量化模型与构建方式 风格轮动模型 - 模型名称：风格轮动模型 - 模型构建思路：从基础风格因子估值、市值、波动率、动量出发，逐步构造风格择时和打分体系[1][20] - 模型具体构建过程： 1. 基于80个基础微观指标，构造640个微观特征[1][20] 2. 使用常用指数作为风格股票池取代风格因子的绝对比例划分，构造新的风格收益作为标签[1][20] 3. 通过滚动训练随机森林模型，优选特征并得到风格推荐，构造从风格择时到风格评分，再到实际投资的风格轮动框架[1][20] - 模型评价：通过随机森林模型有效规避过拟合风险，优选特征并得到风格推荐[1][20] 模型的回测效果 - 风格轮动模型 - 年化收益率：22.97%[1][21] - 年化波动率：24.55%[1][21] - 信息比率（IR）：0.94[1][21] - 月度胜率：60.31%[1][21] - 策略对冲市场基准的年化收益率：14.07%[1][21] - 策略对冲市场基准的年化波动率：11.62%[1][21] - 策略对冲市场基准的信息比率（IR）：1.21[1][21] - 策略对冲市场基准的月度胜率：67.94%[1][21] - 历史最大回撤：8.98%[1][21] 量化因子与构建方式 风格因子 - 因子名称：估值、市值、波动率、动量 - 因子的构建思路：基于东吴金工特色多因子划分标准对微观因子进行种类划分，优选80个底层因子作为原始特征[20] - 因子具体构建过程： 1. 从基础风格因子估值、市值、波动率、动量出发，构造640个微观特征[20] 2. 使用常用指数作为风格股票池取代风格因子的绝对比例划分，构造新的风格收益作为标签[20] 3. 通过滚动训练随机森林模型，优选特征并得到风格推荐[20] - 因子评价：通过随机森林模型有效规避过拟合风险，优选特征并得到风格推荐[20] 因子的回测效果 - 估值因子 - 实际收益率（多空对冲）：-5.00%[28] - 择时后收益率（多空对冲）：5.00%[32] - 市值因子 - 实际收益率（多空对冲）：-10.00%[28] - 择时后收益率（多空对冲）：10.00%[32] - 波动率因子 - 实际收益率（多空对冲）：15.00%[28] - 择时后收益率（多空对冲）：20.00%[32] - 动量因子 - 实际收益率（多空对冲）：20.00%[28] - 择时后收益率（多空对冲）：25.00%[32]