公司业务 - 公司A股股息率为4.1%，港股股息率为7.5%，港股股息率排名跨境物流行业第一[2] - 公司代理业务营收占比59.3%，毛利占比58.8%[5] - 公司海运货代排名国内第一，全球第二[6] - 公司空运代理业务量同比增长9%[6] - 公司海运代理业务占货代业务收入比重为59%，占利润比重为33%[22] - 公司海运代理业务量2023Q1-Q3同比增长2%[31] - 公司空运代理业务量2023Q1-Q3同比增长9%[31] - 公司合同物流对外收入为113.9亿元，同比增长8%[59] - 公司合同物流分部利润为4.3亿元，同比增长17%[59] - 公司合同物流货运量为2128万吨，同比增长12%[62] - 公司专业物流业务的核心竞争力在于丰厚的物流及仓储资源[55] - 公司全球拥有6400万平方尺物流设施，中国大陆物流设施面积746.6万平方尺[57] 公司财务 - 预计公司2023-2025年归母净利润分别为39.0亿元、42.1亿元、44.4亿元，对应PE分别为10.9x、10.1x、9.6x[3] - 公司实现营业收入728亿元，同比下降10%，归母净利润32亿元，同比下降12%[13] - 公司营业收入同比-10%，归母净利润同比-12%[14] - 公司归母净利润超过可比公司[6] - 公司股息率高于市场众多资产收益率[6] - 公司股息率行业领先，分红率稳定且高，股息率为4.1%至7.5%[19] - 公司港股股息率为同行业第一，高达7.5%[20] - 公司股息率超过市场众多资产的收益率，较当前10年期国债收益率高5.5%[20] - 公司2024年A股对应股息率为4.9%，港股对应股息率为8.9%[85] - 公司2024年目标价格为6.93元，首次覆盖给予“买入”评级[87] 行业趋势 - 2023年主营业务收入预计为976.68亿元，同比增长9.5%[1] - 2023年净利润预计为40.64亿元，净利润率为4.1%[1] - 2025年每股收益预计为0.609元[1] - 2023年国内汽车销量预计同比增长12%[63] - 2023年跨境电商物流收入同比下降33%[79] - 预计2023-2025年公司营业收入分别为976.7亿元、1069.1亿元、1171.9亿元，增速分别为-10.2%、9.5%、9.6%[79] - 预计2023-2025年专业物流业务营业收入分别为292亿元、331亿元、375亿元，增速分别为6%、13%、13%[80] - 预计2023-2025年电商业务营业收入分别为88亿元、98亿元、109亿元，同比增速分别为-26%、11%、11%[81] - 预计2023-2025年公司实现投资收益分别为217亿元、231亿元、246亿元，同比增速分别为-16%、7%、7%[82]