2023年报点评:税率调整驱动业绩超预期,成本优势构建公司核心竞争力

业绩总结 - 公司2023年实现营收376.25亿元,同比下降11.89%[1] - 公司2023Q4实现营收89.96亿元,同比下降14.90%、环比下降5.50%[2] - 公司2023年每股派息0.8元,现金分红总额18亿(含税),分红比例30.48%[1] - 公司2023年铝锭营收252.94亿元,同比下降10.49%[6] - 公司2023Q4,归母净利润同比环比均上升[10] 用户数据 - 2023年云南神火和新疆神火净利润分别为15.49亿元和22.37亿元,同比分别下降11.21%和2.40%[8] - 新疆煤电和云南神火是主要子公司,分别实现营业收入130.48亿元和118.70亿元[9] 未来展望 - 公司具备电解铝成本优势,新疆和云南电解铝产能分别为80万吨和90万吨[12] - 公司煤炭主要为无烟煤和贫瘦煤,产能855万吨,未来顺周期或将逐步起势,业绩弹性十足[12] 新产品和新技术研发 - 公司2023-2026年营业收入预测分别为376.25亿元、387.73亿元、401.38亿元和417.07亿元,增长率分别为-11.9%、3.0%、3.5%和3.9%[17] 市场扩张和并购 - 神火股份2024-2026年预计实现归母净利分别为62.82亿元、68.92亿元和76.34亿元,对应PE分别为7、6和6倍[16]