业绩总结 - 公司2023年主营营业收入同比减少14%[1] - 公司2023年运营+财务收入占比提至76%，绿色环保板块减值拖累盈利[1] - 公司资产负债率降至65%，贷款置换节约利息费用[1] - 2024年生物质国补发放提速，减值冲回提振盈利&助力现金流改善[1] - 2023年自由现金流接近转正，预计2024年迎转正节点[1] - 固废龙头建造高峰已过，运营增长主导业绩稳定，资本开支下降自由现金流转正逻辑兑现中[1] - 公司分红维持30%左右，股息率(TTM）7.6%，PB 0.4，对应2024年PE 4倍[1] - 公司盈利预测自46.74/49.23亿港元下调至44.68/45.64亿港元，预计2026年归母净利润为46.97亿港元，维持“买入”评级[1] - 公司有望迎来估值修复，风险提示包括应收账期延长、资本开支超预期上行、资产减值风险等[1] 数据展示 - 光大环境2026年预计净利润为5632.34百万港元[2] - 光大环境2026年预计每股净资产为11.99港元[2] - 光大环境2026年预计ROIC为4.86%[2] - 光大环境2026年预计ROE为8.77%[2] - 光大环境2026年预计毛利率为47.69%[2] - 光大环境2026年预计销售净利率为15.94%[2] - 光大环境2026年预计资产负债率为62.02%[2] - 光大环境2026年预计收入增长率为0.16%[2] - 光大环境2026年预计净利润增长率为2.93%[2] - 光大环境2026年预计P/E为3.98[2]