报告投资评级 - 买入（维持）[5][12] 报告核心观点 - 激光反无人机产品出口中东，可控核聚变空间广阔，联创超导有望并表，前三季度经营稳健，激光+超导助力成长[5][6][7] 基本数据 - 当前股价49.03元，总市值223亿元，总股本455百万股，流通股本455百万股，52周价格范围22.05 - 61.78元，日均成交额345.72百万元[2] 市场表现 - 未提及相关有效信息，无法总结 经营情况 - 2024年前三季度，公司总营收24.34亿元，同比下降1.42%，实现归母净利润3.35亿元，同比上升5.05%。其中，Q3单季度实现收入8.87亿元，同比上升9.54%，实现归母净利润1.07亿元，同比上升2.32%[7] 产品情况 - 公司控股子公司中久光电产业有限公司的激光反无人机产品在航展中亮相，光刃系列产品能够兼容多类防卫体系，可不依赖雷达等前端引导，自主搜索捕获、探测识别和跟踪瞄准，快速对复杂环境中的“低慢小”飞行目标实施精准光学攻击，同时结合已开发完成的“低空防卫系统指挥控制平台应用软件”，具备安装和部署反制装备群能力，目前激光产业处于满产及正常交付状态，光刃 - Ⅰ型产品于4月运往中东某国，完成首个出口订单[8] 超导业务 - 联创超导加快聚变项目相关的技术研发，继完成了高温超导集束缆线技术突破后，于今年4月完成了基于集束缆线的D型超导线圈的研制和低温实验，验证了集束缆线设计与制造工艺的可行性，集团已与中国核建在上海就共同推进“星火一号”聚变 - 裂变混合示范堆的建设达成初步合作意向，公司正持续推动联创超导的股权收购相关事宜，业绩承诺调整为2024 - 2026年实现的扣非归母净利润累计不低于6亿元，预计并表后有望进一步增厚公司业绩体量[9][10][11] 盈利预测 - 预测公司2024 - 2026年收入分别为31.04、33.05、36.03亿元，EPS分别为1.06、1.32、1.53元，当前股价对应PE分别为46.1、37.3、32.0倍[12]