报告公司投资评级 公司维持"买入"评级,目标价为8.79元。[1] 报告的核心观点 1. 高机租赁板块增长依然强劲,是拉动公司成长的核心动力。2023年公司高空作业平台收入31.1亿元,同比增长45.6%。[1][2] 2. 公司继续推进轻资产模式,2023年底管理规模达1.9万台,其中转租模式近16000台,资产规模超23亿元。公司还与欧力士、横琴华通签署轻资产合作协议,意向合作金额分别为20亿和10亿元。[2] 3. 公司持续推动数字化与业务的融合,上线AI服务助手"1号数字员工"、"蜂运"物流平台、IOT及"一物一码"零配件管理、服务任务智能分配等功能,组织数字化运营能力持续提升。2023年9月还设立算力业务子公司科思翰智算,积极拓展AI算力服务业务。[2] 财务数据总结 1. 2023年公司收入/归母净利/扣非净利44.4亿/8.0亿/6.5亿,同比增长35.6%/25.2%/17.7%。2024年一季度公司收入/归母净利/扣非净利11.0亿/1.57亿/1.59亿,同比增长31%/11.6%/23.2%。[1] 2. 我们预测公司2024-2026年归母净利为10.80亿、14.81亿、19.27亿。[3] 3. 公司2023年毛利率下降3.8个百分点,主要是由于折旧成本和运输成本大幅增加。[1]