕"智能应用+智能安全"的核心需求自研AI平台，提升安全数据处理、安全模型构建、模型推理赋能等能力 [1] - 云安全方面，承担专用领域云安全应用示范项目，形成桌面虚拟化等产品研制及可复制推广的信创云安全总体方案；自研高安全云容器平台，赋能产品云化研发 [1]