公司业绩 - 公司2023年营业收入同比下降23.8%，归母净利润同比下降36.1%[5][6] - 公司2023年资产负债率为58.6%，同比下降3.16个百分点[2] - 公司2023年光伏业务毛利润同比增长43.1%[5] - 公司2023年归母净利润为2.65亿元，同比下降36.1%[2] - 公司2023年光伏发电量同比增长11.7%，光伏收入同比增长19%[2] 未来展望 - 预计公司2024~2026年归母净利润分别为4.7/5.9/6.5亿元，对应PE分别为14.4/11.5/10.4倍[2] - 给予公司2024年17倍PE估值，对应合理价值为18.69元/股，维持“买入”评级[2] - 公司推进光马抽水蓄能项目预可研工作，抽蓄电站装机0.8GW，投资6728元/千瓦[2] - 公司面临来水波动、上网电价波动、项目建设不及预期等风险[2] 公司市场 - 公司已初步建成水电+光伏总装机3.23GW的流域梯级水光互补基地，预计投资2185.38亿元[29] - 贵州省计划到2025年新能源与可再生能源发电装机达65.5GW，其中光伏发电装机将达到31.0GW[21] - 贵州省规划2025年风光装机分别达10.8、31.0GW，非化石能源装机比重预计将达60.6-58.5%[23]