公司业绩 - 兴发集团2023年实现营业收入281.05亿元，同比下降7.28%；净利润13.79亿元，同比减少76.44%[1] - 兴发集团2023Q4实现营收61.78亿元，同比+13.27%，环比-25.73%；净利润4.45亿元，同比-52.69%[2] - 兴发集团销售毛利率16.17%，同比减少19.44个百分点；销售净利率4.93%，同比减少17.49个百分点[1] - 兴发集团ROE为2.18%，同比减少2.58个百分点；销售毛利率26.89%，同比减少5.40个百分点[2] - 兴发集团总市值为217.56亿元，流通市值为217.38亿元；肥料板块销量同比+22.55%，营收36.06亿元[3] - 兴发集团有机硅系列产品销量同比-15.55%，营收21.44亿元；特种化学品销量同比+12.94%，营收50.28亿元[3] - 公司2023Q4实现营业收入61.78亿元，同比增加7.24亿元，环比减少21.40亿元[7] - 公司2023Q4毛利润16.62亿元，同比减少0.99亿元，环比增加6.13亿元[7] - 公司2023Q4归母净利润4.45亿元，同比减少4.95亿元，环比增加1.20亿元[7] 未来展望 - 公司新材料业务有望带来新的利润增长点，业绩持续修复[10] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为20.23、24.11、28.18亿元，对应PE分别为11、9、8倍[14] - 预计公司2024年的ROE将从9%增长至11%[25] - 预计2026年的EPS将达到2.55[25] - 销售净利率预计将从5%增长至8%[25] - 2026年的P/E预计将降至7.72[25] 风险提示 - 风险提示包括宏观经济波动、产能投放不及预期、产品价格波动、原材料价格波动、未来需求下滑、新项目进度不及预期[15] - 公司面临宏观经济波动风险、产能投放不及预期、产品价格波动风险等风险提示[23]