业绩总结 - 公司实现了稳步增长的经营业绩，包括营业收入、归母净利润和经营活动现金流净额的同比增长[1] - 公司加强头部品牌战略合作，提升供应链掌控能力，交易业务收入同比增长[1] - 公司注册会员门店数和活跃会员门店数同比增长，总部供应链占比稳步提升至51%[1] - 公司服务业务营业收入下降，主要是因为减少了部分低毛利精准营销和软件定制业务[1] - 公司毛利和毛利率均有提升，服务业务毛利率同比提高13.0%，交易业务板块毛利率也有提升[1] 未来展望 - 公司深耕下沉市场，以会员零售门店为中心经营，夯实帮买+帮卖，供应链交易业务和SaaS服务双轮驱动[2] - 预计公司2024-2026年营业收入分别为858/927/983亿元，归母净利润为6.0/7.6/9.5亿元，EPS分别为1.1/1.4/1.7元/股[2] - 增持评级，2026年市盈率为17，市净率为1.57[2] 风险提示 - 报告中提醒投资者过去表现不代表未来表现，外汇汇率波动可能对投资产生不良影响[11] - 公司声明不对使用报告内容引发的损失负责，投资者需自行承担风险[12] - 报告版权归公司所有，未经授权不得复制、转发或公开传播报告内容[13]